Dự báo tăng trưởng năm 2026 đạt 9,2%

Ngân hàng UOB vừa nâng dự báo tăng trưởng năm 2026 lên 9,2% từ 8,5% được đưa ra trước đó. Đồng thời, ngân hàng này cũng dự báo CPI lên 4,7% từ mức 4,1%.

Theo cập nhật mới nhất ngày 3/10 của Cục Thống kê, tăng trưởng GDP của Việt Nam trong quý III/2026 đạt 9,95% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ quý III/2022.

Đồng thời, Cục Thống kê đã điều chỉnh tăng mức tăng trưởng quý I/2026 lên 8,15% (từ 7,94%) và quý II/2026 lên 8,81% (từ 8,39%), qua đó nâng tăng trưởng GDP của 9 tháng đầu năm 2026 lên 9,01%.

Đà tăng trưởng được dẫn dắt bởi khu vực công nghiệp và xây dựng (với mức tăng 12,5% trong quý 3/2026) cùng khu vực dịch vụ (tăng 9,54%), trong khi tổng tích lũy tài sản tăng 17,88% trong 9 tháng đầu năm.

Mặc dù nhu cầu bên ngoài và áp lực giá cả vẫn hiện hữu, nhưng cán cân thương mại đã chuyển sang trạng thái thặng dư.

Trong tháng 9, kim ngạch xuất khẩu tăng vọt 39,1% so với cùng kỳ năm trước, giúp cán cân thương mại ghi nhận mức thặng dư 1,27 tỷ USD sau 9 tháng liên tiếp thâm hụt. Tuy nhiên, mức thâm hụt lũy kế 19,42 tỷ USD trong 9 tháng đầu năm 2026 vẫn là mức cao nhất từ trước đến nay.

Với quý IV, UOB cho rằng để đạt mục tiêu tăng trưởng chính thức 10% trong năm 2026, tăng trưởng GDP trong quý IV/2026 sẽ cần đạt khoảng 12,5% - 13%, mức mà khó có thể đạt được.

Các chuyên gia từ ngân hàng này dự báo tăng trưởng quý IV/2026 có thể đạt khoảng 9,7%, được hỗ trợ bởi việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công vào cuối năm, mùa cao điểm xuất khẩu và dòng vốn FDI ở mức kỷ lục. Nguyên nhân là nền so sánh quý IV/2025 ở mức cao (8,46%) và số lượng đơn hàng xuất khẩu có dấu hiệu sụt giảm.

Đối với năm 2027, UOB nâng dự báo tăng trưởng lên 8,8% (từ 8,4%), khi dòng vốn FDI đăng ký hiện nay dần chuyển hóa thành năng lực sản xuất thực tế, cùng với các động lực cải cách từ Nghị quyết 19 ban hành tập trung vào thúc đẩy tăng trưởng, nâng cấp công nghiệp và phát triển các ngành sản xuất có giá trị gia tăng cao.

NHNN sẽ duy trì chính sách lãi suất

Về chính sách lãi suất, UOB duy trì quan điểm Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ giữ nguyên chính sách lãi suất.

Đối với NHNN, bài toán đánh đổi chính sách đang ngày càng trở nên rõ nét hơn. Lạm phát hiện đã vượt mức trần mục tiêu 4,5%, tăng trưởng tín dụng đang cao hơn tăng trưởng huy động và tốc độ tăng trưởng kinh tế đang tiến gần mức hai chữ số.

Điều này làm gia tăng đáng kể áp lực thắt chặt chính sách tiền tệ, đặc biệt trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được dự báo tiếp tục nâng lãi suất. Dù vậy, việc thắt chặt tiền tệ có thể không mang lại nhiều hiệu quả trong việc kiềm chế các áp lực lạm phát chủ yếu đến từ phía cung, đồng thời có nguy cơ làm suy giảm động lực tăng trưởng kinh tế.

"Trong bối cảnh lạm phát đã vượt ngưỡng mục tiêu và tăng trưởng đang tiến gần mức hai chữ số, áp lực thắt chặt chính sách tiền tệ đã gia tăng, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng NHNN sẽ giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,5% đến hết năm 2027, dù rủi ro hiện đang nghiêng nhiều hơn về khả năng tăng lãi suất", báo cáo từ UOB nêu rõ.