Ở thị trường Việt Nam, hiện đang có rất nhiều quỹ đầu tư tư nhân hoạt động, tuy nhiên, Mekong Capital vẫn là một trong những cái tên đặc biệt nhất. 

Đầu tiên, quỹ này thường không đầu tư vào các doanh nghiệp đã là trùm thị trường mà ưu tiên đầu tư vào các dự án startup mà họ cho là tiềm năng và đã phần nào chứng minh được sự hiệu quả ở thị trường Việt Nam, hoặc có gương thành công ở thị trường nước ngoài.

Thứ hai, khi vào bất cứ công ty startup nào, Mekong Capital không chỉ mang theo tiền mà cả nhân sự để hỗ trợ bên nhận đầu tư mọi mặt, từ quản trị - quản lý doanh nghiệp, công nghệ, kiện toàn văn hóa doanh nghiệp cho đến marketing - PR. Tức sau khi xuống tiền, Mekong Capital không ngồi im chờ thành quả đến như nhiều quỹ khác, mà thực sự xắn tay vào làm và sống chết với startup. Vậy nên, các thương vụ đầu tư của quỹ này thường là dài hạn, trên 5 năm. 

Cuối cùng, không phải tất cả những thương vụ đầu tư của Mekong Capital đều mang lại lợi nhuận lớn như mong đợi, song họ đã có những thương vụ thành công được thị trường xem là huyền thoại, ví dụ như Thế Giới Di Động, ICP hay FPT Telecom. 

Đặc biệt, nhờ chung tay xây dựng được nền tảng vững chắc cho doanh nghiệp, nên ngay cả khi Mekong Capital đã thoái vốn, thì bên nhận đầu tư của quỹ vẫn tiếp tục phát triển tốt và dần trở thành doanh nghiệp đầu ngành. Ví dụ như: Golden Gate, Pizza 4’P, Thực phẩm Masan, Nam Long, PNJ…

Trên website, Mekong Capital cho biết hoàn tất 27 khoản thoái vốn toàn phần, thông qua rất nhiều hình thức: bán cổ phần cho các nhà đầu tư chiến lược, bán cho các quỹ đầu tư tư nhân khác, niêm yết trên thị trường chứng khoán, bán cho các quỹ đầu tư đại chúng khác, hoặc trong một số trường hợp, bán lại cho những người sáng lập. 

Hiện tại, quỹ đang đầu tư vào 14 doanh nghiệp, với lĩnh vực chủ lực là sinh học - y dược với Pharmacity, Husk, Bệnh viện TNH, Entobel, Gene Solutions, LiveSpo; logistics có ABA Cooltrans - Nhất Tín, phân phối - tiêu dùng có Vua Nệm, Mutosi, Tập đoàn HSV (với chuỗi phân phối mỹ phẩm Beauty Box); tài chính với F88; F&B có Marou.

Trong thời gian gần đây, vài khoản đầu tư của Mekong Capital đã có những bước phát triển vượt trội và trở thành những cái tên được nhắc đến nhiều trên thị trường. Những động thái này khiến đợt thoái vốn sắp tới của quỹ trở nên sáng sủa hơn.

Gene Solution đang lên kế hoạch IPO ở HongKong

Mới đây, Bloomberg đưa tin, doanh nghiệp chuyên về xét nghiệm chẩn đoán Gene Solutions của Việt Nam đang chuẩn bị cho kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Hong Kong sớm nhất vào quý II/2027. Trong quá khứ, chưa từng có doanh nghiệp Việt Nam nào thành công lên sàn chứng khoán HongKong. 

Cụ thể, trong cuộc phỏng vấn, Tổng giám đốc của Gene Solutions - Nguyễn Hoài Nghĩa cho biết công ty hiện đang ở giai đoạn tiền IPO và dự kiến hoàn tất vòng gọi vốn Series C trị giá 50 triệu USD vào cuối quý III năm nay. Theo ông, Gene Solutions đặt mục tiêu huy động khoảng 100 triệu USD từ đợt phát hành cổ phiếu và bắt đầu giao dịch tại Hong Kong trong khoảng từ quý II đến quý III/2027.

Gene Solutions chuyên về xét nghiệm tiền sản không xâm lấn và sàng lọc ung thư giai đoạn sớm bằng công nghệ giải trình tự gen. Công ty đang hướng tới mức định giá khoảng 800 triệu USD, tùy thuộc vào điều kiện thị trường. Trước khi niêm yết, Gene Solutions muốn đáp ứng yêu cầu về doanh thu của sàn Hong Kong bằng cách đạt khoảng 90 triệu USD doanh thu vào cuối năm nay, ông Nguyễn Hoài Nghĩa cho biết thêm. 

