Warren Buffett được nhận định là một trong những nhà đầu tư giỏi nhất mọi thời đại. Tập đoàn Berkshire Hathaway của ông là doanh nghiệp khổng lồ sở hữu các công ty hoạt động trong nhiều lĩnh vực, từ vận tải cho đến thực phẩm.

Trong đó, ngành đóng vai trò quan trọng nhất đến chiến lược dài hạn của Buffett là bảo hiểm. Bắt đầu từ thương vụ thâu tóm National Indemnity 57 năm trước, Buffett thường xuyên ca ngợi các lợi thế của bảo hiểm, gọi đây là “ngành quan trọng nhất” đối với Berkshire.

Dưới đây là một vài lý do khiến Warren Buffett yêu thích ngành bảo hiểm và tầm quan trọng của lĩnh vực này đối với thành công của ông:

1. Lợi thế độc đáo của float

Lý do quan trọng nhất Buffett yêu thích ngành bảo hiểm là cấu trúc tài chính của các công ty bảo hiểm. 

Nhiều người tưởng lợi nhuận của các công ty bảo hiểm chủ yếu đến từ chênh lệch giữa phí bảo hiểm và tiền bồi thường cho khách hàng. Song, thực tế thì khác xa. Tờ Motley Fool cho biết nhiều công ty bảo hiểm thường xuyên chịu lỗ vì nghiệp vụ này, tức là họ trả nhiều tiền cho khiếu nại của khách hàng hơn là phí thu được.

Điều các công ty bảo hiểm thực sự nhắm đến là float (nguồn tiền mặt tự do), tức khoản chênh lệch giữa phí bảo hiểm nhận được ngày hôm nay so với các yêu cầu bồi thường phải trả trong tương lai.

Trong thời gian đó, công ty bảo hiểm sẽ đem tiền phí thu được đi đầu tư vào những tài sản như chứng khoán. Hoạt động tài chính này mới chính là thứ hái ra tiền cho các công ty bảo hiểm.

Khi hoạt động kinh doanh của công ty bảo hiểm tăng trưởng, float của họ cũng lớn lên. Khi Berkshire gia nhập ngành bảo hiểm bằng việc mua lại National Indemnity vào năm 1967, float của tập đoàn vào khoảng 16 triệu USD. Theo thời gian và thông qua các chuỗi mua lại khác, float của Berkshire tăng lên 62 tỷ USD vào 2009 và 169 tỷ USD vào năm 2023.  

Và trong phần lớn thời gian của hai thập kỷ qua, chi phí mà Berkshire phải trả cho khối tiền mặt khổng lồ này là số âm. Điều đó có nghĩa Berkshire không những được dùng tiền miễn phí mà còn được trả tiền để nắm giữ chúng.

Việc đầu tư float từ các công ty bảo hiểm chính là bí quyết biến Berkshire thành gã khổng lồ có vốn hóa xấp xỉ 1.000 tỷ USD. Buffett gọi việc kinh doanh bảo hiểm là “động cơ thúc đẩy đà mở rộng của Berkshire kể từ năm 1967”.

2. Tính ổn định

Khách hàng mua bảo hiểm trả phí theo các khoảng thời gian định kỳ, ví dụ như hàng tháng, hàng quý hoặc hàng năm. Điều đó đem lại cho các công ty bảo hiểm dòng tiền vào ổn định mà họ có thể đem đi đầu tư. Sự ổn định của luồng tiền này cho phép Warren Buffett lập kế hoạch đầu tư dài hạn.

Tính ổn định và dễ đoán của các công ty bảo hiểm phù hợp với chiến lược đầu tư chung của Buffett là tập trung vào tiềm năng tăng trưởng dài hạn, lợi nhuận đáng tin cậy và sự quản lý thận trọng.

3. Kỷ luật là chìa khóa thành công

Ngành bảo hiểm, khi được quản lý đúng cách, có thể đem lại lợi nhuận đáng kể. Nhưng để làm được điều này, doanh nghiệp phải duy trì kỷ luật cao độ.  

Trong lá thư gửi cổ đông năm 2014, Buffett cho biết nhiều công ty bảo hiểm đã bỏ qua quy tắc quan trọng là đảm bảo số tiền phí thu được đủ để chi trả cho các yêu cầu bồi thường trong tương lai và chi phí hoạt động của doanh nghiệp.

Các công ty đó quá nôn nóng giành thị phần và nguồn tài nguyên quý giá là float. Cho nên họ ấn định phí bảo hiểm quá thấp và gây ra thua lỗ đáng kể cũng như kéo lợi nhuận toàn ngành đi xuống.

Các công ty bảo hiểm của Berkshire như National Indemnity và Geico đạt được thành công lớn nhờ tuân theo nguyên tắc tối thượng này. Khi chỉ chấp nhận các hợp đồng bảo hiểm có nhiều khả năng đem lại lợi nhuận, họ đảm bảo rằng lượng float của tập đoàn không chỉ lớn mà còn có chi phí thấp, hoặc thậm chí miễn phí.

Warren Buffett viết: “Đánh giá rủi ro một cách kỷ luật là vấn đề mà các nhà quản lý bảo hiểm của Berkshire chú trọng mỗi ngày. Họ hiểu float rất giá trị nhưng lợi ích của lượng tiền này có thể bị nhấn chìm bởi kết quả bảo hiểm kém”.