Đối phó với ông Trump

Nguồn tin của tờ Reuters cho biết các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc đang cân nhắc cho phép đồng nhân dân tệ suy yếu trong năm 2025 để chuẩn bị cho kịch bản chính quyền ông Donald Trump áp thêm thuế quan. 

Suy tính này cho thấy Trung Quốc hiểu rằng họ cần các biện pháp kích thích kinh tế mạnh mẽ hơn để chống lại các mối đe dọa thương mại từ chủ nhân tiếp theo của Nhà Trắng.

Trên đường tranh cử, ông Trump đề xuất áp thuế quan 10% lên mọi hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ bất kể xuất xứ, riêng Trung Quốc có thể chịu mức thuế lên tới 60%.

Việc cho phép đồng nhân dân tệ (ký hiệu là CNY) hạ giá có thể giúp hàng xuất khẩu của Trung Quốc trở nên rẻ hơn, giảm bớt tác động của thuế quan và nới lỏng môi trường tiền tệ ở Trung Quốc.

Hiện tại, đồng nhân dân tệ được phép dao động trong biên độ 2% của tỷ giá tham chiếu do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) ấn định mỗi ngày.

Một nguồn tin của Reuters cho biết mặc dù PBoC khó có thể tuyên bố rằng họ sẽ không bảo vệ đồng nội tệ nữa, các quan chức ngân hàng trung ương nhiều khả năng sẽ cho phép thị trường có thêm quyền quyết định đối với giá trị đồng nội tệ.

Nguồn tin thứ hai tiết lộ PBoC đang cân nhắc cho phép tỷ giá USD/CNY tăng lên 7,5 để chống lại các cú sốc thương mại tiềm tàng. Do nhân dân tệ đang được giao dịch ở mức 7,25 CNY đổi 1 USD, con số trên tương ứng với việc đồng nội tệ của Trung Quốc suy yếu khoảng 3,5%.

Trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông Trump, giá nhân dân tệ giảm hơn 12% so với USD khi Mỹ và Trung Quốc áp thuế quan kiểu “ăn miếng trả miếng” lên hàng hóa của nhau trong giai đoạn từ tháng 3/2018 đến tháng 5/2020. 

Tại cuộc họp tuần này của Bộ Chính trị, Trung Quốc cam kết áp dụng chính sách tiền tệ “nới lỏng vừa phải” trong năm tới, đánh dấu sự thay đổi lập trường đầu tiên trong 14 năm. Thông báo đưa ra không nhắc tới sự cần thiết của việc duy trì “đồng nội tệ ổn định”, dù cụm từ này được đề cập trong văn bản tháng 7.

Lựa chọn khó khăn

Đồng nhân dân tệ suy yếu có thể giúp đỡ nền kinh tế lớn thứ hai thế giới trong việc đạt mục tiêu tăng trưởng cả năm và giảm bớt áp lực giảm phát bằng cách thúc đẩy thu nhập từ hoạt động xuất khẩu và khiến hàng hóa nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn.

Nếu xuất khẩu của Trung Quốc suy yếu rõ rệt, các nhà chức trách sẽ có động lực dùng đồng nhân dân tệ để bảo vệ lĩnh vực quan trọng này.

Dữ liệu gần đây cho thấy trong tháng 11, kim ngạch xuất khẩu của Trung Quốc chỉ đi lên 6,7% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều mức tăng 12,7% trong tháng 10. Kim ngạch nhập khẩu thì bất ngờ sụt giảm.

Ông Fred Neumann, nhà kinh tế trưởng châu Á của HSBC, nhận xét: “Công bằng mà nói thì việc hạ giá tiền tệ cũng là một lựa chọn chính sách. Trung Quốc đang cân nhắc sử dụng tỷ giá làm công cụ để giảm bớt tác động của thuế quan”.

Song, theo vị chuyên gia này, đây sẽ là một lựa chọn chính sách thiển cận. Ông giải thích: “Nếu Trung Quốc để giá nhân dân tệ đi xuống quá nhiều, động thái này có nguy cơ kích hoạt một làn sóng thuế quan mới. Nhưng nước khác có thể lý luận rằng bởi đồng tiền của Trung Quốc suy yếu quá mạnh, họ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc áp đặt hạn chế nhập khẩu đối với hàng hóa Trung Quốc"

"Rủi ro ở đây là nếu Trung Quốc điều chỉnh giá nhân dân tệ quá mạnh bạo, các nước đối tác thương mại sẽ phản ứng dữ dội và điều này không có lợi cho Trung Quốc”, ông Neumann nói tiếp.

Các nhà phân tích dự đoán tỷ giá USD/CNY sẽ đạt 7,37 vào cuối năm sau. Tuy nhiên, các ước tính có thể thay đổi đáng kể tùy thuộc vào việc ông Trump nâng thuế quan lên bao nhiêu và hành động nhanh chóng đến đâu.  

Kể từ cuối tháng 9, nhân dân tệ đã suy yếu gần 4% so với đồng bạc xanh trong bối cảnh giới nhà đầu tư chuẩn bị cho kịch bản ông Trump thắng cử.