Hiện Gene Solutions đã mở rộng hoạt động mạnh mẽ tại các thị trường mới nổi, với các phòng thí nghiệm đặt tại Singapore và Việt Nam, cùng mạng lưới phòng thí nghiệm đối tác tại Indonesia, Philippines và Thái Lan. Công ty cũng vừa thâm nhập các thị trường như Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil, Đài Loan, Hong Kong, Ấn Độ và Mỹ.

Gene Solutions đặt mục tiêu nâng doanh thu hằng năm lên khoảng 350 triệu USD vào 2030 và tăng số lượng xét nghiệm xử lý mỗi năm lên 4 triệu ca, so với hơn 650.000 ca trong năm 2025. Theo vị CEO này, công ty hiện đã có lãi tại Việt Nam và kỳ vọng hoạt động quốc tế sẽ đạt điểm hòa vốn trong quý IV/2026, trước khi có lãi trên phạm vi toàn cầu trong vòng 12 tháng của năm 2027. 

Mekong Capital là một trong những nhà đầu tư lớn và đồng hành trong thời gian dài với Gene Solutions. Năm 2021, Mekong Enterprise Fund IV đã đầu tư 15 triệu USD vào công ty này; đến năm 2023, quỹ tiếp tục rót thêm 21 triệu USD trong vòng Series B để hỗ trợ kế hoạch mở rộng tại Đông Nam Á của startup.

Theo Mekong Capital, khoản đầu tư Series B năm 2023 nhằm hỗ trợ Gene Solutions mở rộng trong khu vực, đặc biệt ở mảng xét nghiệm phát hiện sớm nhiều loại ung thư. Công ty khi đó đã phát triển công nghệ sinh thiết lỏng SPOT-MAS, sử dụng tín hiệu DNA khối u lưu hành trong máu để hỗ trợ phát hiện ung thư ở giai đoạn sớm.

Về tăng trưởng, Mekong Capital từng tiết lộ doanh thu của Gene Solutions tăng từ 15 triệu USD năm 2021 lên 40 triệu USD năm 2023. Mức này tương ứng tốc độ tăng trưởng kép hằng năm 63% kể từ khi quỹ đầu tư.

Cũng theo Mekong Capital, hai thành tựu lớn nhất của Gene Solutions trong quý I/2026 là mở rộng hoạt động sang thị trường Thổ Nhĩ Kỳ thông qua quan hệ hợp tác với ATC Genomics; ngoài ra, doanh nghiệp vừa chính thức ra mắt K-4CARE LITE – một giải pháp xét nghiệm gen ung thư mới với chi phí hợp lý tại thị trường Việt Nam, Thái Lan và các khu vực khác. 

Pharmacity tiếp tục nhận thêm vốn

Theo thông tin được công bố mới đây, LeapFrog Investments đã tham gia vòng gọi vốn mới của Pharmacity. Giá trị thương vụ hiện chưa được tiết lộ.

Đây là quỹ đầu tư nổi tiếng trong lĩnh vực “impact investing” – đầu tư tạo tác động xã hội – với danh mục tập trung vào các lĩnh vực tài chính, y tế và khí hậu tại các thị trường mới nổi ở châu Á và châu Phi. Theo giới thiệu trên website chính thức, các doanh nghiệp trong danh mục của LeapFrog hiện phục vụ khoảng 622 triệu người trên toàn cầu.

Còn theo DealStreetAsia, Pharmacity được cho là đang huy động vốn theo hình thức kết hợp giữa vốn cổ phần và nợ vay. Nguồn vốn mới dự kiến sẽ được doanh nghiệp sử dụng để mở rộng độ phủ, nâng cấp chuỗi cung ứng và đầu tư mạnh hơn cho nền tảng sức khỏe số. Theo các nguồn tin từ DealStreetAsia trước đó, Pharmacity đặt mục tiêu huy động 60 triệu USD.

Chuỗi nhà thuốc này cho biết khoản đầu tư mới sẽ hỗ trợ kế hoạch mở rộng mạng lưới hiện có hơn 1.100 cửa hàng trên toàn quốc, bao gồm cả các đô thị cấp 2 và cấp 3.

“Với sự đồng hành của LeapFrog, chúng tôi sẵn sàng tăng tốc bước vào giai đoạn phát triển tiếp theo”, CEO Deepanshu Madan chia sẻ. Lãnh đạo doanh nghiệp cũng cho biết Pharmacity đã ghi nhận nhiều quý có lãi liên tiếp kể từ quý IV/2025. 

