Theo báo cáo do Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố vào ngày 11/9, lạm phát giá tiêu dùng tháng 8 nhìn chung đã tăng đúng như dự kiến, giúp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể hạ lãi suất vào tuần tới.

Cụ thể, bản báo cáo cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 đã tăng 0,4% so với tháng liền trước và đi lên 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái.

Mức tăng so với tháng liền trước cao hơn 0,1 điểm % so với ước tính của các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Dow Jones, nhưng mức tăng so với một năm trước phù hợp với dự báo.

Khi loại trừ giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, CPI lõi tháng 8 tăng 0,3% so với tháng trước và đi lên 3,1% so với cùng kỳ. Cả hai đều phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế.

Các quan chức Fed thường tập trung vào CPI lõi vì chỉ số này thể hiện chính xác hơn xu hướng lạm phát trong tương lai. Các số liệu mới nhất cho thấy lạm phát nhìn chung vẫn đang cách xa mức mục tiêu 2% mà Fed đặt ra.

Nguyên nhân chính khiến CPI tăng trong tháng 8 là chi phí nhà ở, khoản mục chiếm khoảng một phần ba tỷ trọng của chỉ số này. Trong tháng 8, chi phí nhà ở đã nhích tăng 0,4% so với tháng liền trước.

Trong khi đó, giá thực phẩm đi lên 0,5% và giá năng lượng nhích 0,7%. Trong khoản mục năng lượng, giá xăng bật tăng đến 1,9%.

Giá ô tô mới - sản phẩm khá nhạy cảm với thuế quan - đi lên 0,3%. Giá ô tô và xe tải đã qua sử dụng, thường không bị ảnh hưởng bởi các chính sách thuế quan, tăng khoảng 1%.

Cùng ngày, BLS còn công bố một báo cáo khác liên quan đến thị trường việc làm. Báo cáo cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần đã bất ngờ tăng lên mức 263.000, cao hơn ước tính 235.000 của các nhà kinh tế và hơn 27.000 đơn so với tuần trước.

Báo cáo CPI tháng 8 là mảnh ghép quan trọng cuối cùng có thể giúp các nhà hoạch định chính sách đưa ra quyết định lãi suất tại cuộc họp tuần tới. Theo kế hoạch, cuộc họp sẽ diễn ra trong hai ngày 16 và 17/9.

Dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME Group cho thấy thị trường tin tưởng 100% ngân hàng trung ương Mỹ sẽ hạ lãi suất tại cuộc họp tuần tới.

Tuy nhiên, một số nhà giao dịch nhận định Fed có thể mạnh tay giảm 50 điểm cơ bản (bps) thay vì 25 bps như thông thường, một phần do thị trường lao động đang có dấu hiệu suy yếu.

Tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào cuối tháng 8, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã phát đi một tín hiệu quan trọng về khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Ông báo hiệu Fed có thể sắp giảm lãi suất vì cán cân rủi ro trong nhiệm vụ kép của ngân hàng trung ương này đang thay đổi, nhấn mạnh thị trường lao động đã bắt đầu yếu đi. Các dữ liệu gần đây đã xác thực nỗi lo của người đứng đầu Fed. 

Chẳng hạn, báo cáo do BLS công bố vào tuần trước cho thấy nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 22.000 việc làm trong tháng 8, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức 4,3%.

Một điểm đáng chú ý là các nhà thống kê đã tiếp tục điều chỉnh số liệu của tháng 6. Kết quả cuối cùng cho thấy Mỹ thực chất đã mất 13.000 việc làm trong tháng đó, lần đầu tiên trong hơn ba năm qua.

Vài ngày sau, một báo cáo khác của BLS cho thấy dữ liệu việc làm phi nông nghiệp trong một năm tính đến tháng 3/2025 đã được điều chỉnh giảm 911.000 so với ước tính ban đầu.

Phố Wall dự đoán mức điều chỉnh sẽ nằm trong khoảng từ 600.000 đến cao nhất là 1 triệu việc làm. Báo cáo của BLS cho thấy mức điều chỉnh nằm ở ngưỡng cao trong phạm vi dự báo nói trên.

Các lĩnh vực chứng kiến mức điều chỉnh mạnh nhất là giải trí và khách sạn (-176.000), dịch vụ chuyên nghiệp và kinh doanh (-158.000) và bán lẻ (-126.200). Hầu hết các lĩnh vực đều bị điều chỉnh giảm, trừ vận tải, kho bãi và tiện ích tăng nhẹ.

Hầu hết các điều chỉnh diễn ra trong khu vực tư nhân, trong khi dữ liệu việc làm trong khu vực công được điều chỉnh giảm 31.000.

Chia sẻ với CNBC đầu tuần này, nhà kinh tế Oren Klachkin thuộc Nationwide Financial đánh giá: “Tốc độ tạo việc làm chậm lại cho thấy tăng trưởng thu nhập của người lao động đã suy yếu trước khi các bất ổn chính sách và kinh tế gia tăng vào mùa xuân năm nay. Các dữ liệu mới sẽ tạo thêm động lực để Fed khởi động lại chu kỳ cắt giảm lãi suất”.