Cho đến thời điểm hiện tại, nhiều doanh nghiệp Việt Nam đã công bố báo cáo kinh doanh của năm 2025. Nhìn vào bức tranh của ngành logistics, có thể thấy được hai mặt sáng tối: mặt sáng là màn trình diễn của các doanh nghiệp đang phục vụ cho ngành hàng không và mặt tối là doanh nghiệp vận tải biển.

Các doanh nghiệp hàng không đang bay cao

Năm 2025, ngành hàng không Việt Nam được chắp cánh bởi hai bệ đỡ du lịch và xuất khẩu, cùng với sự ấm lên của nền kinh tế toàn cầu.

Theo Cục du lịch quốc gia, tính đến hết năm 2025, Việt Nam ước đón 22 triệu lượt khách quốc tế và 135 triệu lượt khách nội địa, vượt qua "năm hoàng kim" 2019 tới hơn 10%. Tổng thu từ du lịch ước đạt một triệu tỷ đồng, tăng trưởng 22,1% so với cùng kỳ năm ngoái. 

Trong khi ngành du lịch thế giới phục hồi khoảng 90% so với trước đại dịch, Việt Nam bứt phá ngoạn mục, phục hồi hơn 110%, trở thành điểm sáng trong bức tranh kinh tế - xã hội.

Mặt khác, theo số liệu được Cục Thống kê (Bộ Tài chính) công bố đầu tháng 1/2026, tính chung cả năm 2025, tổng kim ngạch xuất, nhập khẩu hàng hóa đạt 930,05 tỷ USD, tăng 18,2% so với năm trước, trong đó xuất khẩu tăng 17,0%; nhập khẩu tăng 19,4%.

Sau thời gian chòng chành bởi tác động của COVID-19, Vietnam Airlines (Mã: HVN) đã quay trở lại. Doanh thu hợp nhất của họ trong năm 2025 đạt hơn 123.000 tỷ đồng, tăng khoảng 10% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hợp nhất trước thuế ghi nhận trên 8.450 tỷ đồng, tăng nhẹ so với 2024.

Trước đó, Vietnam Airlines đặt kế hoạch năm 2025 với mục tiêu doanh thu hợp nhất 116.715 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 5.554 tỷ đồng. Như vậy, kết thúc năm, doanh nghiệp đã vượt hơn 5% kế hoạch doanh thu và vượt tới 52% kế hoạch lợi nhuận trước thuế đề ra.

(Ảnh: Thuỳ Linh tổng hợp từ báo cáo tài chính)

Trong năm qua, Vietnam Airlines đã mở mới và khai thác trở lại 14 đường bay quốc tế, qua đó tăng cường kết nối Việt Nam với các thị trường trọng điểm tại châu Âu, Đông Bắc Á, Trung Đông và khu vực Đông Nam Á.

Tổng số chuyến bay thực hiện đạt 156.300 chuyến, tăng 11,8% so với cùng kỳ. Sản lượng vận chuyển hành khách đạt 25,64 triệu lượt, tăng 12,7%, trong khi sản lượng hàng hóa vận chuyển đạt 344.000 tấn, tăng khoảng 10% so với năm trước. 

Tương ứng, CTCP Dịch vụ Hàng không Sân bay Tân Sơn Nhất (Sasco - Mã: SAS) cũng có một năm 2025 đáng nhớ. Cũng như Vietnam Airlines, lợi nhuận trước thuế của Sasco cũng đạt mức kỷ lục - vượt 52% kế hoạch. 

Theo báo cáo tài chính mà Sasco vừa công bố mới đây, tính chung cả năm 2025, Sasco ghi nhận doanh thu thuần hơn 3.315 tỷ đồng, tăng 14% so với năm 2024. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế đạt gần 844 tỷ và 695 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 67% và 65% so với kết quả thực hiện của năm trước đó. 

Với kết quả này, doanh nghiệp đã vượt 4% kế hoạch doanh thu và vượt 52% chỉ tiêu lợi nhuận đề ra cho năm 2025. Đồng thời, đây cũng là lần đầu tiên lợi nhuận trước thuế của Sasco vượt ngưỡng 800 tỷ đồng trong một năm tài chính.

Có quy mô nhỏ hơn, song CTCP Dịch vụ Hàng hoá Sài Gòn (Mã: SCS) cũng tận dụng được sự hồi phục tương đối của nền kinh tế thế giới cũng như sự tăng trưởng GDP ở mức cao – trên 8%, của Việt Nam. 

