Theo các chiến lược gia của JPMorgan Chase & Co., ngành quỹ phòng hộ hiện đang trải qua đợt sụt giảm lớn nhất kể từ thời điểm thị trường rung lắc bởi biến động thuế quan trong sự kiện “Liberation Day” trước đây.

Trong báo cáo công bố hôm 11/3, JPMorgan cho biết kể từ khi chiến sự Iran bùng phát, các quỹ đầu tư định lượng - đặc biệt là nhóm CTA (Commodity Trading Advisors) chuyên giao dịch theo xu hướng trên thị trường hợp đồng tương lai - đã chịu chuỗi kết quả tồi tệ nhất trong gần một năm. Những biến động bất ngờ do xung đột địa chính trị đã khiến mô hình đầu tư này bị đảo lộn.

Dữ liệu từ công ty theo dõi quỹ HFR cho thấy các quỹ CTA đa dạng hóa theo hệ thống đã mất gần 4% giá trị trong tháng 3. Một chỉ số khác do Societe Generale tổng hợp cũng cho thấy các chiến lược đầu tư theo xu hướng đã giảm hơn 2% kể từ đầu tháng.

Không chỉ các quỹ định lượng gặp khó khăn, các quỹ phòng hộ chiến lược long–short cổ phiếu cũng chịu tổn thất đáng kể.

Theo JPMorgan, nhiều quỹ trong nhóm này đã đặt cược quá lớn vào cổ phiếu châu Âu và Hàn Quốc, trong khi lại giảm tỷ trọng ở nhóm cổ phiếu phần mềm - lĩnh vực có diễn biến tích cực hơn trong thời gian qua.

Những sai lệch trong phân bổ danh mục đã khiến các quỹ này chịu thiệt hại khi thị trường đảo chiều.

Tình hình căng thẳng tại Trung Đông đã khiến thị trường tài chính toàn cầu biến động dữ dội trong hai tuần gần đây. Cuộc xung đột đã xóa sổ hàng nghìn tỷ USD vốn hóa trên thị trường chứng khoán thế giới, đồng thời đẩy giá dầu vượt 100 USD/thùng - mức cao nhất kể từ năm 2022.

Trong bối cảnh đó, nhiều quỹ phòng hộ lớn cũng không tránh khỏi tổn thất. Theo Bloomberg, các quỹ hàng đầu như Balyasny Asset Management, Citadel và Millennium Management đều ghi nhận mức giảm hiệu suất trong tuần trước.

Một chỉ số quan trọng phản ánh tình trạng của ngành là HFRX Equity Hedge Index, thước đo hiệu suất của các quỹ long–short cổ phiếu. JPMorgan dự báo chỉ số này có thể giảm khoảng 3% trong tháng này, cho thấy mức độ thiệt hại đáng kể của ngành quỹ phòng hộ.

Trong khi đó, dữ liệu từ bộ phận môi giới chính của Goldman Sachs cho thấy các quỹ phòng hộ đang tăng mạnh hoạt động phòng thủ. Trong tuần kết thúc ngày 6/3, các vị thế bán khống đối với các quỹ ETF cổ phiếu đã tăng thêm 8,3%, phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư trước triển vọng thị trường.

Theo JPMorgan, nếu xét trên toàn bộ các loại tài sản, thị trường cổ phiếu hiện đang dễ bị tổn thương hơn so với trái phiếu.

“Trong giai đoạn tới, xét từ góc độ vị thế đầu tư, cổ phiếu có vẻ dễ chịu rủi ro hơn trái phiếu”, nhóm chiến lược gia do ông Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu nhận định.

Báo cáo cũng cho biết nhiều nhà đầu tư trước đây từng đặt cược vào việc đồng USD suy yếu - đặc biệt thông qua các đồng tiền của thị trường mới nổi - hiện đã đóng các vị thế bán khống này.