Sáng 20/5, Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP (PV Power - Mã: POW) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026.

Đại diện tập đoàn cho biết tổng số cổ đông được mời dự họp là 87.440 cổ đông (theo danh sách cổ đông chốt ngày 20/4). So với cuối 2025, số lượng cổ đông đã tăng thêm 39.172 chỉ sau gần 4 tháng.

Đại hội sáng nay có sự tham gia của 157 cổ đông và cá nhân được uỷ quyền, đại diện cho gần 83% cổ phần có quyền biểu quyết và đủ điều kiện tiến hành.

Năm 2026, PV Power phấn đấu tổng sản lượng điện đạt 21,615 tỷ kWh; lên kế hoạch tổng doanh thu 49.887 tỷ đồng, tăng 41% song lãi sau thuế dự kiến giảm 63% còn 1.124 tỷ đồng.

Tính riêng quý I, PV Power đã ghi nhận 12.327 tỷ doanh thu, 1.300 tỷ lãi sau thuế; tăng lần lượt 51% và 175% so với cùng kỳ.

Đây không phải năm đầu tổng công ty lên kế hoạch kinh doanh thận trọng, 7 năm liên tiếp PV Power đều vuợt mục tiêu năm. Năm 2024, tổng công ty vượt 47% kế hoạch còn năm 2025 PV Power vượt tới 248% so với chỉ tiêu đề ra.

Riêng công ty mẹ, kế hoạch tổng doanh thu năm nay là 41.721 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.097 tỷ; tăng 62% về doanh thu song lợi nhuận giảm 35% so với thực hiện năm 2025.

Kế hoạch kinh doanh trên dựa trên cơ sở giá nhiên liệu khí xây dựng theo phương án giá dầu là 70 USD/ thùng, tỷ giá 1 USD = 26.500 đồng.

Về kế hoạch phân phối lợi nhuận, PV Power tiếp tục đề xuất không chia cổ tức năm 2025. 

 Nghiên cứu, xây dựng phương án cổ phần hóa các chi nhánh

Theo đó, tổng nhu cầu vốn đầu tư cho năm nay ước tính khoảng 1.739 tỷ đồng gồm 662 tỷ cho xây dựng cơ bản, mua sắm trang thiết bị, tài sản cố định và 1.077 tỷ dự kiến góp vốn vào các đơn vị thành viên.

Theo kế hoạch, năm nay, PV Power sẽ tổ chức thực hiện sửa chữa định kỳ các nhà máy điện (NMĐ): Đại tu NMĐ Cà Mau 1, trung tu NMĐ Vũng Áng 1, Đại tu NMĐ Đakđinh, đại tu tổ máy H2 NMĐ Nậm Nơn; tiểu tu các NMĐ Cà Mau 2, NMĐ Hủa Na, tổ máy H1 NMĐ Nậm Nơn; bảo dưỡng định kỳ NMĐ Nhơn Trạch 3&4 (tại 4.000 và 8.000 FFH).

Tổng công ty sẽ phối hợp với PV Gas trong việc xây dựng phương án đảm bảo nguồn cung khí cho khu vực Cà Mau giai đoạn từ sau năm 2027, có kịch bản/phương án dự phòng trong trường hợp khi việc phát triển các mỏ khí mới (như Nam Du - U Minh, Khánh Mỹ - Đầm Dơi), sản lượng khí về bờ không như dự kiến hoặc đầu tư bổ sung dự án NMĐ Cà Mau mở rộng, làm ảnh hưởng đến việc đáp ứng nhu cầu tiêu thụ khí của các NMĐ.

Bên cạnh đó, trong năm nay, PV Power cũng sẽ nghiên cứu thành lập các công ty cổ phần để triển khai xúc tiến, thực hiện đầu tư dự án NMĐ LNG Vũng Áng 3 (Hà Tĩnh), NMĐ LNG Quỳnh Lập (Nghệ An), CTCP đầu tư quốc tế PV Power (PVPI), Công ty lắp ráp, cung cấp thiết bị trạm sạc xe điện theo hợp đồng hợp tác kinh doanh với EN và V-green (sau khi được cấp có thẩm quyền thông qua).

