Sáng ngày 16/6, Công ty cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau (Đạm Cà Mau - Mã: DCM) tổ chức họp Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025, theo hình thức trực tiếp tại Cà Mau kết hợp trực tuyến. 

Năm 2025, công ty đề ra kế hoạch tổng doanh thu hợp nhất gần như đi ngang gần 14.000 tỷ đồng, song mục tiêu lãi sau thuế lại giảm mạnh 46% về khoảng 774 tỷ đồng. Chỉ tiêu cổ tức dự kiến 10% vốn điều lệ. 

Phía doanh nghiệp cho rằng tình hình chính trị thế giới và các điều kiện về thời tiết vẫn còn nhiều diễn biến phức tạp. Việc Mỹ dự kiến áp thuế 46% mở ra cả cơ hội và thách thức cho ngành phân bón.

Áp lực cạnh tranh khi nguồn hàng dịch chuyển, buộc các doanh nghiệp trong nước phải nâng cao năng lực sản xuất để giữ vững thị phần nội địa. Doanh nghiệp cũng bị phụ thuộc vào giá dầu đầu vào.  

Đạm Cà Mau lên kế hoạch tổng nhu cầu vốn đầu tư cho cả năm là 771 tỷ, trong đó vốn chủ khoảng 395 tỷ đồng. 

Ngoài dự án sản xuất khí công nghiệp tại Nhà máy Đạm Cà Mau thì công ty đang chuẩn bị đầu nhiều dự án khác như: Kho khu vực Cần Thơ, An Giang/Đồng Tháp; Kho và Cảng tại Nhà máy sản xuất NPK Hàn - Việt; Nhà máy chế biến nông sản xuất khẩu; Dự án nâng công suất NH3 để sản xuất urê; Nhà máy sản xuất phân bón hữu cơ vi sinh... 

Trong đó, dự án sản xuất khí công nghiệp sẽ giúp công ty thu hồi Nitrogen, Argon từ nguồn Offgas và tinh chế đạt tiêu chuẩn khí công nghiệp, đáp ứng nhu cầu tăng tải xưởng Urea và xưởng Ammonia trong tương lai, nhằm đa dạng hóa nguồn nguyên liệu sản xuất.

Dự án nhà máy sản xuất phân bón hữu cơ vi sinh sẽ thông qua việc M&A, góp vốn hoặc hợp tác. Công ty đang kinh doanh thử nghiệm sản phẩm hữu cơ vi sinh để đánh giá mức độ hấp thụ của thị trường nhằm tìm kiếm cơ hội phát triển thêm sản phẩm, tiến tới đầu tư nhà máy.

Dự án Nhà máy chế biến nông sản trong báo cáo thường niên 2024 đề cập sẽ xây dựng mô hình khép kín, thử nghiệm dần ở quy mô nhỏ. Công ty phấn đấu trở thành Top 3 Việt Nam xuất khẩu trái cây và dược liệu, với quy mô doanh thu kỳ vọng hơn 20.000 tỷ đồng/năm (từ năm 2030). 

Năm 2024, Đạm Cà Mau đạt doanh thu hợp nhất hơn 14.000 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 1.522 tỷ đồng, đạt 125% so với kế hoạch và bằng 121% so với cùng kỳ năm 2023. 

Với kết quả đạt được, Hội đồng quản trị đề xuất trích quỹ đầu tư phát triển (370 tỷ), quỹ khen thưởng phúc lợi (169 tỷ) và trích số tiền 1.059 tỷ đồng để chia cổ tức bằng tiền với tỷ lệ 20%.

Chủ tịch HĐQT Trần Ngọc Nguyên cho biết việc chia cổ tức 20% với số tiền hơn nghìn tỷ đồng là nổ lực để cân bằng lợi ích và cao hơn so với kỳ vọng. Công ty sẽ khẩn trương chia cổ tức sau khoảng 30 ngày từ khi kết thúc cuộc họp ĐHĐCĐ. 

Cũng tại đại hội, công ty sẽ tiến hành miễn nhiệm 2 thành viên Hội đồng quản trị và sẽ bầu bổ sung 2 thành viên thay thế, nhằm đảm bảo số lượng 7 người.

Tập đoàn Công nghiệp Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) nắm giữ 75,56% cổ phần đề cử ông Nguyễn Đức Hạnh (sinh năm 1972) làm Thành viên HĐQT và ông Lê Việt Dũng (sinh năm 1960) bầu làm Thành viên HĐQT độc lập. 

PHẦN THẢO LUẬN

Chiến tranh Israel - Iran và đàm phán thuế quan với Mỹ tác động ra sao đến công ty?