Đây là một thông tin quý giá với nhiều nhà đầu tư của Pharmacity. Phải biết, trong nhiều năm trước, mỗi năm chuỗi nhà thuốc lớn thứ hai Việt Nam này lỗ hàng trăm tỷ đồng. Ngoài ra, Pharmacity cũng đã có một khoảng thời gian đen tối, ngoài tác động xấu của Covid-19, chuỗi còn chứng kiến sự rời đi của Nhà sáng lập - Chris Blank cùng nhà đầu tư lớn SK Group. 

Phần mình, Mekong Capital đầu tư vào Pharmacity từ năm 2017 với số tiền chưa được tiết lộ. 

“Kể từ khi nhận được khoản đầu tư từ quỹ MEF III của Mekong Capital vào năm 2017, Pharmacity đã trải qua một quá trình chuyển đổi vượt bậc, từ mạng lưới chỉ 49 nhà thuốc phát triển lên hơn 1.000 nhà thuốc. 

Sự mở rộng nhanh chóng này thể hiện cam kết kiên định của Pharmacity đối với tầm nhìn trở thành thương hiệu dược phẩm tiện lợi và đáng tin cậy nhất tại Việt Nam”, Mekong Capital đã giới thiệu về khoảng đầu vào Pharmacity. 

Mới đây, quỹ cũng cho biết thêm: Trong quý I/2026, Pharmacity ghi nhận doanh thu lũy kế từ đầu năm tăng 37% so với cùng kỳ năm trước, nhờ số lượng đơn hàng và giá trị trung bình mỗi đơn hàng đều tăng. 

Trong cơ cấu doanh thu, ngành hàng thuốc ghi nhận tăng trưởng cao nhất, tăng 47% so với cùng kỳ năm trước nhờ tiếp tục mở rộng danh mục sản phẩm, đảm bảo hàng hóa luôn có sẵn trên kệ và đẩy mạnh hợp tác với các nhà cung cấp.

Cũng trong quý I/2026, Pharmacity tiếp tục mở rộng mạng lưới bán lẻ với 32 nhà thuốc mới, nâng tổng số nhà thuốc đang hoạt động trên toàn quốc lên 1.067 tính đến ngày 31/03/2026.

Theo cập nhật đến tháng 11/2025, nhóm cổ đông nước ngoài nắm giữ tổng cộng 49.74% tại Maroon Bells - công ty mẹ của Pharmacity. Trong đó, TR Capital là cổ đông lớn nhất với 22.39%, tiếp theo là Mekong Capital (12.26%) và Avenue Capital (9.57%).

F88 cũng đang thăng hoa

Ngoài hai cái tên kể trên, F88 cũng là một cái tên nổi trội trong danh mục đầu tư của Mekong Capital.

Theo báo cáo mới công bố của Vietcap, F88 đang ghi nhận đà tăng trưởng vượt kỳ vọng ngay trong quý thấp điểm đầu năm, với động lực không chỉ đến từ mảng cho vay cốt lõi mà còn từ sự tăng trưởng của hoạt động bảo hiểm - đặc biệt là bảo hiểm độc lập.

Cụ thể, trong quý I/2026, F88 ghi nhận tổng doanh thu đạt khoảng 1.397 tỷ đồng, tăng 54% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 241 tỷ đồng, tăng 131% và là mức cao kỷ lục theo quý. Kết quả này được đánh giá là đáng chú ý trong bối cảnh quý I thường là giai đoạn thấp điểm của ngành tài chính tiêu dùng.

Vậy nên, Vietcap đưa ra dự phóng tích cực với lợi nhuận trước thuế của F88 có thể tăng khoảng 40% trong năm 2026, nhờ động lực từ cả mảng cho vay và dịch vụ tiện ích. Trong đó, bảo hiểm - đặc biệt là bảo hiểm độc lập được xem là yếu tố giúp đa dạng hóa nguồn thu và giảm phụ thuộc vào chu kỳ tín dụng.

Vào đầu 2026, với việc cổ phiếu tăng trần liên tục, vốn hóa thị trường của F88 đạt xấp xỉ 26.700 tỷ đồng, chính thức đưa doanh nghiệp này gia nhập nhóm vốn hóa tỷ USD trên thị trường chứng khoán.

Sự bùng nổ về thị giá cổ phiếu F88 tác động trực tiếp đến giá trị tài sản của cơ cấu cổ đông. Theo dữ liệu công bố, cổ đông lớn nhất tại F88 là tổ chức Skydom Pte. Ltd (thuộc Mekong Capital) với tỷ lệ nắm giữ 31,32% vốn điều lệ.

Dựa trên mức vốn hóa thị trường đạt 26.700 tỷ đồng vào sáng ngày 26/1/2026, giá trị khoản đầu tư của Mekong Capital tại F88 ước tính đạt khoảng 8.362 tỷ đồng. Theo nhiều nguồn tin, Mekong Capital đã đầu tư khoảng 30-40 triệu USD vào F88.