Sáng 8/4, CTCP Điện lực Gelex (Gelex Electric – Mã: GEE) tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 theo hình thức trực tuyến tại Hà Nội. Tính đến 8h30, các cổ đông tham dự đại diện cho 89,97% tổng số cổ phần có quyền biểu quyết, đáp ứng điều kiện để đại hội tiến hành.

Tại đại hội, ban lãnh đạo đưa ra kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu doanh thu đạt 27.242 tỷ đồng, tăng 7% so với năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 2.121 tỷ đồng, giảm gần 38%.

Theo doanh nghiệp, kế hoạch này được xây dựng theo hướng thận trọng, do năm nay không còn ghi nhận các khoản thu đột biến từ hoạt động thoái vốn và tái cấu trúc đầu tư như trước đó.

Bên cạnh mục tiêu kinh doanh, công ty cũng định hướng tập trung nguồn lực cho nghiên cứu – phát triển, mở rộng sản phẩm mới, đồng thời nâng cao năng lực công nghệ và quản trị nhằm phục vụ tăng trưởng ổn định trong trung và dài hạn.

Về phương án phân phối lợi nhuận năm 2025, Gelex Electric dự kiến chia cổ tức bằng tiền với tổng tỷ lệ 55%. Doanh nghiệp đã tạm ứng 30% vào tháng 7/2025, phần còn lại 25% dự kiến chốt quyền ngày 20/3 và thanh toán vào ngày 8/4, với tổng giá trị chi trả khoảng 2.013 tỷ đồng.

Ngoài ra, công ty dự kiến trích 1 tỷ đồng cho quỹ khen thưởng và phúc lợi. Sau khi hoàn tất phân phối, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối còn lại khoảng 1.962 tỷ đồng theo báo cáo tài chính riêng.

Đối với năm 2026, doanh nghiệp lên kế hoạch chi trả cổ tức với tỷ lệ 30%, sử dụng từ lợi nhuận sau thuế trong năm và nguồn lợi nhuận tích lũy.

Song song đó, Hội đồng quản trị (HĐQT) cũng trình phương án phát hành hơn 274 triệu cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu. Tỷ lệ thực hiện quyền là 4:3, tương ứng cổ đông sở hữu 4 cổ phiếu sẽ nhận thêm 3 cổ phiếu mới.

Tổng giá trị phát hành theo mệnh giá ước gần 2.745 tỷ đồng, được lấy từ quỹ đầu tư phát triển, thặng dư vốn cổ phần và lợi nhuận sau thuế chưa phân phối theo các báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025.

Kế hoạch phát hành dự kiến triển khai trong năm 2026, sau khi hoàn tất các thủ tục theo quy định. Nếu thực hiện thành công, vốn điều lệ của doanh nghiệp sẽ tăng từ gần 3.660 tỷ đồng lên khoảng 6.505 tỷ đồng.

Phần thảo luận 

Đề nghị HĐQT chia sẻ về định hướng chiến lược của Gelex Electric trong thời gian tới, đặc biệt là các định hướng lớn mà công ty đang theo đuổi nhằm đảm bảo tăng trưởng bền vững trong ngắn hạn và dài hạn.

Ông Lê Bá Thọ - Chủ tịch HĐQT:  Để đảm bảo tăng trưởng dài hạn và phát triển bền vững trong giai đoạn mới, công ty đã xây dựng chiến lược cho giai đoạn 2026–2030 với trọng tâm là nâng cao năng lực cạnh tranh và phát triển sản phẩm theo tiêu chuẩn toàn cầu (go global).

Theo đó, trong thời gian tới, công ty định hướng mở rộng danh mục sản phẩm, đặc biệt là các sản phẩm chủ lực của các đơn vị trong hệ sinh thái, hướng tới đáp ứng tiêu chuẩn quốc tế. Các tiêu chuẩn này không chỉ phục vụ thị trường xuất khẩu mà cũng sẽ được áp dụng cho khách hàng trong nước. Mục tiêu là từng bước nâng cao năng lực cạnh tranh của sản phẩm theo chuẩn quốc tế.

Để thực hiện chiến lược này, công ty đang triển khai nhiều giải pháp đồng bộ. Hiện nay, một số sản phẩm trong hệ sinh thái đã được xuất khẩu sang các thị trường có yêu cầu cao như Úc, Mỹ, châu Âu và các thị trường khác.