CEO Văn Tiến Thanh: Trước xung đột Trung Đông thì thuế quan đã có tác động rất lớn đến cung cầu, giá dầu giảm sâu. Trong khi giá khí neo theo giá dầu nên giá đầu vào cho sản xuất phân bón cũng giảm.

Hiện nay cán cân cung cầu phân bón thay đổi hàng tuần, giá đang ở mức tăng nhẹ/đi ngang.

Với cuộc chiến tranh ở Trung Đông thì giá dầu bật tăng mạnh, có chuyên gia dự báo có thể lên hơn 100 USD/thùng, điều này sẽ tác động lớn đến nguồn cung và vận tải dầu. Giá dầu đang tăng sẽ tác động đến giá khí và cả nguồn cung phân bón.

Khi xảy ra đại dịch COVID-19 thì nguồn cung bị gián đoạn nghiêm trọng, sau đó giá phân bón tăng kịch khung. Tôi nghĩ kịch bản này sẽ không còn lặp lại do đã có một nhịp rồi, tuy nhiên vẫn có tác động theo giá dầu. 

Phân bón xuất khẩu từ khu vực Baltic và Trung Đông ảnh hưởng rất nhiều. Ấn Độ mới mở thầu cung cấp các phiên tàu, khiến nhu cầu tiếp tục tăng trong thời gian tới trong khi nguồn cung bị bó hẹp. Theo kinh nghiệm trước đây của tôi thì giá phân bón sẽ tiếp tục tăng.

Giá khí đầu vào cho sản xuất phụ thuộc lớn vào giá dầu, giá khí cho mặt bằng sản xuất tăng thì giá ure cũng tăng. Hiện Iran là một hub (trung tâm sản xuất và phân phối) ure, trong khi Israel trước đây cũng cấp khí cho Ai Cập nhưng hiện có thể dừng vì chiến tranh. Về đạo đức, chúng tôi cũng không mong muốn các xung đột này, nhưng bối cảnh thế giới ra sao thì chúng ta phải hoạt động như vậy.  

Với 4 nhà máy trong nước thì vẫn đảm bảo đáp ứng và dư cung. Chúng tôi chọn cửa sổ xuất khẩu thích hợp để đảm bảo cung cầu. Thường quý 1 và 3 là thấp điểm thì sẽ tìm cơ hội xuất khẩu, cộng thêm thị trường bền vững Campuchia sẽ đảm bảo lợi thế cạnh tranh.

Việc kiểm soát giá phân bón trong nước và ứng phó bối cảnh bên ngoài thì chúng tôi có chính sách vững chắc và ổn định. Bên ngoài diễn biến giá phân bón rất nhanh, còn trong nước chúng tôi giữ biên độ giá ổn định hơn.

Liên quan đến vấn đề thuế từ Mỹ, hiện thông tin về mức thuế vẫn chưa chính thức. Tôi chia sẻ một góc nhìn từ các đơn vị sản xuất kinh doanh là họ không quan ngoại mức thuế bao nhiêu mà họ quan sát mặt bằng thuế so với các quốc giá khác. Nếu thấp hơn mặt bằng chung thì Việt Nam vẫn có lợi thế, cuộc cạnh tranh này là dựa trên so sánh với các bên khác.

Chúng tôi không xuất sang Mỹ, thường xuất sang các khu vực xa như Brazil, Chi Lê hoặc khu vực gần ở châu Á. Khách hàng cuối là nông dân thì sẽ có ảnh hưởng, còn ảnh hưởng tùy thuộc mức thuế áp Việt Nam so với các nước khác. 

Định hướng phát triển chiến lược của công ty là gì?

CEO: Đạm Cà Mau hiện tập trung 2 lĩnh vực cả chiều sâu lẫn chiều rộng.

Chiều sâu như đầu tư nhà máy sản xuất khí, chúng tôi đổi mới sáng tạo để tăng công suất và tăng hiệu quả, đẩy mạnh dự án thu hồi CO2 thực phẩm qua công nghệ mới. Với năng lực đội ngũ thì chúng tôi sẽ làm chủ các công nghệ về khí công nghiệp và hóa chất.

Về chiều rộng, khách hàng chính là nông dân và hoạt động sản xuất nông nghiệp, chúng tôi thấy điệp khúc trồng chặt - chặt trồng. Để đồng hành với người nông dân, sau quá trình tham khảo các doanh nghiệp đang hợp tác, chúng tôi có chiến lược phát triển sản phẩm nông nghiệp sau thu hoạch.

