Giá vàng thế giới biến động trái chiều

Theo Kitco News, giá vàng biến động trái chiều trong phiên giao dịch sáng thứ Hai (16/3), vì những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất cùng với nhu cầu thanh khoản đồng USD đang tạo áp lực lên thị trường vàng.

Tại thời điểm 7h55 (theo giờ Việt Nam) sáng 16/3, giá vàng giao ngay tăng 0,07% lên 5.021 USD/ounce, theo Kitco. Trong khi giá vàng giao tháng 4 giảm 0,63% xuống 5.029 USD/ounce.

Thị trường vàng đã ghi nhận tuần giảm giá thứ hai liên tiếp khi giá thử thách vùng hỗ trợ trên mốc 5.000 USD/ounce. 

Áp lực bán trên thị trường kim loại quý khiến nhiều nhà đầu tư thất vọng, bởi trước đó thị trường kỳ vọng vàng và bạc sẽ tăng giá nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và tình hình căng thẳng tại Trung Đông.

“Tôi đã nắm giữ vị thế mua vàng và hai tuần qua thực sự không phải khoảng thời gian thuận lợi,” ông Christopher Vecchio, Trưởng bộ phận chiến lược hợp đồng tương lai và ngoại hối tại Tastylive.com, cho biết.

Tuy nhiên, khi nhìn vào bức tranh rộng hơn của thị trường tài chính toàn cầu, ông Vecchio cho rằng đợt bán tháo của vàng là điều dễ hiểu khi cuộc chiến chung giữa Mỹ và Israel nhằm vào Iran đã khiến nhu cầu thanh khoản bằng đồng USD tăng mạnh.

Theo ông, dù thị trường vàng nói chung có tính thanh khoản cao, nhưng thị trường vàng vật chất trong các giai đoạn căng thẳng kinh tế có thể nhanh chóng rơi vào trạng thái thiếu thanh khoản. Trong bối cảnh đó, chỉ có một loại tài sản được giới đầu tư ưu tiên.

Ông Vecchio cho biết việc trái phiếu chính phủ Mỹ bị bán ra, khiến lợi suất quay trở lại trên mức 4%, cho thấy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn vẫn còn hạn chế. Tuy nhiên, khi nhu cầu thanh khoản khẩn cấp giảm bớt, ông kỳ vọng nhu cầu đối với vàng sẽ phục hồi và giá có thể tăng trở lại.

“Giai đoạn nhu cầu thanh khoản của cuộc khủng hoảng vẫn đang diễn ra, vì vậy tôi vẫn thận trọng với kim loại quý ở thời điểm hiện tại,” ông nói. “Rất khó xác định thời điểm áp lực thanh khoản kết thúc, vì vậy vàng có thể chưa tăng ngay. Có thể giá chỉ ổn định trong một thời gian.”

Bên cạnh căng thẳng địa chính trị mới nhất, đồng USD cũng đang được hỗ trợ bởi những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất trước thềm cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tuần này.

Cuộc chiến với Iran đã gây ra nhiều gián đoạn đối với chuỗi cung ứng toàn cầu, đặc biệt khiến giá năng lượng tăng mạnh. Giá dầu và nhiều loại hàng hóa leo thang đang làm dấy lên lo ngại rằng áp lực lạm phát tại Mỹ có thể buộc Fed phải duy trì lập trường chính sách tiền tệ trung lập lâu hơn dự kiến.

Trong báo cáo công bố hôm thứ Sáu (13/3), các nhà kinh tế tại BMO Capital Markets cho biết họ kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay, với lần cắt giảm đầu tiên có thể diễn ra vào tháng 9. Trước đó, ngân hàng Canada này dự báo Fed sẽ có ba lần hạ lãi suất bắt đầu từ tháng 6.

Bà Julia Khandoshko, Giám đốc điều hành công ty môi giới châu Âu Mind Money, cho biết trong bối cảnh rủi ro lạm phát gia tăng, Fed không có nhiều lý do để vội vàng nới lỏng chính sách.

Ông Lukman Otunuga, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FXTM, cho rằng việc giá vàng kiểm tra vùng hỗ trợ 5.000 USD/ounce trước thềm cuộc họp của Fed vào tuần này không phải điều bất ngờ. Tuy nhiên, ông cảnh báo rủi ro giảm giá vẫn đang chiếm ưu thế.

