Vàng SJC và nhẫn tròn trơn tiếp tục giảm mạnh

Sáng 23/3, thị trường vàng trong nước chứng kiến phiên giảm thứ tư liên tiếp, khi vàng SJC và vàng nhẫn tròn trơn đồng loạt hạ sâu, nối dài chuỗi lao dốc từ cuối tuần trước.

Theo ghi nhận lúc 8h45, giá vàng SJC tại các doanh nghiệp lớn như Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC), Tập đoàn Doji, Phú Quý và hệ thống PNJ đều giảm 2 triệu đồng/lượng ở cả chiều mua vào và bán ra, kéo mức giao dịch xuống còn 166 – 169 triệu đồng/lượng.

Không chỉ vàng miếng, thị trường nữ trang cũng chịu áp lực giảm. Vàng 24K hạ 2 triệu đồng/lượng, vàng 18K giảm 1,5 triệu đồng/lượng, trong khi vàng 14K mất 1,17 triệu đồng/lượng theo hai chiều mua – bán so với phiên cuối tuần trước.

Vàng miếng SJC tại các hệ thống cửa hàng được khảo sát vào lúc 8h45 (Tổng hợp: Du Y)

Đáng chú ý, giá vàng nhẫn tròn trơn tại các hệ thống lớn tiếp tục giảm mạnh. 

Tại SJC, Doji và Phú Quý, giá vàng nhẫn giảm 2 triệu đồng/lượng, đưa mức giao dịch xuống còn 165,7 – 168,7 triệu đồng/lượng (SJC) và 166 – 169 triệu đồng/lượng (Doji, Phú Quý).

Trong khi đó, PNJ giảm sâu nhất 2,2 triệu đồng/lượng, đưa giá vàng nhẫn xuống mức 165,8 – 168,8 triệu đồng/lượng.

Vàng nhẫn tại các hệ thống cửa hàng được khảo sát vào lúc 8h45 (Tổng hợp: Du Y)

Giá vàng thế giới lao dốc hơn 3% sáng đầu tuần

Giá vàng giảm mạnh hơn 3% trong phiên giao dịch sáng thứ Hai (23/3), trong bối cảnh cuộc xung đột tại Iran chưa có dấu hiệu kết thúc và giá năng lượng tăng cao đang làm dấy lên rủi ro lạm phát, buộc các ngân hàng trung ương phải tạm dừng chu kỳ nới lỏng và chuyển sang trạng thái chờ đợi.

Tại thời điểm 7h49 (theo giờ Việt Nam) sáng 23/3, giá vàng giao ngay giảm 3,09% xuống 4.351 USD/ounce, theo Kitco. Trong khi giá vàng giao tháng 4 giảm 5,38% xuống 4.361 USD/ounce.

Ông Kelvin Wong, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại OANDA, cho biết trong trao đổi với Kitco News rằng đà giảm mạnh trong phiên thứ Tư cùng áp lực bán nối tiếp đã tạo ra một bước ngoặt quan trọng đối với thị trường vàng.

“Xét về cấu trúc giá, cú lao dốc [phiên thứ Tư] cho thấy đợt tăng 23% từ mức đáy 4.402 USD ngày 2/2/2026 lên đỉnh 5.420 USD ngày 2/3/2026 chỉ là một nhịp hồi kỹ thuật, và xu hướng tiếp theo đang nghiêng về khả năng hình thành một chuỗi giảm giá mang tính xung lực kéo dài nhiều tuần,” ông nhận định.

Trong khi đó, bạc cũng hướng tới tuần giảm gần 14%, mức giảm mạnh nhất kể từ đỉnh tăng nóng vào tháng 1. 

Ông Rob Haworth, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại U.S. Bank Wealth Management, cho rằng đà bán tháo của vàng không gây bất ngờ, khi thị trường từng chứng kiến làn sóng đầu cơ mạnh mẽ vào đầu năm.

Ông cho biết thêm kim loại quý này có thể tiếp tục giảm khi các nhà đầu tư mua vào trên ngưỡng 5.000 USD/ounce bắt đầu cắt giảm vị thế.

“Các nhà đầu cơ hiện đang đứng trước quyết định khó khăn. Nhiều người đã cố gắng chờ đợi sự biến động trong tháng 2 với hy vọng thị trường sẽ rõ xu hướng hơn, nhưng hiện tại phần lớn dòng tiền đó đang rơi vào trạng thái thua lỗ,” ông nói. “Tình hình có thể còn xấu hơn.”

Các nhà phân tích cho rằng diễn biến tiếp theo của thị trường phụ thuộc lớn vào tình hình Trung Đông, đặc biệt là khả năng giải quyết các vấn đề chuỗi cung ứng nếu eo biển Hormuz được mở lại.

