Ngân hàng Phố Wall Bank of America cảnh báo Fed sẽ mắc sai lầm nếu các quan chức giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 9.

Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy các nhà đầu tư đang rất kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất tại cuộc họp ngày 16 - 17/9, xác suất lên đến 91%. Con số này cao hơn tỷ lệ khoảng 80% ghi nhận một tháng trước.

Ông Claudio Irigoyen, nhà kinh tế toàn cầu tại Bank of America, viết trong một lưu ý gửi tới khách hàng vào ngày 3/9 như sau: “Dữ liệu hiện tại cho thấy một đợt giảm lãi suất vào tháng 9 là điều không hợp lý”.

Ông nhận thấy Chủ tịch Fed Jerome Powell đã trở nên ôn hoà hơn khi xuất hiện tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole (Wyoming) hồi cuối tháng 8. Tại đó, ông Powell đã mở ra khả năng cắt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, vị chuyên gia đã chỉ ra nhiều lý do cho thấy nới lỏng chính sách tiền tệ lúc này không phải là lựa chọn đúng đắn. Ông cảnh báo: “Vội vàng hạ lãi suất sẽ là một sai lầm về mặt chính sách”.

Ông Irigoyen nhấn mạnh thị trường lao động đang giảm tốc “vì các yếu tố nguồn cung” - có ít người gia nhập thị trường việc làm - chứ không phải nhu cầu tuyển dụng của doanh nghiệp đã sụt giảm. Ngoài ra, ông lưu ý tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định, cho thấy các chủ lao động đang hạn chế sa thải.

Cùng lúc đó, tỷ lệ lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Bank of America ước tính lạm phát lõi tính theo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCEPI, thước đo ưa thích của Fed) sẽ đạt đỉnh 3,3% trong năm nay và “mắc kẹt” ở mức trên 3% trong nửa đầu năm 2026.

Ông lớn ngân hàng Phố Wall cũng dự kiến kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng sẽ “thường xuyên biến động”. 

Cuối cùng, ông Irigoyen lưu ý áp lực chính trị “ngày càng tăng” là một trong những yếu tố có thể khiến Fed mắc sai lầm chính sách. Tổng thống Donald Trump đã công khai chỉ trích rằng Fed và bản thân Chủ tịch Powell quá chậm trễ trong việc hạ lãi suất.

Lần cuối cùng Fed cắt giảm lãi suất là vào tháng 12 năm ngoái. Kể từ đó, các nhà hoạch định chính sách đã duy trì lãi suất trong phạm vi mục tiêu 4,25 - 4,5%, theo CNBC.

Ông Irigoyen thừa nhận Fed gặp nhiều khó khăn khi phải xoay xở giữa hai mục tiêu ổn định giá cả và thúc đẩy trạng thái toàn dụng việc làm trong bối cảnh nền kinh tế có các yếu tố “lạm phát đình trệ”, tức lạm phát cao và tăng trưởng trì trệ.

Song, vị chuyên gia nhận định việc Fed hạ lãi suất và kéo lạm phát lên mức đỉnh vào gần cuối năm nay có vẻ sẽ gây ra nhiều rủi ro kinh tế hơn là kịch bản Fed chờ đợi quá lâu và để thị trường lao động suy yếu.