Sau khi tăng gần 30% trong năm 2024 – vượt qua mọi loại hàng hóa và hầu hết các tài sản khác – giá vàng vẫn nhận được sự tin tưởng từ nhiều chuyên gia trong ngành. Đa số nhà đầu tư cá nhân dự báo giá vàng sẽ vượt mốc 3.000 USD/ounce vào năm 2025.

Mở đầu năm 2024, giá vàng giao ngay dao động quanh mức 2.000 USD/ounce và giảm xuống thấp nhất 1.992 USD vào giữa tháng 2 trước khi phục hồi nhờ tín hiệu tích cực vào Ngày lễ tình nhân. Cuối tháng 2 đánh dấu bước tăng mạnh, khi giá vàng tăng hơn 60 USD trong hai ngày cuối tháng và vượt mốc 2.100 USD vào ngày giao dịch đầu tiên của tháng 3.

Thị trường sau đó chứng kiến nhiều giai đoạn tích lũy và điều chỉnh. Vào cuối tháng 4, giá vàng đạt gần 2.400 USD/ounce nhưng lại giảm xuống dưới 2.300 USD vào cuối tháng. Đến ngày 16/5, vàng phá vỡ mức kháng cự 2.400 USD nhưng sau đó tiếp tục tích lũy trong thời gian dài nhất năm 2024.

Tháng 6 ghi nhận sự trở lại ấn tượng khi giá vàng vượt 2.400 USD/ounce và bước vào giai đoạn tăng trưởng ổn định nhất năm, đạt đỉnh lịch sử 2.788,54 USD/ounce vào ngày 30/10. Tuy nhiên, chiến thắng trong cuộc bầu cử của ông Donald Trump vào ngày 5/11 đã khiến giá vàng giảm mạnh xuống khoảng 2.560 USD/ounce trong vòng 10 ngày.

Dù vậy, các mối lo về lạm phát và rủi ro địa chính trị đã đẩy giá vàng lên lại trên 2.700 USD/ounce vào cuối năm. Mặc dù không thể vượt qua mức cao nhất của tháng 10, giá vàng vẫn giữ vững trên 2.600 USD/ounce trong phần lớn thời gian cuối năm 2024.

Giá vàng có thể vượt mốc 3.000 USD trong năm nay?

Theo cuộc khảo sát thường niên của Kitco News, 58% trong số 457 nhà đầu tư cá nhân tham gia dự báo giá vàng sẽ vượt 3.000 USD/ounce trong năm 2025, trong khi 22% dự đoán mức giá từ 2.800 đến 3.000 USD/ounce.

Trên Phố Wall, các chuyên gia có góc nhìn thận trọng hơn. Bà Chantelle Schieven, Giám đốc nghiên cứu tại Capitalight Research, dự báo giá vàng sẽ dao động từ 2.500 đến 2.700 USD/ounce trong nửa đầu năm 2025 trước khi vượt 3.000 USD vào nửa cuối năm. Bà nhấn mạnh rằng lạm phát cao và suy thoái nhẹ là môi trường lý tưởng cho vàng, đồng thời khuyến nghị vàng nên chiếm khoảng 10% danh mục đầu tư.

Ông Fawad Razaqzada đến từ City Index cho rằng sức mạnh của đồng USD và lợi suất trái phiếu cao có thể kìm hãm đà tăng giá vàng trong nửa đầu năm 2025. Tuy nhiên, căng thẳng địa chính trị và lạm phát tiếp tục là yếu tố hỗ trợ vàng trong dài hạn.

Theo ông Nicky Shiels đến từ MKS PAMP, giá vàng năm 2025 có thể dao động từ 2.500 đến 3.200 USD/ounce, với triển vọng phụ thuộc nhiều vào chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trong khi đó, ING dự đoán giá vàng sẽ trung bình 2.800 USD/ounce trong nửa đầu năm 2025, trước khi giảm nhẹ trong các quý sau.

Các nhà phân tích tại BlackRock và BMO Capital Markets cũng nhận định rằng nhu cầu đa dạng hóa tài sản và quá trình phi USD hóa sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng trong năm tới.

Các chiến lược gia hàng hóa tại TD Securities đã chỉ ra trong báo cáo triển vọng năm 2025 rằng giá vàng có thể đối mặt với một đợt điều chỉnh ngắn hạn khi các nhà đầu tư giảm bớt vị thế mua dài hạn, nhưng lạm phát dai dẳng và bất ổn địa chính trị sẽ đảm bảo rằng kim loại quý này không rơi vào tình trạng sụt giảm nghiêm trọng trong năm 2025.

TD nhận định các yếu tố chính dẫn đến đợt tăng giá kỷ lục của vàng trong năm 2024 bao gồm: “kỳ vọng về sự giảm mạnh lãi suất quỹ liên bang, bất ổn chính trị tại Mỹ, rủi ro địa chính trị và hoạt động mua vào mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư.”

“Tác động của những yếu tố hỗ trợ này đối với vàng có lẽ đã đạt đỉnh, với các dự báo về việc cắt giảm lãi suất đã bị điều chỉnh giảm mạnh sau cuộc bầu cử tại Mỹ, khi Đảng Cộng hòa chiếm ưu thế trên bản đồ chính trị, làm tăng rủi ro lạm phát trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế vẫn mạnh mẽ,” các nhà phân tích cảnh báo.

“Với sự thay đổi trong lộ trình lãi suất, đồng USD mạnh và sự giảm tốc trong việc mua vàng vật chất của các ngân hàng trung ương cũng như nhà đầu tư cá nhân, thị trường có thể đã sẵn sàng để củng cố những mức tăng gần đây.”

Trong bối cảnh đó, TD Securities cho biết họ sẽ không ngạc nhiên nếu các nhà giao dịch có vị thế mua dài hạn đáng kể thực hiện chốt lời khi hướng tới lợi suất trái phiếu cao hơn, thị trường chứng khoán mạnh và một môi trường địa chính trị đang thay đổi.

Các nhà phân tích cũng cho rằng mặc dù có rủi ro về sự điều chỉnh kéo dài, vẫn tồn tại nhiều yếu tố bất định để củng cố vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, bao gồm các câu hỏi xung quanh sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dưới thời ông Trump.

“Lần đầu tiên trong nhiều thập kỷ, Tổng thống đắc cử Mỹ đưa ra các quan điểm khác biệt về việc liệu Fed có nên duy trì tính độc lập trong việc thiết lập chính sách tiền tệ hay không,” họ viết. 

Dự báo chi tiết của TD Securities cho thấy giá vàng giao ngay sẽ giao dịch ở mức 2.675 USD/ounce trong quý đầu năm 2025, đạt đỉnh 2.700 USD trong quý 2, trước khi giảm xuống 2.625 USD trong cả quý 3 và quý 4. Triển vọng cho năm sau đó dự đoán giá vàng sẽ tiếp tục điều chỉnh, với mức khởi điểm năm 2026 ở mức 2.600 USD trong nửa đầu năm và 2.525 USD trong nửa cuối năm.