Theo Cục Thống kê, tổng sản phẩm trong nước (GDP) quý III/2025 ước tính tăng 8,23% so với cùng kỳ năm trước, chỉ thấp hơn mức tăng 14,38% của cùng kỳ năm 2022 trong giai đoạn 2011-2025. Tính chung, GDP 9 tháng năm 2025 ước tăng 7,85% so với cùng kỳ năm trước, chỉ thấp hơn tốc độ tăng 9,44% của cùng kỳ năm 2022 trong giai đoạn 2011-2025.

Giữ vững vị thế dẫn đầu khu vực 

Với kết quả này, trong báo cáo kinh tế vĩ mô về Việt Nam vừa mới được công bố, Ngân hàng Standard Chartered nâng dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2025 lên 7,5% (trước đó ở mức 6,1%) và 7,2% (trước đó ở mức 6,2%) năm 2026.

Standard Chartered nhận định Việt Nam tiếp tục củng cố vị thế trong chuỗi cung ứng toàn cầu, được thúc đẩy bởi hoạt động thương mại mạnh mẽ và hội nhập sâu rộng hơn vào thương mại toàn cầu thông qua nhiều hiệp định thương mại tự do (FTA). Cán cân đối ngoại của Việt Nam vẫn duy trì vững chắc, được hỗ trợ bởi dòng thương mại mạnh mẽ và triển vọng tỷ giá ổn định.

Ngoài ra, tăng trưởng tín dụng trong nước đang phục hồi mạnh mẽ, cho thấy nền kinh tế đang tiếp tục phục hồi ngay cả khi lãi suất chính sách không giảm. Hoạt động cho vay vẫn mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi các điều kiện thanh khoản dồi dào và các biện pháp của chính phủ nhằm kích thích tăng trưởng. Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tiếp tục là động lực tăng trưởng chính.

“Khả năng phục hồi và thích ứng của Việt Nam được minh chứng bằng việc thu hút thành công dòng vốn FDI mạnh mẽ, tăng trưởng xuất khẩu ổn định, và củng cố vai trò chiến lược của Việt Nam trong việc đa dạng hóa chuỗi cung ứng toàn cầu và cho thấy triển vọng mạnh mẽ cho sự tăng trưởng kinh tế liên tục”, chuyên gia của Standard Chartered nêu rõ.

Tương tự, trong báo cáo mới đây, Bộ phận Nghiên cứu Đầu tư Toàn cầu của HSBC cho biết GDP Việt Nam quý III/2025 tăng 8,2% so với cùng kỳ, vượt xa dự báo thị trường (7,2%). Kết quả này giúp Việt Nam giữ vững vị thế nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất Đông Nam Á, nối tiếp đà mở rộng mạnh mẽ từ quý II.

Trước diễn biến tích cực đó, HSBC nâng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam lên 7,9% cho năm 2025 (từ mức 6,6%) và 6,7% cho năm 2026 (từ 5,8%).

Động lực chính đến từ sản xuất và thương mại, với sản xuất công nghiệp tăng 10%, xuất nhập khẩu cùng tăng gần 20%, đưa thặng dư thương mại lên 3 tỷ USD, gấp đôi nửa đầu năm). Đáng chú ý, Việt Nam gia tăng thặng dư với nhiều đối tác ngoài Mỹ, dù Mỹ vẫn chiếm khoảng 1/3 kim ngạch xuất khẩu.

Dịch vụ và tiêu dùng nội địa phục hồi mạnh, doanh thu bán lẻ tăng 12%, còn du lịch bùng nổ với 15 triệu lượt khách quốc tế, tương đương 120% mức năm 2019, giúp củng cố sức chống chịu của nền kinh tế trước biến động thương mại.

Ở lĩnh vực đầu tư công, tiến độ giải ngân mới đạt khoảng 50% kế hoạch năm, song các “siêu dự án” hạ tầng vẫn đang được đẩy nhanh, mở ra dư địa tăng trưởng cho các quý còn lại.

Trong khi đó, dòng vốn FDI tiếp tục là động lực quan trọng của nền kinh tế, với nhà đầu tư từ Mỹ, Singapore và Trung Quốc duy trì xu hướng rót vốn tích cực. HSBC nhận định Việt Nam, cùng Malaysia, sẽ tiếp tục hưởng lợi lớn từ làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu.

