Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (Mã: MWG) ghi nhận một biến động tài chính đáng chú ý khi lợi nhuận sau thuế chưa phân phối được ghi tăng trực tiếp 8.368 tỷ đồng.

Khoản gia tăng này không xuất phát từ biên lợi nhuận của hoạt động bán lẻ cốt lõi trong kỳ, mà đến từ một thủ thuật kế toán liên quan đến nghiệp vụ vốn tại công ty con.

Theo bản giải trình kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm, vào ngày 3/7/2026, CTCP Đầu tư Điện Máy Xanh (Mã: DMX) đã hoàn tất đợt phát hành hơn 166 triệu cổ phiếu riêng lẻ, qua đó tăng vốn điều lệ lên mức 12.677 tỷ đồng. 

Do MWG không tham gia mua cổ phần trong đợt phát hành này, tỷ lệ sở hữu và quyền biểu quyết của tập đoàn mẹ tại Điện Máy Xanh đã giảm từ 98,95% xuống còn 85,96%. 

Theo quy định kế toán, sự chênh lệch giữa giá trị góp vốn và giá trị ghi sổ tài sản thuần từ giao dịch pha loãng này được MWG ghi nhận thẳng vào lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trên bảng cân đối kế toán hợp nhất.

Kết thúc quý III/2026, Điện Máy Xanh ghi nhận doanh thu thuần 34.180 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế trong quý đạt 2.825 tỷ đồng, gấp 2 lần cùng kỳ. 

Động lực chính cho mức tăng trưởng này là sự cải thiện của biên lợi nhuận gộp từ 17% lên 20%, khi giá vốn hàng bán chỉ tăng 16%, thấp hơn tốc độ tăng của doanh thu. Chi phí quản lý doanh nghiệp trong quý cũng được tiết giảm 7%, lùi về mức 804 tỷ đồng, dù chi phí bán hàng tăng 33% lên 3.037 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của Điện Máy Xanh đạt 99.460 tỷ đồng (tăng 25%) và lợi nhuận sau thuế đạt 7.701 tỷ đồng (tăng 83%). 

Với kết quả này, công ty đã hoàn thành 82% chỉ tiêu doanh thu (122.000 tỷ đồng) và vượt 5% kế hoạch lợi nhuận cả năm (7.350 tỷ đồng). 

Tại Đại hội đồng cổ đông bất thường chiều 29/10, Tổng Giám đốc Đoàn Văn Hiểu Em cho biết mục tiêu lợi nhuận sau thuế năm 2026 của Điện Máy Xanh được đặt ở mức 10.500 tỷ đồng.

Tại thời điểm 30/09/2026, tổng tài sản của Điện Máy Xanh ở mức 74.288 tỷ đồng. Trong đó, hàng tồn kho chiếm gần 40%, đạt 29.350 tỷ đồng, tăng 15% so với cuối quý II. Dự phòng giảm giá hàng tồn kho tăng từ 724 tỷ lên 776 tỷ đồng. 

Công ty đang nắm giữ lượng thanh khoản lớn với hơn 38.100 tỷ đồng tiền, tương đương tiền (5.359 tỷ đồng) và đầu tư tài chính ngắn hạn (32.770 tỷ đồng, chủ yếu là tiền gửi có kỳ hạn). Vốn chủ sở hữu của công ty đạt 33.592 tỷ đồng, trong khi nợ phải trả giảm xuống mức 40.695 tỷ đồng.

Sau khi niêm yết trên HOSE vào ngày 6/8, vấn đề thanh khoản của cổ phiếu DMX đã trở thành tâm điểm tại ĐHĐCĐ bất thường cuối tháng 10. Thống kê 7 phiên trước đại hội, khối lượng giao dịch bình quân của DMX chỉ đạt hơn 100.000 cổ phiếu/phiên, tương ứng giá trị hơn 8 tỷ đồng.

Chủ tịch HĐQT Nguyễn Đức Tài lý giải tình trạng này đến từ việc đợt IPO mới đưa khoảng 15% cổ phần ra bên ngoài, lượng cổ đông hiện chưa tới 4.000 người. 

Ông đưa ra hai hướng giải quyết trong tương lai: một là thay đổi cơ cấu chi trả cổ tức (chia một phần bằng cổ phiếu thay vì 100% tiền mặt), hai là cân nhắc nâng tỷ lệ cổ phần đại chúng lên mức 20-25%.

Theo ông Tài, việc đầu tư vào Điện Máy Xanh trong bối cảnh thị trường chứng khoán không thuận lợi là một quyết định "dũng cảm". Ông kỳ vọng nếu hoàn thành mục tiêu lợi nhuận, giá trị khoản đầu tư của cổ đông có thể nhân lên năm lần trong 5 năm tới.