Quốc hội Trung Quốc sẽ bắt đầu kỳ họp thường niên vào ngày 5/3. Kỳ họp năm nay dự kiến sẽ kéo dài khoảng một tuần. Gần 3.000 đại biểu từ khắp cả nước sẽ tập trung tại đại lễ đường Nhân dân ở Bắc Kinh.

Bên cạnh mục tiêu tăng trưởng kinh tế năm 2025, thị trường sẽ tập trung vào những biện pháp mà Trung Quốc có thể sử dụng để bù đắp rủi ro từ thuế quan của Mỹ, sau khi Tổng thống Donald Trump đe doạ sẽ áp thuế thêm 10%.

Thị trường cũng kỳ vọng Bắc Kinh sẽ công bố kế hoạch tăng chi tiêu tài khoá nhằm thúc đẩy nhu cầu trong nước cũng như các biện pháp xoa dịu cuộc khủng hoảng bất động sản và chấm dứt vòng xoáy giảm phát.

Những nỗ lực của Bắc Kinh nhằm thúc đẩy tiến bộ khoa học công nghệ trong nước cũng sẽ rất quan trọng, đặc biệt là sau thành công lớn của startup trí tuệ nhân tạo (AI) DeepSeek.

Tâm lý lạc quan về AI đã đưa cổ phiếu công nghệ Trung Quốc tại Hong Kong lên mức cao nhất trong ba năm, làm tăng nguy cơ bán tháo đột ngột nếu nỗ lực đổi mới sáng tạo của Bắc Kinh không thành công.

Chia sẻ với Bloomberg, ông George Efstathopoulos, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Fidelity International, cho hay: “Chi tiêu chính phủ cao hơn nhờ thâm hụt tài khoá mở rộng và tín dụng phục hồi sẽ giúp giảm bớt lo ngại về giảm phát và góp phần tái định giá thị trường cổ phiếu Trung Quốc...”

Vị chuyên gia nhấn mạnh Trung Quốc đang nắm giữ chìa khoá để “tái cân bằng nền kinh tế và tạo ra tăng trưởng bền vững hơn trong nước”.

Sau đây là một số lĩnh vực được các nhà đầu tư và phân tích cổ phiếu theo dõi chặt chẽ trước thềm cuộc họp Quốc hội Trung Quốc vào ngày 5/3:

Cuộc đua AI

Mức độ hỗ trợ của chính phủ đối với AI và những công nghệ tiên tiến khác sẽ là mối quan tâm lớn sau khi DeepSeek kích hoạt một cuộc định giá mới cho các cổ phiếu trong ngành.

Theo các nhà kinh tế của Goldman Sachs, thị trường đang kỳ vọng giới lãnh đạo Trung Quốc sẽ công bố những biện pháp giúp “thúc đẩy hoạt động đầu tư và ứng dụng liên quan đến AI”.

Cuộc gặp gần đây giữa Chủ tịch Tập Cận Bình và các giám đốc doanh nghiệp lớn cho thấy Trung Quốc sẽ tăng cường nỗ lực để đạt vị thế thống trị về công nghệ, Bloomberg nhận định.

Ngoài AI, các lĩnh vực robot, kinh tế tầm thấp và kinh tế kỹ thuật số cũng có thể là mối quan tâm của nhà đầu tư. Kinh tế tầm thấp là lĩnh vực sử dụng máy bay có người lái và không người lái để thực hiện các hoạt động kinh tế trên không như chở người, hàng hoá, du lịch, điều trị y tế khẩn cấp, giao đồ ăn,...

Những cái tên có khả năng hưởng lợi trên thị trường chứng khoán là các nhà sản xuất chip như Hua Hong Semiconductor (cổ phiếu đã tăng khoảng 58% tại Hong Kong trong năm nay).

Các nhà sản xuất robot như UBTech Robotics và Shenzen Inovance Technology cũng có tiềm năng tăng trưởng. Trong năm nay, hai cổ phiếu này đã tăng lần lượt hơn 60% và 20%.

Chưa kể, cam kết hỗ trợ thêm cho khu vực tư nhân sẽ có lợi cho hai gã khổng lồ internet của Trung Quốc là Alibaba Group và Tencent, những công ty đã phục hồi mạnh mẽ sau nhiều năm giao dịch trì trệ.

Nhu cầu của người tiêu dùng

Các nhà phân tích hy vọng trong bối cảnh giảm phát đeo bám nền kinh tế và căng thẳng thương mại leo thang, thúc đẩy tiêu dùng sẽ là ưu tiên chính sách của Trung Quốc trong năm nay.

Gần đây, Thủ tướng Lý Cường đã nhấn mạnh rằng Bắc Kinh cần củng cố tiêu dùng như một động lực quan trọng cho tăng trưởng kinh tế.

“Chúng ta cần chính sách tài khoá mở rộng để giúp phá vỡ vòng xoáy giảm phát và kích thích nhu cầu trong nền kinh tế”, ông Kinger Lau, chiến lược gia trưởng về cổ phiếu Trung Quốc tại Goldman Sachs, cho hay. “Bắc Kinh đã nói về việc hỗ trợ tiêu dùng nhưng chúng ta cần thông tin chi tiết”.

Các nhà phân tích của Citigroup nhận định Trung Quốc có thể sẽ mở rộng chương trình thu cũ đổi mới và tăng phúc lợi lương hưu cơ bản, nhưng không trợ cấp mạnh tay để khuyến khích người dân sinh đẻ hay phát tiền mặt trực tiếp cho dân.

Các chính sách phục hồi nhu cầu trong nước có thể là cú hích cho những nhà sản xuất ô tô như BYD và Geely Automobile, cùng các công ty sản xuất thiết bị gia dụng như Gree Electric Appliances và Haier Smart Home.

Cuộc khủng hoảng bất động sản

Các chi tiết xoay quanh việc hỗ trợ thị trường địa ốc sẽ rất quan trọng đối với nhà đầu tư vì ngành này nhìn chung vẫn còn yếu dù bước đầu có những dấu hiệu ổn định. Một thước đo về cổ phiếu bất động sản đã giảm 40% kể từ mức đỉnh vào tháng 10 năm ngoái khi sự kiên nhẫn của nhà đầu tư tụt dần.

Trong bối cảnh lĩnh vực bất động sản chiếm khoảng 19% nền kinh tế, những lo ngại xung quanh sự trì trệ của ngành này có thể ngăn cản thị trường chứng khoán tăng điểm trên diện rộng.

Theo một lưu ý của UBS Group, Quốc hội Trung Quốc có khả năng sẽ tập trung vào các biện pháp thúc đẩy quá trình cải tạo làng đô thị, hỗ trợ nhu cầu nhà ở, kiểm soát hợp lý nguồn cung đất mới và cùng lúc giải phóng lượng tồn kho.

Ông Tao Wang, nhà kinh tế cấp cao tại UBS, dự kiến chính phủ sẽ cho phép các chính quyền địa phương phát hành từ 800 tỷ nhân dân tệ (tương đương 110 tỷ USD) trái phiếu đặc biệt để giải quyết lượng nhà tồn đọng và bơm thêm tín dụng để hỗ trợ các nhà phát triển.

Những biện pháp đó có thể sẽ có lợi cho các công ty lớn hơn do nhà nước hậu thuẫn, chẳng hạn như China Vanke, China Overseas Land & Investment và China Resources Land.