Trong năm 2025, doanh thu của SCS tăng trưởng 15% đạt gần 1.200 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế thu về 751 tỷ đồng, cao hơn 8% so với năm ngoái. Đây là mức lợi nhuận cao nhất trong lịch sử doanh nghiệp.

Năm nay, SCS đã đề ra mục tiêu doanh thu 1.172 tỷ và có lợi nhuận trước thuế 860 tỷ đồng. Với kết quả trên, doanh nghiệp đã hoàn thành kế hoạch doanh thu và vượt 9% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm.

Lý giải về kết quả kinh doanh ấn tượng trong năm 2025, SCS cho biết là nhờ sự phục hồi và phát triển cuả nền kinh tế toàn cầu trong năm, tổng sản lượng vận chuyển quốc tế của công ty tăng 7,1% so với cùng kỳ. Sự gia tăng này tác động tích cực đến hoạt động kinh doanh và nâng cao chất lượng dịch vụ, dẫn đến doanh thu dịch vụ tăng tương ứng 11,2%.

Bên cạnh đó, SCS đã quản lý điều hành dòng tiền hiệu quả và tối ưu nên doanh thu tài chính tăng đáng kể, với mức tăng 37,7% so với cùng kỳ.

Đồng thời, công ty tiếp tục duy trì và tăng cường công tác kiểm soát chi phí, sử dụng chi phí hợp lý và tiết kiệm trong toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh, góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động và gia tăng lợi nhuận.

Công ty vận tải biển có một năm khó khăn

Thông thường, nếu các yếu tố vĩ mô tác động tích cực lên ngành logistic, thì không chỉ hàng không mà vận tải biển cũng phải có năm kinh doanh tốt; nhưng thực tế ngược lại.

Nốt trầm trong ngành vận tải biển đầu tiên là CTCP Vận tải biển và Thương mại Phương Đông (Nosco – Mã: NOS). Lũy kế cả năm 2025, doanh thu thuần của Nosco đạt hơn 98 tỷ đồng, giảm 41% so với năm trước. Bên cạnh đó, công ty ghi nhận khoản lỗ 205 tỷ đồng, có cải thiện so với mức lỗ 289 tỷ đồng của năm 2024.

Tính đến cuối năm 2025, Nosco đã lỗ lũy kế 5.563 tỷ đồng, dẫn tới âm vốn chủ sở hữu hơn 5.304 tỷ đồng.

Nguyên nhân lỗ của Nosco đến từ chi phí lãi vay cao, phải trích khấu hao cho đoàn tàu biển và do lỗ chênh lệch tỷ giá.

Tổng dư nợ vay và thuê tài chính ngắn, dài hạn đến cuối năm 2025 gần 3.130 tỷ đồng, trong đó phần lớn là nợ vay ngắn hạn (khoảng 3.128 tỷ đồng). Đây chủ yếu là các khoản vay ngân hàng, khiến doanh nghiệp phải chi một khoản lớn, khoảng 70 tỷ đồng cho chi phí lãi vay mỗi năm. Bên cạnh đó, hiện doanh nghiệp vẫn đang có khoản nợ xấu khó đòi từ khách hàng với tổng giá trị khoảng 100 tỷ đồng.

CTCP Vận tải biển Việt Nam (Vosco - Mã: VOS) cũng đã không hoàn thành được kế hoạch kinh doanh năm 2025.

Trong năm 2025, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt gần 3.103 tỷ đồng, giảm 44% so với năm 2024. Lợi nhuận trước thuế đạt xấp xỉ 381 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế ghi nhận 305 tỷ đồng, cùng giảm khoảng 9% so với cùng kỳ.

Theo kế hoạch đã được Đại hội đồng cổ đông thông qua, Vosco đặt mục tiêu doanh thu năm 2025 ở mức 6.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 376 tỷ đồng. Với kết quả thực hiện, doanh nghiệp hoàn thành khoảng một nửa kế hoạch doanh thu và đạt 81% chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế cả năm.

Giải trình về diễn biến kinh doanh năm 2025, Vosco cho biết doanh thu quý IV cũng như cả năm sụt giảm chủ yếu xuất phát từ sự suy yếu của hoạt động thương mại, trong đó doanh thu mảng này giảm mạnh so với cùng kỳ. Trái lại, lĩnh vực cốt lõi là vận tải biển đã có tín hiệu cải thiện sau giai đoạn khó khăn trong nửa đầu năm, khi thị trường tàu hàng khô và tàu dầu dần phục hồi. 