Trong báo cáo mới nhất về kim loại quý, ông Bernard Dahdah, chuyên gia phân tích tại Natixis, dự báo giá vàng có thể dao động trong vùng 4.600 – 4.700 USD/ounce khi thị trường chờ đợi diễn biến của cuộc xung đột với Iran, song đồng thời cảnh báo rủi ro giảm giá đang gia tăng.

“Nếu các tài sản năng lượng tiếp tục bị phá hủy và xung đột kéo dài, kịch bản xấu có thể đẩy giá vàng về vùng thấp quanh 4.000 USD/ounce. Trong bối cảnh đó, ngay cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng có thể buộc phải nâng lãi suất do giá năng lượng neo cao,” ông cho biết. 

“Tuy nhiên, chúng tôi không cho rằng xu hướng dài hạn của vàng sẽ duy trì ở vùng 4.000 USD/ounce. Nếu thiệt hại đối với hạ tầng năng lượng được kiểm soát và giá dầu nhanh chóng giảm về mức trước xung đột, các ngân hàng trung ương có thể gia tăng nhu cầu mua vàng, qua đó hỗ trợ giá quay lại xu hướng duy trì trên mốc 5.000 USD/ounce.”

Dù đối mặt với nhiều lực cản trong ngắn hạn, các chuyên gia vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với vàng trong dài hạn. 

Ông Ole Hansen, Giám đốc chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, cho rằng các yếu tố thúc đẩy nhà đầu tư mua vàng từ đầu năm vẫn chưa thay đổi, khi kinh tế toàn cầu tiếp tục đối diện bất ổn chưa từng có do căng thẳng địa chính trị và nợ công gia tăng.

Bên cạnh yếu tố kỹ thuật bất lợi, các chuyên gia nhận định nguyên nhân lớn khiến vàng chưa thể phát huy vai trò tài sản trú ẩn trong bối cảnh chiến sự là do áp lực lạm phát gia tăng từ giá năng lượng.

Trong tuần qua, các ngân hàng trung ương lớn đều giữ nguyên lãi suất và chuyển sang trạng thái “án binh bất động”, chờ đánh giá tác động của xung đột đối với kỳ vọng lạm phát.

Ông Haworth cho biết 4–6 tuần tới sẽ là giai đoạn then chốt đối với các ngân hàng trung ương, khi doanh nghiệp bắt đầu điều chỉnh dự báo ngân sách trước mùa hè.

“Khi bước vào mùa quyết toán thuế, khoảng giữa tháng 4, các quyết định kinh doanh sẽ bắt đầu thay đổi,” ông nói.

Tuy nhiên, thị trường tài chính đã phản ứng khá nhanh khi mạnh tay loại bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay.

Bà Nguyễn Thu Lan, Trưởng bộ phận nghiên cứu ngoại hối và hàng hóa tại Commerzbank, cho biết: “Tại Mỹ, thị trường thậm chí không còn định giá đầy đủ một lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Vào cuối tháng 2, nhà đầu tư vẫn kỳ vọng khoảng 2,5 lần giảm lãi suất. Gần đây, kỳ vọng này tiếp tục bị thu hẹp, chủ yếu sau cuộc họp của Fed, khi Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh rủi ro lạm phát và cho biết việc nới lỏng chính sách sẽ không còn được cân nhắc nếu xuất hiện dấu hiệu lạm phát không quay về mục tiêu trong trung hạn. Do đó, giá vàng nhiều khả năng tiếp tục chịu áp lực giảm khi giá năng lượng tăng, kéo theo kỳ vọng lạm phát dài hạn đi lên.”

Dù lập trường chính sách “diều hâu” của Fed tiếp tục gây sức ép lên vàng – thông qua việc hỗ trợ lợi suất trái phiếu tăng và đồng USD mạnh lên – một số chuyên gia vẫn đánh giá kim loại quý này còn tiềm năng trong dài hạn.

Ông Michael Brown, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Pepperstone, cho rằng việc quá tập trung vào kiểm soát lạm phát có thể khiến ngân hàng trung ương mắc sai lầm chính sách khi thắt chặt tiền tệ trong bối cảnh kinh tế suy thoái.

Ông nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ không thực sự hiệu quả trong việc xử lý lạm phát do yếu tố cung, mà chỉ có thể làm chậm tăng trưởng để giảm cầu.

“Trong bối cảnh hiện tại, khi còn nhiều bất định xoay quanh thời gian kéo dài của xung đột Iran cũng như tác động kinh tế, việc các ngân hàng trung ương duy trì quan điểm ‘chờ đợi và quan sát’ là hợp lý,” ông nói. 

Trong tuần này không có nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố, giới đầu tư được dự báo sẽ tiếp tục phân tích kỹ lưỡng môi trường đầy biến động mà các ngân hàng trung ương đang phải đối mặt.