Củng cố nền tảng tăng trưởng dài hạn

Trước đó, Bộ phận Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu Ngân hàng UOB (Singapore) cũng quyết định điều chỉnh dự báo tăng trưởng cả năm 2025 từ 6,9% lên 7,5%, cao hơn mức 7,09% đạt được trong năm 2024.

Tuy nhiên, UOB lưu ý một số rủi ro bên ngoài vẫn hiện hữu, nhất là khi mức thuế với hàng trung chuyển vào Mỹ chưa có hướng dẫn cụ thể, trong khi thuế theo ngành, đặc biệt đối với chất bán dẫn và đồ nội thất vẫn đang chờ công bố. Đây là những lĩnh vực then chốt, bởi hàng điện tử chiếm 31% xuất khẩu sang Mỹ năm 2024, máy móc thiết bị 21% và đồ nội thất 10%.

Nếu các mức thuế này được áp dụng, hơn 40% kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ có thể bị ảnh hưởng.

Trong khi đó, dù vẫn đánh giá cao triển vọng của Việt Nam, Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP năm 2025 lên 6,7%, nhưng hạ dự báo năm 2026 còn 6,0% do các mức thuế đối ứng của Mỹ có thể ảnh hưởng đến thương mại và đầu tư, gây áp lực ngắn hạn lên tăng trưởng.

Nếu môi trường kinh tế toàn cầu xấu hơn dự kiến do tăng trưởng chậm lại của các đối tác thương mại lớn và biến động thị trường tài chính gia tăng thách thức đối với nền kinh tế sẽ tăng lên.

Ở trong nước, mặc dù các cải cách về đầu tư công đã mang lại kết quả bước đầu, song rủi ro tài chính gia tăng và sự chậm trễ trong phối hợp chính sách có thể hạn chế hiệu quả của các biện pháp kích thích tăng trưởng.

Về giải pháp, ông Shantanu Chakraborty, Giám đốc quốc gia của ADB tại Việt Nam cho rằng sự phối hợp tốt hơn giữa thực thi hiệu quả chính sách tài khóa và tiền tệ sẽ giúp tránh gây áp lực quá mức lên các công cụ tiền tệ và bảo đảm ổn định kinh tế tài chính vĩ mô.

“Trong dài hạn, các cải cách pháp lý toàn diện cần phải giải quyết những thách thức mang tính cấu trúc như đảm bảo khả năng thích ứng biến đổi khí hậu, thúc đẩy năng lực cạnh tranh của khu vực tư nhân, nâng cao hiệu quả của doanh nghiệp nhà nước, hiện đại hóa hệ thống thuế và chuyển đổi số. Đây là những yếu tố then chốt cho một mô hình tăng trưởng cân bằng hơn”, Giám đốc quốc gia của ADB nêu rõ.

Theo Ngân hàng Thế giới (WB), kinh tế Việt Nam dự kiến tăng trưởng 6,6% năm 2025, giảm nhẹ còn 6,1% năm 2026 trước khi phục hồi lên 6,5% năm 2027 nhờ thương mại toàn cầu khởi sắc. 

Bà Mariam J. Sherman, Giám đốc WB tại Việt Nam, Campuchia và Lào, nhấn mạnh Việt Nam có dư địa tài khóa lớn; nếu tận dụng hiệu quả, đầu tư công không chỉ khắc phục thiếu hụt hạ tầng mà còn tạo thêm việc làm, đồng thời cần phát triển kinh tế xanh, vốn con người và đa dạng hóa thương mại để giảm thiểu rủi ro toàn cầu.

"Việt Nam đẩy mạnh đầu tư công, kiểm soát rủi ro tài chính và tiếp tục cải cách cơ cấu để duy trì đà tăng trưởng", bà Mariam J. Sherman  khuyến nghị.   

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cũng nâng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2025 lên 6,5% nhờ khả năng chống chịu tốt trước biến động.

Tuy nhiên, IMF cảnh báo mô hình tăng trưởng dựa vào xuất khẩu đang đối mặt thách thức từ chính sách thương mại toàn cầu biến động, dân số già hóa, điều kiện tài chính thắt chặt và biến đổi khí hậu. IMF khuyến nghị Việt Nam duy trì chính sách điều hành linh hoạt, tận dụng dư địa tài khóa và thúc đẩy cải cách toàn diện để củng cố nền tảng tăng trưởng dài hạn