“Hiện các nhà giao dịch chỉ định giá khoảng 80% khả năng Fed cắt giảm lãi suất một lần trong năm 2026 khi giá dầu vẫn duy trì gần mốc ba chữ số. Trong ngắn hạn, diễn biến của đồng USD có thể ảnh hưởng đến giá vàng, nhưng quyết định của Fed tuần này sẽ định hình triển vọng trung và dài hạn của kim loại quý,” ông nói.

Theo ông Otunuga, thị trường không kỳ vọng Fed sẽ thay đổi lãi suất trong cuộc họp sắp tới. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương Mỹ có thể buộc phải đánh giá lại chiến lược chính sách cho năm 2026 khi giá năng lượng tăng mạnh.

“Nếu các quan điểm thắt chặt chiếm ưu thế, vàng có thể tiếp tục chịu áp lực mới. Tính từ đầu tháng đến nay, giá vàng đã giảm hơn 3%. Xét theo biểu đồ kỹ thuật, vàng vẫn đang chịu áp lực dưới mốc 5.100 USD, với các mục tiêu giảm tiếp theo quanh 5.000 USD và 4.900 USD,” ông nhận định.

Dù rủi ro giảm giá đang gia tăng, một số nhà phân tích cho rằng vàng vẫn có thể thu hút sự quan tâm trở lại khi giá lùi về các vùng thấp hơn.

Ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, cho biết ông vẫn nhìn thấy tiềm năng tăng giá của vàng trong dài hạn.

“Chiến tranh sẽ làm gia tăng lạm phát nhưng đồng thời cũng gây tổn hại đến tăng trưởng kinh tế,” ông nói.

Theo ông Hansen, dù khó loại trừ khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong năm 2026 – đặc biệt khi có một chủ tịch Fed mới được cho là có quan điểm gần gũi với cựu Tổng thống Donald Trump – ngân hàng trung ương Mỹ đang rơi vào tình thế khó khăn nếu dữ liệu kinh tế suy yếu trong khi lạm phát lại tăng lên.

“Cắt giảm lãi suất khi lạm phát gia tăng có thể gây biến động mạnh trên thị trường trái phiếu, khiến lợi suất dài hạn tăng và làm điều kiện tài chính thực tế trở nên thắt chặt hơn,” ông nói.

Dù vậy, ông cho rằng ngay cả khi nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương có thể chậm lại, các yếu tố như lo ngại về nợ công, căng thẳng địa chính trị và những nghi ngại về giá trị của tiền tệ vẫn sẽ tiếp tục hỗ trợ nhu cầu đối với kim loại quý.

Ông Robert Minter, Giám đốc chiến lược ETF tại abrdn, cũng giữ quan điểm lạc quan về vàng khi nhìn xa hơn áp lực bán ngắn hạn. Theo ông, vàng vẫn đang trong xu hướng tăng dài hạn khi các chính phủ tiếp tục mở rộng chi tiêu thâm hụt và các ngân hàng trung ương gia tăng quy mô bảng cân đối kế toán.

Trong tuần này, sự chú ý của thị trường phần lớn sẽ dồn vào cuộc họp của Fed. Tuy nhiên, lịch kinh tế cũng sẽ dày đặc với nhiều quyết định chính sách tiền tệ từ các ngân hàng trung ương khác.

Tuần giao dịch mới sẽ bắt đầu với cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Australia, nơi thị trường dự báo có thể xuất hiện một đợt tăng lãi suất nhẹ khi áp lực lạm phát gia tăng.

Ngân hàng Trung ương Canada sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ mới nhất vào sáng thứ Tư (18/3), trước thềm cuộc họp của Fed. Tiếp đó là Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

Đến thứ Năm (19/3), Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, Ngân hàng Trung ương Anh và Ngân hàng Trung ương châu Âu đều sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, thị trường hiện không kỳ vọng các ngân hàng trung ương này sẽ có sự thay đổi đáng kể trong chính sách.

Ngoài ra, thị trường cũng sẽ đón nhận thêm các dữ liệu về thị trường nhà ở của Mỹ cùng với các khảo sát sản xuất khu vực.