Trong giai đoạn 2025–2030, công ty xác định ba trọng tâm chính. Thứ nhất là đầu tư vào máy móc, thiết bị và công nghệ hiện đại. Thứ hai là thúc đẩy chuyển đổi số toàn diện tại các công ty thành viên. Thứ ba là xây dựng văn hóa đổi mới sáng tạo trong toàn hệ thống.

Đề nghị công ty làm rõ chiến lược chuyển đổi số hiện nay, cũng như vai trò của chuyển đổi số trong việc nâng cao năng lực cạnh tranh, hỗ trợ khách hàng và thúc đẩy tăng trưởng của công ty trong ngắn hạn và dài hạn.

Ông Lê Bá Thọ - Chủ tịch HĐQT:  Liên quan đến chuyển đổi số, công ty đã xây dựng lộ trình cụ thể và đang triển khai tại các đơn vị lớn trong hệ thống. Trong đó, dự kiến trong giai đoạn 2025–2026 sẽ hoàn thành chuyển đổi số toàn diện tại một số đơn vị, bao gồm việc triển khai và nâng cấp các hệ thống phần mềm như CRM, TMS, Map, E-Office, SAP… Sau đó, mô hình này sẽ được mở rộng sang các đơn vị khác trong toàn hệ thống trong giai đoạn 2026–2030.

Xin chủ tọa làm rõ hơn về cơ cấu lợi nhuận của Gelex Electric trong năm 2025. Đồng thời, xin cập nhật kế hoạch kinh doanh năm 2026 và kết quả kinh doanh quý I/2026 của công ty.

Ông Nguyễn Trọng Trung - Tổng Giám đốc: Về kế hoạch năm 2026, công ty đặt mục tiêu doanh thu tăng khoảng 7% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 2.705 tỷ đồng, giảm 36%. So với năm 2025, lợi nhuận năm 2026 dự kiến giảm do đã loại trừ các yếu tố đột biến và không còn ghi nhận các khoản lợi nhuận bất thường.

Bên cạnh đó, công ty chủ động gia tăng chi phí đầu tư cho hoạt động R&D và phát triển sản phẩm mới nhằm tạo động lực tăng trưởng dài hạn.

Đối với kết quả kinh doanh quý I/2026, công ty ghi nhận doanh thu thuần khoảng 7.000 tỷ đồng, hoàn thành 26% kế hoạch năm và tăng 34% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 750 tỷ đồng, tương đương 28% kế hoạch năm và tăng 24% so với cùng kỳ.

Các đơn vị trong hệ thống như CADIVI, EMIC đều duy trì đà tăng trưởng. Trong đó, CADIVI tiếp tục là đơn vị đóng góp chính về doanh thu và lợi nhuận, đồng thời duy trì và mở rộng thị phần, đặc biệt tại khu vực miền Bắc.

Ban điều hành có thể chia sẻ cụ thể về chiến lược đầu tư cho R&D, bao gồm ngân sách, lộ trình thương mại hóa, thời điểm tạo lợi nhuận và năng lực cạnh tranh của sản phẩm mới?

Ông Nguyễn Trọng Trung - Tổng Giám đốc:  Trong định hướng 5 năm tới, R&D là một trong những trụ cột chính của Gelex Electric. Hoạt động này gồm hai hướng: thứ nhất là cải tiến, nâng cấp các sản phẩm truyền thống như dây cáp điện, máy biến áp, thiết bị đo đếm; và thứ hai là phát triển các ngành hàng mới mà trước đây chưa tham gia, như thiết bị đóng cắt, bảo vệ và giám sát.

Công ty đặt mục tiêu đến năm 2030 duy trì tỷ trọng doanh thu từ sản phẩm mới ở mức khoảng 10% tổng doanh thu, với định nghĩa sản phẩm mới là các sản phẩm được thương mại hóa trong vòng 3 năm. Xa hơn, mục tiêu đến năm 2035, doanh thu từ các sản phẩm hoàn toàn mới có thể đạt khoảng 10.000 tỷ đồng.

Về ngân sách, công ty dự kiến dành khoảng 2% doanh thu, tương đương khoảng 200 tỷ đồng, cho R&D giai đoạn đến 2030. Khoản này không bao gồm chi phí cải tiến sản phẩm tại các công ty thành viên.

