Theo dữ liệu từ Chứng khoán Vietcap, CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) ghi nhận kết quả bán hàng tháng 10 với diễn biến phân hóa giữa các mảng kinh doanh. Trong đó, HRC tiếp tục duy trì xu hướng tích cực, qua đó bù đắp phần nào sự suy yếu của thép xây dựng.

Trong tháng 10, doanh số thép xây dựng tiếp tục suy yếu, giảm 21% so với cùng kỳ và giảm 4% so với tháng trước.

Công ty chứng khoán này cho biết nguyên nhân chủ yếu đến từ bão lớn, lũ lụt và mưa kéo dài làm gián đoạn hoạt động xây dựng, đặc biệt trong phân khúc dân dụng. Bước sang tháng 11, điều kiện thời tiết còn bất lợi hơn dự kiến, khiến áp lực ngắn hạn gia tăng.

Trên cơ sở đó, Vietcap cho biết rủi ro giảm đối với dự báo sản lượng thép xây dựng năm 2025 có thể xảy ra, dù vẫn để ngỏ khả năng phục hồi nhẹ trong năm 2026 nhờ nhu cầu sửa chữa, xây dựng sau thiên tai.

Trái ngược với thép xây dựng, mảng HRC ghi nhận mức tăng đáng kể. Doanh số tháng 10 đạt khoảng 562.000 tấn, tăng 153% so với cùng kỳ và tăng 18% so với tháng trước.

Kết quả này được thúc đẩy bởi việc nhà máy Dung Quất 2 giai đoạn 2 bắt đầu đóng góp sản lượng, đồng thời thuế chống bán phá giá AD20 áp dụng lên HRC khổ hẹp nhập khẩu từ Trung Quốc tạo thêm động lực tiêu thụ trong nước.

Theo giả định Dung Quất 1 vận hành toàn bộ công suất, Vietcap ước tính Dung Quất 2 (tính cả hai giai đoạn) đạt khoảng 70% công suất trong tháng 10, vượt mức kỳ vọng 60%. Nhờ đó, tổng hiệu suất hoạt động của toàn bộ mảng HRC (Dung Quất 1+2) đạt 81%.

Lũy kế 10 tháng năm 2025, sản lượng HRC đạt gần 3,5 triệu tấn, tăng hơn gấp đôi cùng kỳ và hoàn thành 79% dự báo cả năm. Từ diễn biến này, Vietcap đánh giá dư địa nâng dự báo sản lượng HRC năm 2025 là có thể xảy ra.

Ở mảng ống thép, sản lượng tiêu thụ 10 tháng đạt khoảng 780.000 tấn, tăng 17% so với cùng kỳ và tương đương 88% kế hoạch năm.

Đối với tôn mạ, sản lượng trong cùng kỳ giảm 11%, xuống còn khoảng 380.000 tấn. Dù thấp hơn năm trước, mức này vẫn đạt 91% chỉ tiêu cả năm.