Hơn nữa, trong năm 2025, nhiều tàu trong đội tàu của công ty phải lên đà sửa chữa định kỳ kéo dài, làm phát sinh chi phí ngày tàu trong khi không tạo ra doanh thu, qua đó ảnh hưởng xấu đến hiệu quả chung.

Song song với đó, doanh nghiệp triển khai tái cơ cấu và điều chỉnh đội tàu, qua đó giúp doanh thu vận tải cả năm duy trì tương đương cùng kỳ, dù trong năm Vosco đã trả lại tàu dầu sản phẩm Đại An, tàu dầu hóa chất Đại Hưng cho chủ tàu và thực hiện bán tàu Vosco Star.

Trong năm 2025, Vosco ghi nhận khoảng 223 tỷ đồng lợi nhuận từ giao dịch bán tàu Vosco Unity, tạo tác động lớn đến kết quả kinh doanh đột biến. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế giảm so với năm trước chủ yếu do nền so sánh cao của năm 2024, thời điểm công ty ghi nhận khoảng 400 tỷ đồng lợi nhuận từ việc bán tàu Đại Minh.

Khác với hai đồng nghiệp nói trên, CTCP Vận tải và Tiếp vận Phương Đông Việt (PVT Logistics – Mã: PDV) đã có một năm kinh doanh tương đối thuận lợi.

Luỹ kế trong năm 2025, PVT Logistics ghi nhận doanh thu tăng 42,2% so với cùng kỳ, lên 1.937,57 tỷ đồng; lãi ròng đạt tới 89,57 tỷ đồng.

Năm 2025, PVT Logistics đặt kế hoạch tổng doanh thu 1.700 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế dự kiến 110 tỷ đồng. Như vậy, kết thúc năm 2025 với lợi nhuận trước thuế đạt 111 tỷ đồng, PVT Logistics đã hoàn thành 100,9% so với kế hoạch năm.

Một công ty khác cũng vừa hoàn thành nhiệm vụ là Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam (VIMC).

Báo cáo tại Hội nghị Triển khai nhiệm vụ năm 2026, VIMC cho biết doanh thu hợp nhất đạt 20.475 tỷ đồng, tăng 111% cùng kỳ 2024 và đạt 101% kế hoạch 2025; lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 3.079 tỷ đồng, hoàn thành 100% kế hoạch.

Phát biểu tại Hội nghị, ông Lê Quang Trung, Phó Tổng giám đốc VIMC, cho biết năm 2025 bối cảnh thị trường khai thác cảng biển rất khó khăn, thị trường suy giảm mạnh so với năm 2024 dẫn đến sự cạnh tranh gay gắt hơn tại tất cả các khu vực.

Kết quả đạt được năm 2025 là nỗ lực của VIMC và các doanh nghiệp thành viên trong việc triển khai đồng bộ, quyết liệt các giải pháp nhằm duy trì và mở rộng thị trường, thị phần; phát triển thêm các tuyến dịch vụ container mới và thu hút khách hàng về hệ thống.

Bước sang năm 2026, dù dự báo kinh tế còn tiềm ẩn rủi ro, căng thẳng thương mại leo thang giữa các quốc gia và đặc biệt là sự bất ổn trong chính sách về hạn ngạch thuế quan của một số nước, ông Nguyễn Cảnh Tĩnh, Chủ tịch HĐQT VIMC khẳng định công ty vẫn kiên định phấn đấu đạt kết quả cao nhất các mục tiêu, chỉ tiêu của kế hoạch sản xuất kinh doanh.

Năm 2026, VIMC đề ra chỉ tiêu kế hoạch sản xuất kinh doanh với sản lượng vận tải biển đạt 23,7 triệu tấn, sản lượng hàng thông qua cảng biển 180,1 triệu tấn; doanh thu 22.186 tỷ đồng; lợi nhuận trước thuế 3.236 tỷ đồng. 

Hiện VIMC hoạt động trong trong ba mảng là khai thác cảng biển – đang quản lý 17 cảng biển, vận tải biển – chiếm 20% trọng tải đội tàu tại Việt Nam và kho bãi với 3,7 triệu m2.