Trong tuần qua, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã quay đầu bơm ròng trở lại sau ba tuần hút ròng liên tiếp trên kênh thị trường mở. Lượng bơm ròng trong tuần đạt hơn 3.961 tỷ đồng. 

Tổng lượng lưu hành của giấy tờ có giá qua kênh cho vay cầm cố (bơm tiền) hiện ở mức hơn 229.652 tỷ đồng trong khi kênh tín phiếu vẫn tiếp tục không có giao dịch phát sinh. 

Cùng với việc quay trở lại bơm ròng mạnh trong phiên đầu tuần (bơm 13.000 tỷ), lãi suất liên ngân hàng qua đêm tăng lên 6,2%/năm sau đó giảm dần về cuối tuần và kết tuần ở mức thấp 3,2%/năm. 

Trước đó trong tháng 5, lãi suất liên ngân hàng VND kỳ hạn qua đêm bình quân tăng lên 6,21% từ mức 5,62% trong tháng 4. Đến cuối tháng 5, lãi suất qua đêm đã tăng vọt lên 7,03%/năm cho thấy áp lực thanh khoản cao. 

Theo các chuyên gia phân tích của Chứng khoán Vietcap, áp lực thanh khoản chủ yếu đến từ các yếu tố rút thanh khoản ngắn hạn, bao gồm: lượng lớn các khoản repo OMO đáo hạn và lượng đáng kể các khoản tiền gửi của Kho bạc Nhà nước (KBNN) tại các ngân hàng thương mại đến hạn.

Còn theo Chứng khoán MB (MBS), việc NHNN chỉ đạo các ngân hàng tiếp tục giảm lãi suất đầu ra khiến lãi suất huy động chưa thể tăng được như trong quý đầu năm, đã phần nào tạo áp lực chung lên lãi suất liên ngân hàng, tương tự như trong năm 2025.

Theo các chuyên gia phân tích, dù nhiều ngân hàng đã thực hiện giảm lãi suất trong tháng 4 và tháng 5, song hiện lãi suất huy động vẫn neo ở mức cao do mặt bằng lãi suất đã tăng tương đối nhiều trong quý I.

Đồng thời, đà tăng lãi suất huy động vẫn còn diễn ra ở một số ngân hàng trong bối cảnh tín dụng tiếp tục duy trì đà tăng nhanh gấp gần hai lần so với tốc độ huy động vốn. 

Đáng chú ý, áp lực tăng lãi suất không chỉ diễn ra ở các ngân hàng thương mại tư nhân, khi đầu tháng 6 đã mới ghi nhận đợt điều chỉnh lãi suất từ nhóm ngân hàng quốc doanh.

Cụ thể, BIDV tăng lãi suất kỳ hạn 6 - 36 tháng với mức tăng từ 0.8 - 1.2 điểm phần trăm. Việc này được đánh giá là tín hiệu cho thấy áp lực huy động vốn trong hệ thống ngân hàng đang gia tăng đáng kể.

Ngoài các kênh điều tiết thanh khoản truyền thống, mới đây nhấtChính phủ yêu cầu NHNN trong năm 2026 tiếp tục nghiên cứu nâng tỷ lệ tiền gửi có kỳ hạn của KBNN tại các ngân hàng thương mại vào nguồn vốn huy động của các ngân hàng thương mại để bổ sung thanh khoản cho hệ thống ngân hàng.

Nghị quyết Chính phủ nêu rõ, ngân quỹ nhà nước tạm thời nhàn rỗi được ưu tiên sử dụng cho ngân sách trung ương và ngân sách cấp tỉnh tạm ứng, vay; trường hợp chưa sử dụng, thì ngân quỹ nhà nước tạm thời nhàn rỗi được sử dụng để mua bán lại trái phiếu chính phủ và gửi có kỳ hạn tại ngân hàng thương mại.

Chính phủ giao Bộ Tài chính chủ động quyết định hạn mức cụ thể sử dụng ngân quỹ nhà nước tạm thời nhàn rỗi để gửi có kỳ hạn tại ngân hàng thương mại (có thể vượt quá 50% khả năng ngân quỹ nhà nước tạm thời nhàn rỗi) nhằm tăng cường phối hợp giữa chính sách tài khoá và chính sách tiền tệ.