Loạt dữ liệu công bố hôm thứ Hai đã phản ánh rõ nét điều này, khi Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc ghi nhận sự sụt giảm trong giá nhà, đầu tư và doanh số bán bất động sản, theo Reuters.

Trong hai tháng đầu năm, đầu tư vào lĩnh vực bất động sản giảm 9,8% so với cùng kỳ năm trước, trong khi doanh số bán nhà giảm 5,1%. Đặc biệt, diện tích khởi công xây dựng mới giảm mạnh 29,6%, sau mức giảm 23% trong năm 2024.

Giá nhà mới trong tháng 2 cũng giảm 4,8% so với cùng kỳ năm trước, càng cho thấy lĩnh vực bất động sản – vốn đóng vai trò then chốt – vẫn chưa có dấu hiệu hồi phục dù Bắc Kinh đã tung ra các biện pháp kích thích.

Dữ liệu yếu này đã gây áp lực lên giá quặng sắt, khi hợp đồng tương lai trên Sàn giao dịch Singapore giảm 1,1%, kết thúc phiên ở mức 102,65 USD/tấn vào thứ Hai. Mức giá này vẫn cao hơn đáy năm nay là 97,31 USD thiết lập hôm 6/1, nhưng lại giảm gần 5% so với đỉnh 107,81 USD vào ngày 12/2.

Hợp đồng quặng sắt nội địa chủ chốt trên Sàn giao dịch Hàng hóa Đại Liên cũng giảm trong phiên đầu tuần, chốt ở mức 781,5 nhân dân tệ (tương đương 108,09 USD)/tấn, giảm so với mức 787,5 ngày 14/3 và thấp hơn khoảng 6,6% so với đỉnh 839 nhân dân tệ đạt được ngày 21/2.

Hợp đồng Đại Liên đã giao dịch trong một biên độ hẹp kể từ tháng 10, dao động quanh mức 800 tệ/tấn, khi thị trường đang chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn về tình hình kinh tế Trung Quốc – quốc gia sản xuất hơn một nửa lượng thép toàn cầu.

Vấn đề là mỗi khi thị trường bắt đầu tin tưởng vào hiệu quả của các biện pháp kích thích kinh tế từ Bắc Kinh, thì những dữ liệu thực tế lại kéo nhà đầu tư trở lại với hiện thực.

Các số liệu bất động sản yếu được công bố trùng thời điểm chính phủ đẩy mạnh nỗ lực kích cầu tiêu dùng, với tuyên bố vào cuối tuần rằng họ sẽ "tăng cường mạnh mẽ tiêu dùng".

Dù tuyên bố này thiếu chi tiết cụ thể, nhưng một điểm được làm rõ là việc mở rộng chương trình "đổi cũ lấy mới", trong đó người tiêu dùng có thể nâng cấp các thiết bị gia dụng và phương tiện với sự hỗ trợ từ các khoản trợ cấp của chính phủ.

Về lý thuyết, đây là tín hiệu tích cực đối với nhu cầu thép, bởi nhiều thiết bị gia dụng như tủ lạnh, máy rửa bát và cả ô tô đều cần đến thép trong sản xuất.

Tuy nhiên, theo dữ liệu từ công ty khai thác quặng sắt BHP Group, ô tô và hàng hóa lâu bền chỉ chiếm khoảng 17% tổng nhu cầu thép của Trung Quốc, trong khi xây dựng nhà ở chiếm 24% và hạ tầng chiếm thêm 17%.

Điều này có nghĩa là, ngay cả khi lĩnh vực sản xuất có diễn biến khả quan, thì cũng chưa đủ để thúc đẩy nhu cầu thép nếu hoạt động xây dựng không phục hồi.

Sản lượng thép ổn định 

Sản lượng thép trong hai tháng đầu năm 2025 có diễn biến khá trái chiều, với dữ liệu chính thức cho thấy sản lượng thép thô đạt 166,3 triệu tấn, giảm 1,5% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tuy nhiên, sản lượng trung bình hàng ngày đạt khoảng 2,82 triệu tấn – cao hơn mức 2,45 triệu tấn trong tháng 12, và cũng vượt mức trung bình 2,75 triệu tấn/ngày của cả năm 2024.

Câu hỏi đặt ra là liệu sản lượng trong hai tháng đầu năm có nên cao hơn nữa, đặc biệt khi xuất khẩu thép đã tăng mạnh 6,7%, lên 16,7 triệu tấn.

Các nhà sản xuất thép đã đẩy mạnh xuất khẩu nhằm tận dụng thời gian trước khi mức thuế nhập khẩu 25% đối với tất cả các sản phẩm thép và nhôm vào Mỹ có hiệu lực – một trong những chính sách thuế quan nổi bật của tân Tổng thống Donald Trump.

Việc Mỹ bắt đầu áp thuế từ ngày 8/3 có thể khiến nhập khẩu thép giảm, nhưng tác động thực tế có thể không quá nghiêm trọng như lo ngại, do các nhà sản xuất thép trong nước Mỹ khó có thể nhanh chóng tăng sản lượng, buộc người tiêu dùng vẫn phải tiếp tục nhập khẩu và chấp nhận trả thuế.

Hiện tại, mức độ bất ổn trong ngành thép vẫn ở mức cao, khi thị trường chờ đợi liệu Bắc Kinh có thể tạo ra động lực tăng trưởng hay không – và đồng thời theo dõi những diễn biến tiếp theo từ chính sách thuế quan của ông Trump trong vài tháng tới.