Theo báo cáo xếp hạng tín nhiệm của Saigon Ratings, CTCP Đầu tư Địa ốc Đại Quang Minh dự kiến phát hành 1.000 tỷ đồng trái phiếu có kỳ hạn 3 năm và lãi suất cố định 11%/năm.

Tài sản bảo đảm cho lô trái phiếu là 165 triệu cổ phần của CTCP Nông nghiệp Trường Hải (THACO Agri) thuộc sở hữu của công ty mẹ THACO (CTCP Tập đoàn Trường Hải). Theo chứng thư định giá của CTCP Thẩm định giá Vietory, số cổ phần này có giá trị 2.000 tỷ đồng.

Ngoài tài sản bảo đảm nói trên, THACO sẽ bảo lãnh toàn bộ nghĩa vụ thanh toán của lô trái phiếu, gồm tiền gốc, lãi và các khoản phải trả khác.

Nguồn tiền từ đợt phát hành được dùng để thanh toán trước hạn một phần khoản vay của Đại Quang Minh với công ty mẹ THACO (theo hợp đồng ký ngày 31/12/2025) và thanh toán trước hạn khoản vay tại Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam - BIDV (theo hợp đồng ký ngày 15/12/2023).

Theo tổ chức xếp hạng, Đại Quang Minh có lợi thế từ quỹ đất, danh mục dự án quy mô lớn và vị thế là doanh nghiệp thành viên chiến lược trong hệ sinh thái THACO. Công ty hoạt động trong các lĩnh vực phát triển bất động sản, hạ tầng giao thông, khu công nghiệp và khu đô thị.

Ở chiều ngược lại, Saigon Ratings lưu ý Đại Quang Minh đang trong giai đoạn triển khai chiến lược mở rộng quy mô đầu tư phát triển dự án, khiến doanh nghiệp phụ thuộc khá cao vào khả năng vay vốn mới hoặc tái tài trợ từ các kênh huy động vốn trên thị trường để đáp ứng nhu cầu vốn trung và dài hạn.

Nhu cầu vốn của Đại Quang Minh được đặt trong bối cảnh doanh nghiệp đang mở rộng sang nhiều dự án hạ tầng quy mô lớn.

Tại Hà Nội, Đại Quang Minh là đại diện liên danh cùng THACO và Hòa Phát triển khai Trục đại lộ cảnh quan sông Hồng. Dự án có quy mô hơn 11.000 ha, tuyến đại lộ dài khoảng 80 km. Tổng mức đầu tư sau rà soát còn gần 737.000 tỷ đồng, giảm từ mức ban đầu khoảng 855.000 tỷ đồng.

Tại TP HCM, Đại Quang Minh là nhà đầu tư tuyến metro số 2 đoạn Bến Thành - Thủ Thiêm, được phê duyệt vào tháng 4/2026 và khởi công vào ngày 29/4. Doanh nghiệp cũng đang chuẩn bị đầu tư tuyến đường sắt Thủ Thiêm - Long Thành theo phương thức PPP, loại hợp đồng BT.

Gần đây nhất, Đại Quang Minh vừa đề xuất TP HCM cho phép nghiên cứu, tổ chức lập quy hoạch 3 khu TOD với tổng diện tích khoảng 660 ha. Trong đó, khu TOD quanh ga Thủ Thiêm rộng hơn 246 ha, khu tại Tây Thạnh khoảng 149 ha và khu tại Trung tâm triển lãm và thể dục thể thao quận Tân Bình cũ rộng hơn 265 ha.

Doanh nghiệp cho biết đang đề xuất thanh toán hợp đồng BT của dự án đường sắt Thủ Thiêm - Long Thành bằng các quỹ đất thuộc khu vực TOD.

Bên cạnh các dự án hạ tầng mới, Khu đô thị Sala tại Thủ Thiêm tiếp tục là một trong những dự án bất động sản trọng điểm của Đại Quang Minh. Khu đô thị được quy hoạch trên tổng diện tích khoảng 100 ha, gồm khu dân cư phía Nam và phía Bắc đường Mai Chí Thọ. Theo thông tin từ chủ đầu tư, khu vực phía Nam rộng 79 ha và phía Bắc rộng 21 ha.

Sau thời gian tạm ngưng từ năm 2018 do vướng mắc pháp lý, Đại Quang Minh đã khởi động lại giai đoạn phát triển mới của dự án Sala từ đầu năm nay. Dự án mở đầu là Sarene Residence & Commercial Complex tại lô 6.8, phân khu phía Bắc, được khởi công vào ngày 13/1/2026. Đây là tổ hợp căn hộ cao cấp và phố thương mại.

Theo Saigon Ratings, việc mở rộng quy mô đầu tư là yếu tố khiến nhu cầu vốn trung và dài hạn của Đại Quang Minh tăng lên, đồng thời khả năng tiếp cận nguồn vốn mới và tái tài trợ sẽ là yếu tố cần theo dõi đối với hồ sơ tài chính của doanh nghiệp.

Để chuẩn bị nguồn lực cho kế hoạch đầu tư quy mô lớn, Đại Quang Minh đã có 4 lần tăng vốn điều lệ trong năm nay, từ 18.200 tỷ đồng lên 32.000 tỷ đồng.

Trong năm 2026, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu 12.000 tỷ đồng và dự kiến giải ngân hơn 21.000 tỷ đồng chi phí đầu tư, mục tiêu đạt doanh thu 37.000 tỷ đồng vào năm 2027.