Một điểm đáng lưu ý là PV Power sẽ tiến hành rà soát mô hình tổ chức tinh gọn bộ máy từ công ty mẹ đến các đơn vị thành viên; nghiên cứu, xây dựng phương án cổ phần hóa các chi nhánh (Cà Mau, Nhơn Trạch, Vũng Áng 1,…) để đảm bảo cân đối vốn phục vụ nhu cầu đầu tư năm 2026 và các năm tiếp theo.

Thảo luận

11h ban chủ toạ bắt đầu trả lời các câu hỏi của cổ đông.

Kết quả 5 tháng đầu năm ra sao?

Trưởng Ban Kế hoạch: Kết thúc tháng 5, sản lượng điện ước đạt 10,5 tỷ kWh, thực hiện 49% kế hoạch năm, tăng 35% so với cùng kỳ.

Tổng doanh thu khoảng 24.000 tỷ đồng, đạt 48% kế hoạch năm. Lợi nhuận hợp nhất 1.800 tỷ còn lợi nhuận công ty mẹ xấp xỉ 1.100 tỷ. 

Các xung đột tại Trung Đông vừa qua có ảnh hưởng đến chi phí đầu vào mảng LNG không? Tình hình thị trường khí hiện tại phức tạp liệu nguồn cung LNG có ổn định không? Khó khăn này ảnh hưởng thế nào đến lợi nhuận quý II và 6 tháng cuối năm?

Trưởng Ban Kế hoạch: Công tác chuẩn bị nhiên liệu cho năm 2026 đã được thực hiện rất kỹ lưỡng từ năm 2025.

Với nguyên liệu than, lượng than tồn kho tại các nhà máy nhiệt điện hiện vẫn đảm bảo trên 300.000 tấn, đủ để chủ động cung ứng cho mùa khô sắp tới. Mặc dù vậy, giá than trong nước 5 tháng đầu năm đã tăng hơn 6% do ảnh hưởng từ nhà cung cấp và chi phí vận chuyển.

Đối với khí LNG, PV Power đã chuẩn bị đầy đủ nguồn cung để đáp ứng nhu cầu nhiên liệu trong suốt cả năm.

Về ảnh hưởng từ xung đột địa chính trị làm giá dầu và giá khí tăng, doanh thu tăng nhưng chi phí nhiên liệu đầu vào cũng tăng theo. Tuy nhiên, do toàn bộ chi phí nhiên liệu được áp dụng cơ chế chuyển ngang, lợi nhuận 5 tháng đầu năm vẫn được đảm bảo ổn định.

Đánh giá ảnh hưởng của hiện tượng El Nino đến sản lượng và lợi nhuận 6 tháng cuối năm và triển vọng năm 2026? Công ty đánh giá sao về thị trường điện năm nay?

Trưởng Ban Kế hoạch: Ngay từ đầu năm, chúng tôi đánh giá năm 2026 có thị trường rất khác biệt. Miền Nam rất khô hạn và nắng nóng kéo dài.

Trong khi đó, miền Bắc tính đến cuối tháng 5 thực tế mới chỉ có khoảng 3 ngày nắng nóng, rất khác so với những năm trước.

Phụ tải hệ thống, thông thường trong hai năm gần đây, phụ tải miền Bắc luôn cao hơn miền Nam. Tuy nhiên, trong 5 tháng đầu năm 2026, tải của miền Nam nhiều thời điểm đã bằng hoặc cao hơn miền Bắc.

Ngày 15/5/2026, công suất đỉnh đạt hơn 50.000 MW (mặc dù chưa bằng mức 56.000 MW của năm 2023). Tuy nhiên, sản lượng điện tải tiêu thụ đã lập kỷ lục mới, đạt hơn 1,15 tỷ kWh, trong khi năm 2023 mức này chỉ hơn 1 tỷ kWh.

Dự báo từ cơ quan khí tượng cho thấy lũ có thể đến trong một khoảng thời gian ngắn. Nếu lũ đến quá nhanh và dồn dập, các nhà máy thủy điện sẽ không phát huy được hết năng lực vì phải ưu tiên xả lũ đảm bảo an toàn. Chúng tôi đang xây dựng các kịch bản ứng phó với tình trạng lũ lớn tập trung trong thời gian ngắn này.

Thứ tự ưu tiên trong giai đoạn 2026-2030 của PV Power là gì (giảm nợ vay, chia cổ tức hay tiếp tục đầu tư nguồn điện mới)? Kế hoạch thoái vốn các đơn vị thành viên ra sao?

