Bán tháo tràn lan

Làn sóng né tránh rủi ro đột ngột đã làm rung chuyển các thị trường tài chính trong phiên 13/11, dẫn đến sự sụt giảm đáng kể của một số cổ phiếu tăng giá mạnh nhất trong năm nay và làm trầm trọng thêm cú sụp gần đây của tiền ảo.

Theo Bloomberg, các thước đo về cổ phiếu “động lực cao” cũng như cổ phiếu được nhà đầu tư nhỏ lẻ ưa chuộng chịu thiệt hại nặng nề nhất, giảm mạnh nhất kể từ tháng 4 sau khi tăng phi mã vào đầu năm.

Trong chiến lược động lực cao, nhà đầu tư thường tập trung mua các cổ phiếu tăng giá gần đây và bán khống các cổ phiếu tụt lại phía sau. Cổ phiếu AI được hưởng lợi trong bối cảnh thị trường hứng phấn trước công nghệ này.

Chẳng hạn, rổ cổ phiếu động lực cao của Bank of America đã giảm 4,7% trong phiên 13/11, đánh dấu ngày tồi tệ nhất kể từ tháng 4. Rổ này đã phục hồi khoảng 63% từ mức đáy tháng 4 cho đến phiên 10/11.

Trong các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ, Nasdaq Composite tụt mạnh nhất với mức giảm hơn 2%, trong khi S&P 500 và Dow Jones đi lùi gần 1,7%. Bitcoin nới dài đà giảm kể từ mức cao kỷ lục vào tháng 10.

Rổ cổ phiếu US Retail Favorites của Citi cũng tụt 6%, đánh dấu mức giảm mạnh nhất kể từ ngày 4/4. Chỉ số này bao gồm các cổ phiếu được nhà đầu tư nhỏ lẻ ưa chuộng như Tesla, SoFi Technologies và Riot Platforms.

Một loạt ETF liên quan đến cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu meme cũng đồng loạt lao dốc. Chẳng hạn, một ETF cổ phiếu meme do Opendoor Technologies phát hành đã giảm hơn 11%, ghi nhận ngày tồi tệ nhất kể từ khi ra mắt.

Ngay cả những cổ phiếu ít được thị trường ưa chuộng nhất cũng bị ảnh hưởng. Một rổ cổ phiếu của Goldman Sachs giảm khoảng 5,5%. Rổ này bao gồm các cổ phiếu bị bán khống mạnh nhất thị trường.

Fed là lý do chính

Nhiều nhà đầu tư cho biết khả năng Fed giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 12 đang giảm dần và đây có thể là nguyên nhân đằng sau đợt bán tháo.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất ngân hàng trung ương Mỹ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 12 hiện chỉ còn khoảng 50%, giảm mạnh so với mức 72% một tuần trước.

“Khả năng lãi suất xuống thấp hơn là lý do khiến nhiều nhà đầu tư sẵn sàng bỏ qua mức định giá cao ngất của các cổ phiếu động lực cao”, ông Matt Maley, chiến lược gia trưởng tại Miller Tabak + Co., cho hay.

“Giờ đây, khi triển vọng đó trở nên kém hấp dẫn hơn, các nhà đầu tư đang giảm tiếp xúc với những cái tên đắt giá”, vị chuyên gia nói thêm.

Theo chiến lược gia Michael O’Rourke của JonesTrading, các cổ phiếu động lực cao thường là cổ phiếu tăng trưởng có thể hưởng lợi khi lãi suất xuống thấp, giúp nâng định giá lên cao hơn.

“Nếu lãi suất không giảm nhanh như các nhà đầu tư kỳ vọng, việc thiết lập lại kỳ vọng sẽ thúc đẩy hoạt động bán ra, thu hẹp hệ số P/E của cổ phiếu để điều chỉnh theo triển vọng mới”, ông giải thích.

Trong loạt phát biểu công khai gần đây, các nhà hoạch định chính sách của Fed cũng không phát đi tín hiệu chắc chắn rằng họ sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp cuối cùng của năm nay.

Hiện tại, Fed đang phải vật lộn với lạm phát trên đà tăng và một thị trường lao động suy yếu. Do chính phủ đóng cửa kéo dài, Fed đang thiếu những dữ liệu quan trọng để đánh giá tình hình nền kinh tế.

Đợt đóng cửa chính phủ còn diễn ra trong bối cảnh các quan chức ngày càng chia rẽ về hướng đi của lãi suất. Tháng trước, sau khi cơ quan này nhất trí giảm lãi suất 25 bps lần thứ hai liên tiếp, Chủ tịch Jerome Powell cho biết chưa chắc họ sẽ tiếp tục hành động tại cuộc họp tháng 12.

Hôm 13/11, Chủ tịch Fed chi nhánh St. Louis Alberto Musalem đã lên tiếng cảnh báo rằng các đồng nghiệp nên thận trọng với việc tiếp tục hạ lãi suất vì lạm phát đang vượt quá mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg, Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis Neel Kashkari tiết lộ ông không ủng hộ đợt giảm gần đây và vẫn chưa quyết định về động thái vào tháng 12.