Báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 của CTCP Tasco (mã: HUT) cho thấy bức tranh về mảng dịch vụ thu phí tự động không dừng (ETC). Mặc dù doanh thu từ hoạt động thu phí ghi nhận sự sụt giảm so với cùng kỳ năm trước, dòng tiền khách hàng nạp trước vào nền tảng của doanh nghiệp này vẫn tiếp tục gia tăng, vượt mốc 1.400 tỷ đồng.

Mảng thu phí tự động đường bộ ETC là một trong những lĩnh vực kinh doanh cốt lõi của Tasco. Tasco đang nắm quyền kiểm soát gần như tuyệt đối tại các pháp nhân vận hành nền tảng VETC.

Cụ thể, CTCP VETC có trụ sở tại Hà Nội là công ty con trực tiếp với tỷ lệ lợi ích và tỷ lệ quyền biểu quyết do Tasco nắm giữ đạt 99,26%. Công ty TNHH Thu phí tự động VETC là công ty con gián tiếp chuyên cung cấp dịch vụ thu phí, có tỷ lệ lợi ích 99,91%.

Bên cạnh các đơn vị vận hành thu phí, Tasco còn sở hữu 65,79% tỷ lệ lợi ích tại hai công ty con gián tiếp khác là Công ty TNHH VETC Digital và Công ty TNHH VETC RSA. Đây là các pháp nhân cung cấp dịch vụ thương mại, hỗ trợ công nghệ và vận hành các giải pháp thanh toán không tiền mặt trong mạng lưới của tập đoàn.

Hơn 1.400 tỷ đồng “lưu trú” trên hệ thống

Số liệu tại ngày 30/6/2026 cho thấy quy mô tiền nạp của người dùng vào hệ sinh thái VETC đang có xu hướng đi lên, được chia thành hai khoản mục trên bảng cân đối kế toán.

Thứ nhất là tài khoản giao thông (ETC). Tại thời điểm cuối quý II/2026, khoản "Phải trả khách hàng ETC" đạt gần 773 tỷ đồng, tăng hơn 25 tỷ đồng so với mức 747 tỷ đồng hồi đầu năm. Đây là số tiền khách hàng đã nạp vào tài khoản giao thông nhưng chưa sử dụng để thanh toán phí cầu đường.

Thứ hai là tài khoản ví điện tử. Khoản "Phải trả khách hàng Ví điện tử" ghi nhận mức tăng gần 10%, từ 586 tỷ đồng đầu kỳ lên 642 tỷ đồng vào cuối tháng 6/2026.

Tổng cộng, số dư tiền mà khách hàng đang để trong tài khoản ETC và Ví điện tử VETC đạt hơn 1.415 tỷ đồng. Khoản tiền này được công ty hạch toán tách biệt và ghi nhận là khoản "Phải trả ngắn hạn khác" đối với khách hàng.

Theo thông tin từ báo cáo, hai nguồn quỹ này hoạt động song song để phục vụ các mục đích thanh toán khác nhau. 

Nếu tài khoản ETC tập trung vào dịch vụ thu phí cốt lõi, thì Ví điện tử được sử dụng để thanh toán các dịch vụ mở rộng do Tasco và các công ty con cung cấp, bao gồm: dịch vụ bảo hiểm phi nhân thọ, sửa chữa và bảo trì xe ô tô, dịch vụ quản lý vận hành khu đô thị, tư vấn quản lý và mua hóa đơn điện tử.

Việc gia tăng của các khoản phải trả này đóng góp trực tiếp vào dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của tập đoàn. Các khoản tiền khách hàng nạp trước tạo ra nguồn thanh khoản tạm thời cho công ty trước khi dịch vụ thực tế được sử dụng.

Theo chính sách kế toán của Tasco, dòng tiền hơn 1.400 tỷ đồng nêu trên không được ghi nhận ngay thành doanh thu khi khách hàng nạp tiền. Các khoản tiền trả trước này được phân loại là doanh thu chưa thực hiện hoặc nợ phải trả khác.

Doanh thu cung cấp dịch vụ thu phí tự động không dừng chỉ được hạch toán vào kết quả kinh doanh khi khách hàng thực hiện giao dịch (như xe đi qua trạm thu phí). 

Doanh thu từ hoạt động thu phí giảm

Mặc dù quy mô dòng tiền khách hàng nạp vào hệ thống tiếp tục tăng, kết quả kinh doanh trực tiếp từ hoạt động thu phí trong nửa đầu năm 2026 lại đi xuống so với cùng kỳ năm 2025.

Trong quý II/2026, doanh thu hoạt động thu phí đạt 203 tỷ đồng, giảm khoảng 42% so với mức 352 tỷ đồng cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, mảng này mang về 447 tỷ đồng doanh thu, thấp hơn mức 642 tỷ đồng của nửa đầu năm 2025.

Song song với doanh thu, giá vốn hoạt động thu phí cũng giảm. Quý II/2026, giá vốn mảng này là gần 80 tỷ đồng, giảm so với mức 183 tỷ đồng của cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng, giá vốn hoạt động thu phí ghi nhận khoảng 206 tỷ đồng.

Báo cáo tài chính không cho biết chi tiết về nguyên nhân hoạt động cụ thể như lưu lượng giao thông, thay đổi tỷ lệ phí hay kết thúc thu phí tại các trạm BOT.

Mới đây, Tasco thông báo thu phí duy trì tài khoản hàng tháng với người dùng ví điện tử giao thông thay vì miễn phí như trước, bắt đầu từ 1/8.

Với khách hàng cá nhân, nền tảng áp dụng mức phí 6.600 đồng/tháng cho mỗi ví (đã gồm VAT). Đối với khách hàng doanh nghiệp, mức phí 66.000 đồng/tháng.