Năm 2025, CTCP VETC (VETC) ghi nhận lợi nhuận sau thuế tăng đột biến so với năm 2024. Cụ thể, báo cáo kết quả kinh doanh cho thấy VECT đạt lợi nhuận sau thuế hơn 136 tỷ đồng đồng, tăng 83% so với con số 23 tỷ đồng tiền lãi năm 2024.

Nhờ kết quả kinh doanh có lãi trong năm 2025, mức lỗ lũy kế của VETC đã giảm từ hơn 589 tỷ đồng vào cuối năm 2024 xuống còn khoảng 468 tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2025. Sự thu hẹp khoảng 121 tỷ đồng lỗ lũy kế cho thấy hiệu quả trong việc cải thiện hoạt động kinh doanh hỗ trợ thu phí đường bộ của doanh nghiệp.

VETC hiện là đơn vị vận hành hệ thống thu phí tự động không dừng (ETC) lớn nhất Việt Nam. Tính đến thời điểm giữa năm 2025, doanh nghiệp này chiếm 75% thị phần với quy mô hạ tầng gồm 133 trạm thu phí và 719 làn thu phí, theo thông tin trên website doanh nghiệp.

Về lưu lượng giao dịch, hệ thống của VETC phục vụ hơn 3,8 triệu khách hàng, xử lý trung bình từ 1,8 đến 2,3 triệu giao dịch mỗi ngày, tương đương khoảng 700 triệu giao dịch mỗi năm. 

Về cơ cấu sở hữu, VETC là công ty con của CTCP Tasco (Mã: HUT). Tasco nắm giữ 99,26% vốn tại VETC. Công ty có vốn điều lệ 747,4 tỷ đồng theo đăng ký thay đổi hồi tháng 1/2022 và được điều hành bởi Tổng Giám đốc Nguyễn Lê Thắng.

Trước đó, ngày 22/7/2025, doanh nghiệp đã phát hành thành công lô trái phiếu mã ETC42501 với tổng giá trị 500 tỷ đồng, mệnh giá 1 tỷ đồng/trái phiếu.

Đây là loại trái phiếu chuyển đổi chào bán riêng lẻ tại thị trường trong nước, với đối tác mua là Tổ chức Tài chính Quốc tế (IFC) - thành viên của Nhóm Ngân hàng Thế giới. Lô trái phiếu có kỳ hạn 5 năm (dự kiến đáo hạn ngày 22/7/2030) với lãi suất coupon theo đồng Việt Nam là 5%. 

Theo dữ liệu tại ngày 31/12/2025, dư nợ trái phiếu thực tế ghi nhận trên sổ sách là gần 500 tỷ đồng. Việc hợp tác với IFC được xác định nhằm đẩy nhanh các dự án giao thông thông minh và nâng cao các chuẩn mực về dịch vụ, môi trường.

Tính đến cuối năm 2025, tổng nợ phải trả của VETC tăng lên mức 3.003 tỷ đồng. Trong cơ cấu nợ, khoản “Phải trả ngắn hạn khác” chiếm tỷ trọng lớn nhất với hơn 1.437 tỷ đồng. Nợ vay ngân hàng đứng ở mức 677 tỷ đồng.

Sự gia tăng của vốn chủ sở hữu từ gần 83 tỷ đồng (năm 2024) lên 219 tỷ  đồng (năm 2025) đã giúp cải thiện đáng kể hệ số đòn bẩy. Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu đã giảm mạnh từ mức 34 lần của năm trước xuống còn 14 lần vào cuối năm 2025. Mặc dù có sự sụt giảm, nhưng tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp vẫn duy trì ở ngưỡng cao. Hệ số dư nợ trái phiếu/vốn chủ sở hữu đạt 0,67 lần.

Chỉ số tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) của VETC năm 2025 đạt 18,23%, tăng mạnh so với mức 3,03% của năm 2024. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản (ROA) cũng tăng từ 1% lên 4%.

Như vậy, năm 2025 đánh dấu giai đoạn bứt phá về lợi nhuận của VETC, giúp cải thiện sức khỏe tài chính doanh nghiệp thông qua việc giảm lỗ lũy kế và tăng cường khả năng sinh lời. Tuy nhiên, với hệ số nợ phải trả gấp 14 lần vốn chủ sở hữu và việc phát sinh thêm nợ trái phiếu, áp lực quản trị nghĩa vụ tài chính vẫn là yếu tố cần lưu ý trong cơ cấu vận hành của doanh nghiệp này.