Giá dầu Brent đã dao động quanh mức 70 USD/thùng trong vài tháng qua, mặc dù các thành viên của nhóm OPEC và các nước đồng minh (OPEC+) đã đồng ý tại cuộc họp gần đây về việc làm chậm kế hoạch tăng sản lượng, loại bỏ phần lớn lượng thặng dư dự kiến trong năm 2025.

Điều này cũng bất chấp khả năng ông Trump sẽ áp dụng lập trường cứng rắn hơn với Iran, có thể dẫn đến việc giảm nguồn cung dầu từ quốc gia này. Dữ liệu cho thấy, mặc dù bị áp đặt các biện pháp trừng phạt, xuất khẩu dầu thô của Iran dưới thời Biden đã đạt mức 1,8 triệu thùng/ngày, cao hơn nhiều so với con số chỉ 0,4 triệu thùng/ngày dưới thời ông Trump.

Đội ngũ của ông Trump dường như tin rằng việc thúc đẩy sản xuất trong nước có thể bù đắp tác động của việc mất nguồn cung dầu từ Iran. Tuy nhiên, vấn đề là ông khó có thể vừa duy trì giá năng lượng thấp vừa đạt mức sản xuất dầu khí nội địa kỷ lục, vì các nhà sản xuất dầu đá phiến Mỹ hiện nay cần giá cao hơn so với 8 năm trước để hỗ trợ các khoản đầu tư nhằm tăng trưởng sản lượng dầu.

Hơn nữa, tăng trưởng sản lượng năng lượng tại Mỹ ngày càng nghiêng về khí đốt. Mặc dù tổng sản lượng năng lượng sẽ tiếp tục tăng mạnh, tác động đối với giá dầu có thể không còn lớn như trước đây. Chính quyền ông Trump không có khả năng tăng thêm 3 triệu thùng dầu/ngày trong 4 năm tới, như ứng cử viên Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã tuyên bố. Đây là vấn đề về tài nguyên chứ không phải vấn đề quy định: đơn giản là không còn đủ lượng dầu chưa khai thác để đạt được tốc độ tăng trưởng sản lượng như vậy.

Chúng tôi chỉ dự đoán sản lượng dầu thô sẽ tăng thêm 0,4 triệu thùng/ngày trong cùng thời kỳ, tương đương mức tăng 3% so với hiện tại.

Những công cụ tiềm năng của Nhà Trắng

Nhà Trắng có rất ít công cụ để thúc đẩy tăng trưởng nguồn cung nhanh chóng. Chính quyền có thể cho phép thêm các khu vực liên bang được cho thuê, nhưng lượng đất chưa cho thuê trên đất liền hiện khá hạn chế, và các khu vực ngoài khơi cần khoảng một thập kỷ để bắt đầu sản xuất.

Việc cải cách hệ thống cấp phép cho các dự án năng lượng mới có thể đẩy nhanh quá trình khoan dầu trên các khu vực đã cho thuê, nhưng việc này có thể gặp nhiều khó khăn ngay cả khi Quốc hội do đảng Cộng hòa kiểm soát, vì các yếu tố pháp lý, môi trường và quyền lợi của các cộng đồng người bản địa.

Đơn giản hóa quy trình cấp phép cho các đường ống khí đốt có thể thúc đẩy sản lượng tại Pennsylvania, trong khi việc kết thúc lệnh tạm hoãn cấp giấy phép xuất khẩu LNG do Biden áp dụng có thể làm tăng doanh số quốc tế của Mỹ vào cuối thập kỷ. Tuy nhiên, trợ cấp cho các nhà sản xuất có thể không được chấp nhận về mặt chính trị, mặc dù một số thay đổi về thuế có thể hỗ trợ các nhà sản xuất ở mức độ nhỏ.

Các nhà sản xuất hiện đang cho thấy dấu hiệu tăng trưởng hạn chế. Chevron, nhà sản xuất tăng trưởng nhanh nhất tại vùng Permian, đã cắt giảm kế hoạch đầu tư tại khu vực này cho năm 2025 và dự báo tăng trưởng sản lượng dầu sẽ chậm lại, chỉ ở mức một chữ số. Thay vào đó, phần lớn tăng trưởng của Chevron tại Permian vào năm tới sẽ đến từ các khu vực tại New Mexico, nơi chủ yếu sản xuất khí đốt và các chất lỏng khí tự nhiên như propane hơn là dầu thô.