Ông Lê Như Linh - Tổng Giám đốc: Chúng tôi xác định hướng đi duy nhất để công ty phát triển ổn định và mang lại lợi ích tối đa cho cổ đông là tiếp tục đẩy mạnh đầu tư.

Đầu tư vào các dự án điện cực kỳ khó khăn do đòi hỏi lượng vốn rất lớn trong thời gian ngắn, trong khi bối cảnh thế giới biến động phức tạp và sự cạnh tranh về thiết bị, nguồn cung rất gay gắt.

Chúng tôi đã xây dựng danh mục đầu tư cho cả ngắn hạn và dài hạn, xác định rõ thứ tự ưu tiên cho từng dự án và các giải pháp tạo nguồn vốn tương ứng.

Chúng tôi đã cân nhắc kỹ hai phương án tạo nguồn lực là tăng vốn và thoái vốn. Tại thời điểm này, chúng tôi ưu tiên phương án tăng vốn và nhận được sự ủng hộ lớn từ Tập đoàn PVN. PV Power là một trong năm mũi nhọn của tập đoàn, nên họ luôn sẵn sàng dành nguồn lực để chúng ta phát triển.

Chúng tôi đã có lộ trình và sẽ chủ động làm thủ tục tăng vốn ngay sau khi dự án được phê duyệt để rút kinh nghiệm từ những lần trước.

Về vấn đề thoái vốn, chúng tôi thấy rằng chưa cần thiết phải thoái vốn xuống mức 51% tại các đơn vị thành viên vì số tiền thu về không đáng kể (chỉ khoảng 1.000 - 1.500 tỷ đồng). Ngược lại, nếu thoái vốn, chúng ta sẽ mất đi nguồn cổ tức hàng năm rất lớn từ các dự án đã trả hết nợ, đồng thời có thể gây ảnh hưởng xấu đến các chỉ số tài chính và cam kết vay vốn với ngân hàng.

Quan điểm của chúng tôi là ưu tiên số một cho đầu tư và nâng cao hoạt động. Các phương án trả nợ hay chia cổ tức sẽ được cân nhắc tùy tình hình thực tế.

Hiện tại, mọi nguồn lực đang tập trung tối đa cho đầu tư. Nếu trong vài năm tới có sự đột biến về lợi nhuận hoặc để đảm bảo các hệ số an toàn tài chính theo cam kết với ngân hàng, chúng tôi sẽ xem xét việc chia cổ tức hoặc trả nợ trước hạn.

Chúng tôi rất mong quý cổ đông thấu hiểu và ủng hộ chiến lược này để PV Power ngày càng lớn mạnh hơn.

Chính sách cổ tức trong giai đoạn tới sẽ như thế nào?

Ông Nguyễn Duy Giang - Phó Tổng Giám đốc: Cách đây hơn 10 ngày, Hội đồng Quản trị PV Power đã tổ chức hội thảo quan trọng để quyết định tương lai 10 năm tới.

Chúng tôi đánh giá tích cực về nhu cầu điện quốc gia với tốc độ tăng trưởng dự kiến từ 12-15%/năm. Đây là thời điểm rất quan trọng để tổng công ty thực hiện các bước đột phá. Chúng tôi đã cân đối nguồn lực từ các nhà máy hiện hữu và kế hoạch kinh doanh của Nhơn Trạch 3, 4. Nếu không thực hiện đầu tư mới, chúng ta có thể dư ra khoảng 1 tỷ USD, nhưng để phát triển bền vững, chúng tôi chọn tập trung vào các nhà máy LNG.

Để tập trung dòng tiền mặt cho các dự án đầu tư lớn từ nay đến năm 2030, chúng tôi sẽ áp dụng chính sách ưu tiên chia cổ tức bằng cổ phiếu. Dự kiến từ nay đến 2030 sẽ có 1 đến 2 lần chia cổ tức bằng cổ phiếu để giữ lại tiền mặt đầu tư.

Tại các công ty con, nghị quyết HĐQT quy định tỷ lệ chia cổ tức tiền mặt hàng năm là 10%, phần còn lại tập trung cho quỹ phát triển.

Đại hội kết thúc với tất cả tờ trình đều được thông qua.