Doanh thu lớn không gánh nổi chi phí

Nhìn vào bức tranh kinh doanh của CTPC Đầu tư và Phát triển Dịch vụ Citigym (đơn vị sở hữu chuỗi phòng tập Citygym, thuộc hệ sinh thái Nova Service), không ai có thể phủ nhận quy mô thị phần của thương hiệu này.

Tài liệu do người viết tiếp cận được cho thấy xét riêng trong mảng hoạt động thể thao khác, Citygym từng đứng vị trí thứ 2/28 doanh nghiệp có doanh thu lớn nhất tại TP HCM trong năm 2023.

Trong năm này, doanh thu thuần của Citygym đạt 464 tỷ đồng, tăng trưởng khoảng 39,1% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp cũng đạt 164 tỷ đồng, tương ứng với biên lợi nhuận gộp ở mức 35,4%.

Tuy nhiên, ánh hào quang từ doanh thu hoàn toàn không thể che lấp được gánh nặng chi phí vận hành quá lớn. Chỉ tính riêng chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp đã tốn của Citygym 191 tỷ đồng, vượt xa toàn bộ lợi nhuận gộp tạo ra. Hệ quả trực tiếp là hoạt động kinh doanh chính bị âm nặng, khiến toàn chuỗi gánh khoản lỗ sau thuế 28 tỷ đồng trong năm 2023.

Dù mức lỗ này có phần hạ nhiệt so với giai đoạn đỉnh điểm (lỗ 63 tỷ đồng vào năm 2019 và lỗ gần 77 tỷ đồng năm 2020, không có số liệu 2020 và 2021), nhưng vẫn ảnh hưởng lớn đến nền tảng tài chính của doanh nghiệp. Tính đến cuối năm 2023, khoản lỗ lũy kế của Citygym đã chạm mốc 221 tỷ đồng.

Hệ quả của nhiều năm thua lỗ liên tiếp là vốn chủ sở hữu của công ty đã chuyển sang trạng thái âm. Tính đến 2023, vốn góp của chủ sở hữu là 30 tỷ đồng, nhưng lỗ lũy kế đã lên tới 221 tỷ đồng, kéo vốn chủ sở hữu xuống mức âm khoảng 191 tỷ đồng.

Trong khi đó, tổng tài sản công ty khoảng 296 tỷ đồng (chủ yếu là tài sản cố định 202 tỷ đồng, nằm trong cơ sở vật chất, thiết bị phòng gym), còn tổng nợ phải trả lên đến gần 487 tỷ đồng, trong đó riêng khoản nợ phải trả khác đã là 395 tỷ đồng.

Tiền mặt và các khoản tương đương tiền chỉ còn 14 tỷ đồng vào cuối 2023, giảm hơn 50% so với năm 2020.

Thu hẹp chuỗi

Trên nền tài chính đó, Citigym vừa thông báo kế hoạch tinh gọn mô hình vận hành. Từ ngày 1/10/2026, hai chi nhánh Citigym Vạn Hạnh Mall và Citigym Điện Biên Phủ sẽ tạm ngưng hoạt động để thực hiện di dời, tái cơ cấu và phân bổ lại nguồn lực.

Việc đóng cửa hai chi nhanh nghe qua có vẻ ít, nhưng thực tế đã chiếm tới 1/5 số lượng phòng tập của Citygym, nếu tính theo số liệu được công bố bởi Q&Me trong nửa đầu 2026. Số liệu cho thấy Citygym gồm 10 cơ sở đặt tại TP HCM, nằm trong chuỗi phòng tập cao cấp có số lượng cơ sở lớn thứ hai tại đây, chỉ sau California Fitness & Yoga.

Doanh nghiệp cho biết việc đóng cửa hai phòng tập là một phần trong kế hoạch tái cấu trúc từng bước, với trọng tâm là tối ưu chi phí vận hành, nâng cao hiệu quả hoạt động và tập trung nguồn lực cho chất lượng dịch vụ, chương trình tập luyện và cơ sở vật chất.

Song song, Citigym cũng điều chỉnh lịch các lớp Group X và Yoga tại một số câu lạc bộ do sắp xếp lại đội ngũ và nguồn lực vận hành, đồng thời gửi lời xin lỗi hội viên vì sự bất tiện. Đại diện Citigym xác nhận với báo Dân trí về kế hoạch thu hẹp hoạt động tại hai chi nhánh nói trên, khẳng định quyền lợi và trải nghiệm hội viên được đặt ưu tiên hàng đầu trong quá trình này.

Về chính sách hỗ trợ, hội viên sở hữu gói tập nhiều chi nhánh (từ Classic Plus trở lên), mua trực tiếp và có lịch sử check-in tại hai chi nhánh Vạn Hạnh Mall, Điện Biên Phủ trong 6 tháng gần nhất, sẽ được đề xuất tặng thêm tháng tập đồng hạng thẻ, cùng voucher giảm giá 30% khi tái ký hợp đồng. Danh sách hội viên thuộc diện hỗ trợ sẽ được hệ thống rà soát và chủ động liên hệ tư vấn phương án phù hợp.

Động thái tái cấu trúc diễn ra không lâu sau khi Bảo hiểm xã hội TP.HCM công khai danh sách 100 đơn vị chậm đóng bảo hiểm xã hội từ 6 tháng trở lên với số tiền lớn (tính đến 30/6/2026, cập nhật đến 8/7/2026).

Trong danh sách này, CTCP Đầu tư và Phát triển Dịch vụ Citigym ghi nhận số nợ BHXH hơn 6,67 tỷ đồng — một chi tiết thể hiện rằng áp lực dòng tiền của doanh nghiệp không chỉ nằm trên báo cáo tài chính mà đã ảnh hưởng đến nghĩa vụ với người lao động.

Theo dữ liệu của Q&Me, sau đại dịch, số cơ sở của các thương hiệu phòng gym lớn tại Việt Nam đã giảm từ 116 (giai đoạn 2019-2020) xuống 88 vào năm 2025, trước khi phục hồi nhẹ lên 93 vào năm 2026; riêng tại TP.HCM số điểm tập tăng từ 39 lên 46, còn Hà Nội duy trì khoảng 35 cơ sở.

Dù Q&Me đánh giá thị trường 2026 có tín hiệu tích cực hơn khi một số chuỗi mở rộng trở lại và có thêm thương hiệu mới hướng đến nhóm sinh viên, nhân viên văn phòng, bức tranh chung vẫn là ngành gym đang chuyển từ giai đoạn mở rộng ồ ạt sang giai đoạn sàng lọc và tái cấu trúc.

Các chuỗi phân khúc cao cấp, như Citigym hay California Fitness, buộc phải tối ưu chi phí, dòng tiền và hiệu quả vận hành để tồn tại, trong khi các mô hình chi phí thấp, linh hoạt hơn đang từng bước gia tăng thị phần.