Tập đoàn Berkshire Hathaway của huyền thoại đầu tư Warren Buffett đã tích luỹ được lượng tiền mặt khổng lồ mà chưa công ty đại chúng nào trong lịch sử từng chạm tới.

Ở mức 325 tỷ USD, núi tiền mặt của Berkshire hiện lớn hơn tổng tiền mặt của Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon.com và Nvidia, dù tổng vốn hoá của 5 gã khổng lồ công nghệ gấp 14 lần Berkshire.

Một điểm đáng chú ý nữa là núi tiền mặt của Berkshire phình to gấp đôi chỉ sau hơn một năm, Investopedia nhấn mạnh.

Vậy lý do là gì? Bình thường, các công ty tích “của để dành” vì ba nguyên nhân chính. Thứ nhất, để chuẩn bị vượt qua một cơn bão kinh tế. Thứ hai, để thực hiện một thương vụ mua bán lớn.

Thứ ba, các công ty đó nghĩ những lựa chọn có sẵn trên thị trường không đáng giá (hay nói cách khác là định giá cổ phiếu đang quá cao).

Một biểu đồ quan trọng mà những nhà đầu tư giá trị như Warren Buffett thường sử dụng có thể chúng ta giúp thu hẹp các lựa chọn, đó là hệ số P/E (price-to-earnings ratio) của chỉ số S&P 500.

Đồ thị bên dưới kể một câu chuyện ấn tượng về thị trường chứng khoán Mỹ kể từ năm 2022. Định giá cổ phiếu tính đến ngày 7/1/2025 đang cao hơn khoảng 67% so với mức trung bình lịch sử và hơn gần 50% so với đầu năm 2022.

Mức chênh lệch đáng kể này có thể là lý do chính khiến “nhà hiền triết xứ Omaha” tích trữ lượng tiền mặt khổng lồ.

Biểu đồ có thể đang phát đi một tín hiệu cảnh báo đáng ngại rằng giá cổ phiếu hiện bị chi phối bởi tâm lý lạc quan của nhà đầu tư hơn là giá trị nội tại của doanh nghiệp, theo nhận định của Investopedia.

Nhiều năm trước, huyền thoại đầu tư từng gọi núi tiền mặt của Berkshire là “súng săn voi”, hàm ý ông sẽ tìm kiếm cơ hội để thực hiện một thương vụ thâu tóm hoặc đầu tư lớn.

Trong bối cảnh giá chứng khoán đắt đỏ như hiện tại, “súng săn voi” của vị tỷ phú 94 tuổi đã lên nòng sẵn, chờ đợi một đợt bán tháo lớn trên thị trường.

Và lịch sử cho thấy nhiều lần sau khi P/E của chỉ số S&P 500 lên cao, thị trường chứng khoán Mỹ thường xảy ra các đợt điều chỉnh lớn, ví dụ như vào năm 1987, 1992, 2002 và 2008.

“Tấm đệm” cho Berkshire

Buffett nổi tiếng với triết lý đầu tư đơn giản: hãy sợ hãi khi người khác tham lam và tham lam khi người khác sợ hãi. Ông cũng từng cam kết với các đông của Berkshire rằng bản thân sẽ thực hành “chủ nghĩa bảo thủ tài chính cực đoan”.

Vì định giá cổ phiếu đã cao hơn nhiều so với chuẩn mực lịch sử, có lẽ không có gì ngạc nhiên khi tập đoàn của Buffett đã bán ra hơn 133 tỷ USD cổ phiếu trong ba quý đầu năm 2024.

So với 6 tỷ USD cổ phiếu mà Berkshire mua vào trong cùng giai đoạn, số cổ phiếu mà tập đoàn bán ra là vô cùng lớn. Đáng chú ý, Berkshire đã giảm hai phần ba vị thế trong Apple, cổ phiếu lớn nhất trong danh mục của tập đoàn.

Và như số liệu chỉ ra, sau các động thái bán ra, lượng tiền mặt của Berkshire đã đạt mức kỷ lục 325 tỷ USD. Buffett từng tiết lộ, có một “quỹ dự phòng” lớn là nền tảng cho hoạt động quản trị rủi ro của Berkshire.

Dự trữ tiền mặt giúp ích rất nhiều cho tập đoàn của Buffett trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, khi Berkshire cung cấp nguồn vốn quan trọng cho những cái tên như Goldman Sachs và Bank of American với các điều khoản thuận lợi, tạo ra hàng tỷ USD lợi nhuận.

“Trong cơn hoảng loạn năm 2008, Berkshire đã tạo ra tiền mặt từ hoạt động kinh doanh và không cần phải vay tiền để tiếp tục duy trì”, Buffett chia sẻ với các nhà đầu tư vào cuối năm 2023.

“Chúng tôi không dự đoán được thời điểm xảy ra cú sốc kinh tế nhưng chúng tôi luôn chuẩn bị cho tình huống đó”, ông nhấn mạnh.