Giá vàng lao dốc

Giá vàng đã giảm xuống dưới mức 4.000 USD/ounce vào hôm thứ Ba (30/6), đánh dấu quý giảm mạnh nhất trong hơn một thập kỷ, trong bối cảnh kỳ vọng về lãi suất cao hơn và sự hào hứng của các nhà đầu tư cá nhân ngày càng suy giảm, theo Financial Times.

Giá vàng thỏi có lúc đã chạm mức thấp 3.943 USD/ounce trong phiên giao dịch sớm trước khi phục hồi nhẹ, khiến tài sản này giảm gần 14% trong ba tháng qua.

Sau khi lao dốc từ mức đỉnh kỷ lục gần 5.595 USD vào tháng 1, thời điểm thị trường bị thúc đẩy bởi làn sóng đầu cơ điên cuồng của các nhà đầu tư cá nhân, vàng đã phải chịu tổn thất nặng nề khi lập trường diều hâu của tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh làm gia tăng kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất trong năm nay.

Ông Tom Price, nhà phân tích tại Panmure Liberum, nhận định: “Lực cản đối với vàng là việc thị trường nhận ra rằng người đứng đầu mới của Fed đang lo ngại về lạm phát và ông ấy sẽ giải quyết vấn đề đó [bằng cách tăng lãi suất]. Hệ quả là giá vàng vẫn trên đà giảm.”

Là một tài sản không mang lại lợi suất, vàng thường chịu áp lực trong các giai đoạn chi phí vay cao, bởi điều này khiến các tài sản sinh lời từ lãi suất như trái phiếu Kho bạc Mỹ và các loại trái phiếu khác trở nên hấp dẫn hơn.

Dòng tiền đang rút ra khỏi vàng?

Sau hai năm duy trì đà tăng gần như liên tục, vàng đã bước vào một đợt biến động mạnh như tàu lượn siêu tốc trong năm nay. Khi cuộc chiến tại Trung Đông đẩy giá dầu lên cao và làm gia tăng nỗi lo về lạm phát và lãi suất tăng, giá vàng thỏi đã sụt giảm, khiến nhiều nhà đầu tư nhanh chóng bán tháo các vị thế đòn bẩy của mình.

Các nhà phân tích cho biết một số giao dịch viên cũng đã bán vàng để chuyển vốn sang đặt cược vào các cổ phiếu AI và các nhà sản xuất chip đang tăng trưởng nóng, hoặc đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) kỷ lục của SpaceX.

Trong những tuần gần đây, làn sóng rút vốn khỏi các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng, kết hợp với các quy định hạn chế mới của một số ngân hàng Trung Quốc đối với hoạt động giao dịch vàng thỏi của các nhà đầu tư cá nhân, đã tiếp tục gây áp lực lên giá vàng. Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, tháng 6 đang trên đà trở thành tháng thứ hai liên tiếp ghi nhận dòng vốn chảy ròng ra khỏi các quỹ ETF vàng.

Nicky Shiels, nhà phân tích tại MKS Pamp, cho biết: “Không chỉ có một yếu tố kích hoạt duy nhất. Câu chuyện của thị trường hiện đã chuyển hướng sang AI và SpaceX... và các chỉ số lạm phát đơn giản là không còn hỗ trợ cho vàng nữa.”

Bà chỉ ra rằng đồng USD mạnh hơn, cùng với dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF, sự bất định xung quanh Fed và sự suy giảm giao dịch phòng ngừa mất giá tiền tệ (debasement trade) đều là những yếu tố góp phần vào sự sụt giảm của vàng thỏi.

Các ngân hàng Trung Quốc bao gồm ICBC và Ngân hàng Quảng Phát Trung Quốc (China Guangfa Bank) đã tiến hành hạn chế giao dịch hợp đồng tương lai kim loại quý đối với các khách hàng bán lẻ từ tháng tới, phản ánh lo ngại của các cơ quan quản lý về việc các nhà đầu tư đặt cược vào vàng và bạc. Dù vậy, các nhà đầu tư Trung Quốc vẫn có thể mua và bán vàng thỏi cũng như vàng xu vật chất.

Nitesh Shah, trưởng bộ phận hàng hóa tại WisdomTree, nhận định: “Bất kỳ biện pháp nào được thiết kế nhằm hạn chế sức mua đều không thể mang lại tín hiệu tích cực.” Tuy nhiên, ông bổ sung thêm rằng bản thân kỳ vọng nhu cầu từ các ngân hàng trung ương có thể giúp tạo dựng một mức sàn vững chắc cho giá vàng.