Chúng tôi có các nhà máy chuyên sâu về vận hành sản xuất và trung tâm đổi mới có các kỹ sư giỏi về nông nghiệp và sinh học. Đó là nền tảng để bước vào lĩnh vực công nghệ biến biến sau thu hoạch, chúng tôi có hiểu biết để có những bước tiến thận trọng và phát triển.

Đối với khát vọng và nguồn lực của chúng tôi thì tôi cho rằng vẫn có thể đi theo chiều sâu và mở rộng hệ sinh thái bền vững. 

Vì sao bổ sung lĩnh vực sữa và chế biến sữa?

CEO: Chúng tôi không tham gia lĩnh vực sữa, mà là các loạt hạt có thể chế biến các loại nước uống. Đó là các nguyên liệu để tham gia chế biến nông sản, còn hiện thực hóa hay không phụ thuộc vào việc nghiên cứu và hợp tác phát triển.

Với lĩnh vực này, chúng tôi vừa đi tạo ra vùng nguyên liệu với đội ngũ, kết hợp các doanh nghiệp có sẵn để tham gia một phân khúc nào đó, định hình thương hiệu nào đó, cùng với nền tảng sản xuất để lắp lại thành một chuỗi hoàn chính.

Công nghệ sau thu hoạch gồm 5 chuỗi khép kín đó là tạo vùng trồng, thu hoạch, chế biến sâu, hoạt động marketing, hạ tầng logistics.   

Đề nghị nâng kế hoạch lợi nhuận lên?

CEO: Đây là vấn đề về bối cảnh. Nếu chúng tôi đặt kế hoạch cao thì nằm ngoài bức tranh chung hồi đầu năm mà chúng tôi tiếp nhận. Khi đặt kịch bản kinh doanh thì chúng tôi đưa giá dầu và diễn biến giá ure vào công thức tính toán, để ra con số doanh thu và lợi nhuận.

Tuy nhiên, bối cảnh kinh doanh hàng năm có sự sai khác rất nhiều. Ban lãnh đạo rất linh hoạt nắm bắt thời cơ, điều đó giúp lợi nhuận tăng lên. Giả sử bối cảnh xấu thì rất khó đạt được kế hoạch.

Hơn nữa, việc đặt kế hoạch này còn trong tương quan đối với quỹ lương cho người lao động, tạo sự an tâm cho công tác. Chúng tôi cũng thường xin điều chỉnh tăng kế hoạch vào cuối năm, sát việc điều hành sản xuất. Đây là một động tác kỹ thuật, yêu cầu khách quan từ xây dựng kế hoạch đầu năm và an toàn quỹ lương cho người lao động.  

Giá dầu tăng ảnh hưởng bao nhiêu? Sau khi Luật thuế mới có tác động ra sao?

CEO: Giá khí đầu vào tăng thì giá thành tăng, chúng ta thấy có một tỷ lệ thuận thì một nhịp 1-2 tháng giá phân bón thay đổi theo giá đầu vào. Hiện Việt Nam ký nhiều hiệp định FTA nên mặt bằng giá trong nước bị tác động rất nhanh bởi giá thế giới.

Việc hoàn thuế 5% thì cơ bản chúng tôi có lời, lời ở đây là bình đẳng với các nhà nhập khẩu. Trước đây, công ty không thuộc đối tượng áp thuế thì toàn bộ thuế VAT nằm trong giá thành, trong khi đối với nhập khẩu thì một số mặt hàng là 0%, thì vô tình chung là bị thiệt so với nhập khẩu.

Do đó, các bên đã có ý kiến đề xuất điều chỉnh VAT phân bón. Từ 1/7 luật thuế mới có hiệu lực, bình quân nguyên liệu đầu vào khoảng 7,5% trong khi đầu ra là 5% giá bán, nhưng mà 5% giá bán lại giá trị cao hơn 7,5% đầu vào.   

Tại sao không chia cổ tức cao 25-30% cho cổ phiếu hấp dẫn?

CEO: Tăng trưởng ngành phân bón thông thường 10-12%, còn lợi nhuận khoảng 8-10%.

Với mức chia cổ tức 20% là đã thể hiện sự điều hành hiệu quả trong các năm vừa qua mới có thể duy trì được mức này.

Trong điều hành mà cứ làm bao nhiêu chia hết bao nhiêu sẽ không tạo ra lợi thế các năm tiếp theo. Việc bình ổn cổ tức sẽ tạo lợi thế dòng tiền lưu động, tạo ra sức chống chịu tốt hơn trong bối cảnh như hiện nay. Chúng tôi cam kết duy trì cổ tức này, hoặc nếu năm 2025 tốt hơn sẽ chia tốt hơn.