Vị trí và vai trò của công ty trong chiến lược nông nghiệp của HAGL

Tại Investment Roadshow chiều 25/11, Hoàng Anh Gia Lai (HAGL – Mã: HAG) công bố Công ty Hưng Thắng Lợi Gia Lai đã đổi tên thành Công ty Đầu tư Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai và sẽ là doanh nghiệp đầu tiên trong hệ sinh thái HAGL thực hiện IPO.

Công ty dự kiến IPO vào quý II/2026, và niêm yết sau đó (cũng trong 2026), trước Công ty Gia Súc Lơ Pang dự kiến niêm yết năm 2027.

Chủ tịch HĐQT HAGL Đoàn Nguyên Đức (bầu Đức) cho biết quyết định đưa Đầu tư Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai lên sàn chỉ được ông cân nhắc gần đây, khi doanh nghiệp đã thể hiện vai trò nổi bật trong cơ cấu nông nghiệp của tập đoàn.

Công ty này được thành lập năm 2016, người đại diện pháp luật là bà Võ Thị Mỹ Hạnh, Thành viên HĐQT HAGL. Theo thông tin doanh nghiệp công bố tại sự kiện, công ty có vốn điều lệ 1.685 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu 3.701 tỷ đồng và tổng tài sản 14.499 tỷ đồng. Quỹ đất của công ty nằm tại Lào với diện tích 7.080 ha, gồm chuối, sầu riêng, cà phê, dâu tằm và một phần diện tích cây trồng khác.

Ông Đoàn Nguyên Đức cho biết ban đầu đơn vị này được thành lập để làm thương mại, nhưng vì “một lý do chưa thể tiết lộ”, phần quỹ đất giá trị nhất của HAGL hiện lại tập trung tại doanh nghiệp này.

Ông nhấn mạnh công ty đang đóng vai trò tạo doanh thu và lợi nhuận lớn nhất trong mảng nông nghiệp của HAGL. Các diện tích trồng trọt bao gồm cả vùng đang trồng và vùng đã bước vào giai đoạn khai thác, tạo nền tảng để duy trì mức tăng trưởng đều trong nhiều năm.

Theo Chủ tịch HĐQT HAGL, chuối hiện vẫn là sản phẩm mang lại doanh số cao nhất. Tuy nhiên, cơ cấu này được dự báo sẽ thay đổi khi cà phê, sầu riêng và dâu tằm tơ được mở rộng quy mô và bước vào giai đoạn sản lượng lớn.

Ông cho biết trong hai đến ba năm tới, cà phê sẽ vượt chuối, tiếp đến là sầu riêng rồi dâu tằm tơ, và từ năm 2028 cà phê được kỳ vọng đạt mức doanh số và lợi nhuận cao nhất.

Tăng trưởng lợi nhuận, chính sách cổ tức và rủi ro được ghi nhận

Tại sự kiện, HAGL công bố số liệu lợi nhuận của công ty giai đoạn 2023–2027. Năm 2023, doanh nghiệp ghi nhận 702 tỷ đồng lợi nhuận; năm 2024 đạt 852 tỷ đồng; năm 2025 dự kiến đạt 1.586 tỷ đồng. Trong hai năm tiếp theo, công ty đặt mục tiêu 2.000 tỷ đồng lợi nhuận vào năm 2026 và 2.792 tỷ đồng vào năm 2027.

Ông Đoàn Nguyên Đức cho biết tốc độ tăng trưởng tối thiểu 30% mỗi năm được xây dựng dựa trên đặc tính sinh trưởng tự nhiên của các loại cây lâu năm, cùng với mở rộng diện tích trồng.

Ông lấy ví dụ với sầu riêng: một cây năm nay có thể cho 100 trái, sang năm cho 150 trái và những năm sau tiếp tục tăng khi vườn cây đạt độ tuổi thu hoạch cao nhất. Với dâu tằm tơ, ông cho biết doanh nghiệp sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu từ năm 2026.

Về chính sách với cổ đông sau IPO, công ty cam kết chia cổ tức bằng tiền mặt tương đương 50% lợi nhuận trong ba năm đầu tiên. Phần còn lại được dùng để tái đầu tư, mở rộng diện tích và nâng cao sản lượng.

Chủ tịch HĐQT HAGL cho biết doanh nghiệp không có kế hoạch chia cổ phiếu, vì theo ông đây chỉ là “một hình thức in giấy” và không phù hợp với định hướng của tập đoàn.

Ông Đoàn Nguyên Đức cũng giải thích lý do HAGL chọn IPO vào năm 2026. Theo ông, bối cảnh vĩ mô đóng vai trò quan trọng khi GDP năm 2025 dự kiến tăng hơn 8% và năm 2026 theo kỳ vọng có thể đạt tăng trưởng hai chữ số. Nếu kinh tế tăng trưởng mạnh, lượng vốn luân chuyển trên thị trường sẽ thuận lợi hơn cho hoạt động IPO của các doanh nghiệp có nền tảng tài chính ổn định.

Ông cho biết trong trường hợp của HAGL, khi lỗ lũy kế đã được xử lý và doanh nghiệp có báo cáo tài chính sạch hơn, việc tìm kiếm sự quan tâm của nhà đầu tư, bao gồm các quỹ, sẽ thuận lợi hơn so với các giai đoạn trước.

Về rủi ro, Chủ tịch HĐQT HAGL cho rằng nông nghiệp luôn tiềm ẩn nhiều yếu tố khó lường, từ biến đổi khí hậu đến hạn hán, sâu bệnh... Ông dẫn chứng đợt bão lớn gần đây tại Quy Nhơn (Bình Định cũ) và Phú Yên (cũ) để nói về tính chất bất định của thời tiết. Tuy vậy, theo ông, các vùng trồng của HAGL tại Lào và Campuchia hầu như không xảy ra bão lụt trong hàng trăm năm, và diện tích tại Gia Lai (cũ) cũng không bị ảnh hưởng đáng kể trong đợt bão vừa qua.

Đối với hạn hán, ông cho biết doanh nghiệp đang sử dụng hệ thống tưới với lượng nước thấp hơn nhiều so với phương pháp truyền thống. Việc ứng dụng drone để phun thuốc và sử dụng các loại thuốc bảo vệ thực vật phù hợp giúp xử lý rủi ro sâu bệnh.

Ông cũng nhắc đến rủi ro thị trường, cho rằng đây là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận của nông nghiệp. Theo ông, nếu kiểm soát được thị trường đầu ra, hiệu quả kinh doanh sẽ cao; còn nếu không kiểm soát được thì hoạt động sẽ gặp nhiều khó khăn.

Giá IPO của Đầu tư Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai hiện vẫn chưa được xác định. Ông Đoàn Nguyên Đức cho biết khi công ty hết lỗ lũy kế và báo cáo tài chính minh bạch hơn, các tổ chức đầu tư có thể quan tâm trở lại sau giai đoạn dài thận trọng.