Chờ ngày USD suy yếu

Tuần trước, chỉ số USD giao ngay của Bloomberg đã sụt 2%, đánh dấu mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ ngày 11/11/2022.

Đà giảm tồi tệ của đồng bạc xanh khiến nhiều chiến lược gia và nhà đầu tư cảnh báo rằng bước ngoặt của đồng tiền dự trữ này đã đến.

Nếu nhận định của các nhà đầu tư là đúng, nền kinh tế và thị trường tài chính toàn cầu sẽ có những thay đổi sâu rộng khi đồng USD tuột mất ngôi vương.

Chẳng hạn, giá hàng hoá nhập khẩu tại các quốc gia đang phát triển sẽ đi xuống, giúp giảm bớt áp lực lạm phát tại những nền kinh tế này. Sự đảo ngược của USD cũng có thể hỗ trợ các đồng tiền như yen Nhật.

Mặt khác, đồng bạc xanh giảm giá sẽ giúp thúc đẩy hoạt động xuất khẩu của các doanh nghiệp Mỹ, nhưng lại gây bất lợi cho các đối tác của họ tại châu Âu, châu Á và một số thị trường khác.

Đồng bạc xanh đang mấp mé ở mức thấp nhất trong hơn một năm, sau khi loạt báo cáo mới cho thấy lạm phát tại Mỹ đã hạ nhiệt, củng cố khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ sớm ngừng tăng lãi suất.

Nhiều người đặt cược rằng USD sẽ tiếp tục giảm và đang trông chờ ngày Fed hạ lãi suất. Họ nhấn mạnh đây là điều không thể tránh khỏi, dù thị trường đồng tình rằng phải đến đầu năm 2024 ngân hàng trung ương Mỹ mới có động thái đó.

“Chúng tôi dự đoán USD sẽ bước vào chu kỳ giảm sâu kéo dài nhiều năm, một phần là bởi chiến dịch thắt chặt của Fed sẽ sớm trở thành chu kỳ nới lỏng...” ông Steven Barrow, chiến lược gia trưởng tại Standard Bank, cho hay.

“....chu kỳ nới lỏng sẽ đẩy đồng USD xuống, bởi các ngân hàng trung ương khác cũng sẽ hạ lãi suất”, vị chuyên gia nói thêm.

Theo Bloomberg, nhiều nhà đầu tư đã chờ ngày USD giảm giá trong nhiều tháng qua và việc đồng bạc xanh bị bán tháo đã khiến các nhà quản lý quỹ từ M&G Investments đến UBS Asset Management chuẩn bị cho đà tăng của đồng yen cũng như đồng tiền của các thị trường mới nổi.

Ông Peter Vassallo, nhà quản lý quỹ tại BNP Paribas Asset Management, cho hay: "Khả năng cao là đồng USD sẽ tiếp tục yếu đi trong những tháng tới”. Vị chuyên gia đang đặt cược vào các đồng đô la Úc, đô la New Zealand và krone Na Uy.

Cẩn thận bỏng tay

Bloomberg lưu ý rằng trong quá khứ, nhiều nhà đầu tư đã bỏng tay khi vội vã đặt cược rằng việc Fed hạ lãi suất sẽ nhấn chìm đồng USD.

Đơn cử, một số nhà đầu tư đã nếm trái đắng vào đầu năm nay, khi USD dường như sắp bước vào một chu kỳ giảm kéo dài. Song, cuối cùng, USD chỉ sụt giá đôi chút khi dữ liệu kinh tế cho thấy Fed sẽ không ngừng tăng lãi suất.

Đối với những người đang đặt cược vào sự suy yếu của đồng bạc xanh, rủi ro là sự kiện trên có thể sẽ lặp lại, đặc biệt là khi Fed nhiều khả năng sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp cuối tháng 7.

Tại Invesco Asset Management, bà Georgina Taylor vẫn chưa muốn giảm bớt mức độ tiếp xúc với đồng USD. Vị chiến lược gia vẫn đang chờ đợi và quan sát, bởi bà chưa thể kết luận liệu Fed đã thành công chế ngự lạm phát hay chưa.

Sự bền bỉ của nền kinh tế Mỹ là lý do ông Michael Cahill tại Goldman Sachs dự đoán rằng nếu đồng bạc xanh có sụt giá, thì đà giảm cũng không nghiêm trọng so với trước đây.

Song, bệ đỡ cho USD có thể sụp đổ nếu Fed chấm dứt cuộc chiến chống lạm phát ngay cả khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) buộc phải giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn.

“Rủi ro lớn nhất có thể dẫn đến sự lao dốc của đồng USD là bức tranh lạm phát [giữa các nền kinh tế lớn] có sự khác biệt”, chiến lược gia Cahill cho hay.