Chỉ số thiên về công nghệ Nasdaq Composite đã liên tục xô đổ kỷ lục mới trong năm 2025 nhờ tâm lý lạc quan của nhà đầu tư đối với trí tuệ nhân tạo (AI) và các công nghệ khác.

Song, bất cứ khi nào sự nhiệt tình của đám đông tập trung vào một lĩnh vực đang nóng sốt, huyền thoại đầu tư Warren Buffett lại trở nên hoài nghi. Thời điểm bong bóng dot-com đạt đỉnh vào năm 1999 là một ví dụ.

Khi đó, Buffett thẳng thắn tuyên bố rằng tập đoàn Berkshire Hathaway do ông dẫn dắt không sở hữu bất kỳ cổ phiếu internet nào, nguyên nhân không phải vì ông đánh giá thấp lĩnh vực này.

Mà thay vào đó, Buffett cho biết bản thân ông và cánh tay phải đắc lực - cố tỷ phú Charlie Munger - đều không thể phán đoán được những yếu tố cơ bản của cổ phiếu internet.

Buffett cho rằng nhà đầu tư nên tập trung vào những gì “nằm trong phạm vi năng lực của họ” thay vì theo đuổi những gì đám đông đang quan tâm. Và dường như ông đang một lần nữa áp dụng tư duy đó cho bối cảnh hiện tại.

Những động thái gần đây của Berkshire

Tiền mặt: Thay vì theo đuổi đà tăng của thị trường chứng khoán, Berkshire đang duy trì một lượng tiền mặt khổng lồ. Tính đến cuối quý III, tập đoàn đang nắm khoảng 381 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền.

Trong bức thư gửi cổ đông Berkshire năm 2023, Buffett mô tả đó là “chủ nghĩa bảo thủ tài khoá cực đoan”.

Nhật Bản: Buffett đã âm thầm tích luỹ cổ phần trong 5 công ty thương mại lớn nhất Nhật Bản. Trong lá thư năm 2024, “nhà hiền triết xứ Omaha” đã giải thích vị thế này với một tầm nhìn dài hạn, trái ngược với việc chạy theo xu hướng.

Các thương vụ truyền thống: Vào tháng 10, Berkshire đã đồng ý mua lại mảng hoá chất của Occidental Petroleum (OxyChem) bằng 9,7 tỷ USD tiền mặt. Hiện, OxyChem đang sản xuất các hoá chất cho hoạt động xử lý nước, dược phẩm,...

Giảm bớt khoản đầu tư vào Big Tech: Mặc dù Apple vẫn là cổ phiếu lớn nhất trong danh mục đầu tư của Berkshire, gần đây Buffett đã giảm đáng kể tỷ trọng trong nhà sản xuất iPhone.

Tại sao Buffett dễ dàng bỏ qua cơn sốt công nghệ?

Những động thái của huyền thoại đầu tư 95 tuổi không phải tự nhiên xảy ra, mà là kết quả của những nguyên tắc cốt lõi mà ông đã áp dụng trong hàng chục năm. Trong đó, hai nguyên tắc đặc biệt nổi bật.

Thứ nhất, những yếu tố cơ bản của doanh nghiệp đáng quan tâm hơn những câu chuyện nóng sốt. Nếu nhà đầu tư không thể đánh giá triển vọng sinh lời trong trung hạn của một doanh nghiệp, đừng mua cổ phiếu của công ty đó.

Theo Investopedia, Buffett còn đặc biệt cảnh giác với các lĩnh vực mà kết quả cuối cùng về công nghệ, quy định và tiềm năng cạnh tranh của doanh nghiệp vẫn rất bất định.

Đó là lý do ông bỏ qua cơn sốt cổ phiếu internet hơn hai thập kỷ trước. Và điều này vẫn đúng trong cơn sốt AI ngày nay.

Thứ hai, giá cả và sức bền của doanh nghiệp quan trọng hơn. Berkshire thường tránh xa các lĩnh vực dễ sinh lời, mà thay vào đó thực hiện các khoản đầu tư lớn và chắc chắn khi giá cả phù hợp và bức tranh doanh nghiệp hấp dẫn.

Đối với Buffett, chiến lược đầu tư phải tập trung vào doanh nghiệp, chứ không phải cổ phiếu. Nếu không thể giải thích một công ty sẽ kiếm tiền như thế nào trong 5 năm tới, nhà đầu tư chỉ đang đầu cơ.

“Giờ đây, đầu cơ... không phải là việc làm bất hợp pháp, vô đạo đức.... Nhưng đầu cơ là trò chơi mà Charlie [Munger] và tôi không muốn tham gia. Chúng ta chẳng mang gì đến bữa tiệc, vậy tại sao lại hy vọng sẽ đem về nhà món nào đó?”, ông viết trong bức thư năm 2000.

Nhìn chung, trong bối cảnh thị trường đang mải mê nói về lĩnh vực công nghệ và những đột phá AI, nhà đầu tư có thể dễ dàng bị cuốn vào tâm lý phấn khích của đám đông và mắc phải sai lầm.

Dù sao, một trong những nhà đầu tư thành công nhất trong lịch sử đang tăng cường nắm giữ tiền mặt và chỉ tập trung vào các thương vụ truyền thống. Đây có lẽ là một lời cảnh báo nào đó của Buffett.