Việc nới lỏng chính sách tiền tệ chậm hơn trong năm 2025 dự kiến sẽ làm giảm nhu cầu đối với các quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) được hỗ trợ bằng vàng. Các nhà phân tích Lina Thomas và Daan Struyven dự đoán giá vàng sẽ đạt 2.910 USD/ounce vào cuối năm nay. Sự sụt giảm dòng tiền vào ETF trong tháng 12 — do sự bất ổn sau cuộc bầu cử tại Mỹ giảm đi — cũng là yếu tố khiến giá vàng đầu năm mới khởi đầu thấp hơn, theo Bloomberg.

“Những yếu tố đối lập — nhu cầu đầu cơ giảm và việc mua vào bền vững của các ngân hàng trung ương — đã bù trừ lẫn nhau, giữ giá vàng trong phạm vi ổn định trong vài tháng qua,” các nhà phân tích nhận định, đồng thời nhấn mạnh rằng sự quan tâm của các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục là yếu tố quan trọng thúc đẩy giá trong dài hạn. “Nhìn về phía trước, chúng tôi dự báo mức mua trung bình hàng tháng đạt 38 tấn cho đến giữa năm 2026.”

Kim loại quý này đã tăng 27% trong năm ngoái, một mức tăng kỷ lục được hỗ trợ bởi chính sách nới lỏng tiền tệ tại Mỹ, nhu cầu trú ẩn an toàn và việc mua vào bền vững của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới. Tuy nhiên, đà tăng đã chững lại vào đầu tháng 11, sau khi chiến thắng của ông Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ đẩy đồng USD tăng giá. Gần đây, vàng chịu áp lực khi các quan chức Fed nhấn mạnh sự cần thiết phải thận trọng hơn trong việc giảm chi phí vay giữa những lo ngại mới về lạm phát.

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã kết thúc năm 2024 bằng lần cắt giảm lãi suất thứ ba liên tiếp, đồng thời đưa ra tín hiệu mạnh mẽ rằng mối lo ngại về lạm phát đã quay trở lại vị trí ưu tiên.

Chủ tịch Jerome Powell thẳng thắn thừa nhận: Dự báo lạm phát cuối năm của Fed đã "gần như sụp đổ."

Các quan chức Fed hiện cho rằng sẽ mất nhiều thời gian hơn để lạm phát đạt được mục tiêu 2% của họ - mục tiêu đã không đạt được trong gần bốn năm qua. Do đó, họ đã giảm kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Ông Powell cũng khẳng định rõ ràng rằng bất kỳ điều chỉnh nào về lãi suất sẽ phụ thuộc vào tiến triển trong việc kiềm chế đà tăng giá.

Các nhà kinh tế của Goldman hiện kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm 75 điểm cơ bản lãi suất trong năm nay, giảm so với dự báo trước đó là 100 điểm cơ bản.

Dự báo này nghiêng về hướng nới lỏng hơn so với định giá hiện tại của thị trường, vì ngân hàng này nhận thấy lạm phát cơ bản có xu hướng giảm. Các nhà kinh tế cũng bày tỏ hoài nghi rằng những thay đổi chính sách có khả năng diễn ra dưới nhiệm kỳ thứ hai của Trump sẽ dẫn đến lãi suất cao hơn.