Trong báo cáo phân tích mới ban hành, Bộ phận Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu của Ngân hàng UOB, cho biết đồng VND đã trải qua giai đoạn biến động trong hai tháng 10 và 11. Sau khi ghi nhận mức tăng theo quý lớn nhất kể từ năm 1993 vào quý III/2024, lên tới 3,5% thì tình hình đã đảo ngược trong hai tháng qua.

Theo đó, các chuyên gia phân tích của UOB nhận định mặc dù có nền tảng kinh tế vững chắc, VND vẫn bị chi phối bởi các yếu tố bên ngoài. Đặc biệt là sự phục hồi mạnh mẽ của đồng USD, khi thị trường điều chỉnh kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong nhiệm kỳ mới của Tổng thống Donald Trump. 

“Việc Mỹ chuẩn bị bước vào nhiệm kỳ Trump 2.0, khả năng căng thẳng thương mại toàn cầu và các rủi ro có thể sớm xuất hiện”, báo cáo UOB viết. Theo UOB, đồng VND có thể sẽ chịu ảnh hưởng lớn từ chính sách thuế của tổng thống Donald Trump và đồng nhân dân tệ (CNY) trong thời gian tới.

"Hiện tại, đồng VND đang giao dịch quanh mức thấp kỷ lục 25.463 VND/USD và dự báo sẽ tiếp tục suy yếu do các yếu tố bất lợi từ bên ngoài", UOB dự báo.

Do đó, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) dự kiến sẽ phải chú ý tới áp lực giảm giá đối với VND. Theo dữ liệu từ UOB, tỷ giá USD/VND có thể lên đỉnh lịch sử vào quý III/2025, đạt mức 26.200 VND/USD.

Trong năm 2025, UOB dự báo tỷ giá USD/VND sẽ ở mức 25.800 VND/USD trong quý I, 26.000 USD/VND trong quý II, 26.200 VND/USD trong quý III, 26.000 VND/USD trong quý IV. 

Với tăng trưởng kinh tế vẫn duy trì mạnh mẽ trong năm 2024 và tiếp tục vào năm 2025, NHNNkhông chịu nhiều sức ép phải vội vàng nới lỏng chính sách. "Do đó, dự báo NHNN sẽ duy trì lãi suất tái cấp vốn ở mức hiện tại là 4,5%", UOB nhận định.