Về lộ trình, năm 2026 là giai đoạn tập trung xây dựng nền tảng và trung tâm R&D. Một số sản phẩm đã bắt đầu có kết quả nghiên cứu từ quý I/2026 và dự kiến có thể thương mại hóa từ quý IV/2026, sau khi hoàn tất thử nghiệm, chứng nhận kỹ thuật và đánh giá thị trường.

Trong giai đoạn đầu, công ty chưa đặt mục tiêu lợi nhuận đối với các sản phẩm mới mà chủ yếu tập trung đầu tư và thâm nhập thị trường. Thời điểm bắt đầu ghi nhận hiệu quả tài chính dự kiến từ khoảng năm 2028, khi sản phẩm đạt quy mô thương mại đủ lớn.

Về năng lực cạnh tranh, theo đánh giá nội bộ, các sản phẩm mới có khả năng cạnh tranh với các sản phẩm hiện có trên thị trường, bao gồm cả hàng nhập khẩu. Định hướng phát triển là cung cấp sản phẩm đạt tiêu chuẩn quốc tế với mức giá phù hợp trong nước. Danh mục sản phẩm mở rộng bao gồm thiết bị dân dụng, thiết bị bảo vệ an toàn, giải pháp cho lưới điện thông minh và các sản phẩm phục vụ hạ tầng như trung tâm dữ liệu, lưu trữ năng lượng.

Đề nghị chủ tọa cho biết trong bối cảnh biến động quốc tế ảnh hưởng đến giá nguyên vật liệu đầu vào như đồng và nhôm, công ty có những giải pháp gì để quản trị rủi ro? Đồng thời, khả năng điều chỉnh tăng giá bán để chuyển phần chi phí này sang khách hàng có khả thi hay không?

Ông Lê Bá Thọ - Chủ tịch HĐQT: Các sản phẩm trong hệ sinh thái của các công ty thành viên thuộc Gelex Electric chịu ảnh hưởng đáng kể từ biến động giá nguyên vật liệu đầu vào như đồng, nhôm và các sản phẩm từ dầu mỏ.

Tuy nhiên, các đơn vị trong hệ thống đã có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực này, với thời gian hoạt động lâu năm, như CADIVI đã có khoảng 50 năm. Do đó, công ty đã chủ động xây dựng và triển khai các giải pháp ứng phó với biến động giá nguyên vật liệu.

Trong thời gian qua, dù thị trường có biến động mạnh, bao gồm cả rủi ro gián đoạn chuỗi cung ứng, công ty vẫn thực hiện các biện pháp quản trị rủi ro và dự phòng nguyên vật liệu. Nhờ đó, nguồn cung cho sản xuất được đảm bảo theo kế hoạch, các đơn hàng được giao đúng tiến độ, không bị gián đoạn.

Bên cạnh đó, công ty cũng áp dụng các phương án mua và sử dụng nguyên vật liệu linh hoạt theo diễn biến thị trường, nhằm tối ưu chi phí. Dù giá nguyên vật liệu tăng, đến thời điểm hiện tại, công ty cho biết chưa điều chỉnh kế hoạch biên lợi nhuận và vẫn duy trì theo mục tiêu đã đề ra từ đầu năm.

Tỷ lệ chi cho R&D hiện nay có hợp lý không? Ngưỡng đầu tư tối thiểu để duy trì lợi thế công nghệ là bao nhiêu?

Ông Nguyễn Trọng Trung - Tổng Giám đốc: Công ty hiện trích khoảng 200 tỷ đồng cho R&D trên tổng doanh thu khoảng 10.000 tỷ đồng từ sản phẩm, tương đương khoảng 2%. Theo thông lệ, các doanh nghiệp sản xuất công nghiệp truyền thống thường chi khoảng 1%, trong khi các doanh nghiệp có định hướng công nghệ dao động từ 1–3% đến 5%. Đối với các công ty công nghệ thuần túy, tỷ lệ này có thể cao hơn nhiều.

Trong cơ cấu của Gelex Electric, có cả sản phẩm truyền thống và sản phẩm mới. Đối với nhóm sản phẩm thiết bị điện, tham chiếu trong khu vực cho thấy mức chi R&D phổ biến khoảng 1–3%. Do đó, mức khoảng 2% được đánh giá là phù hợp để duy trì năng lực cạnh tranh và lợi thế công nghệ trong giai đoạn tới.

Chu kỳ sản phẩm ngày càng rút ngắn, vậy làm thế nào để cân bằng giữa các dự án ngắn hạn và dài hạn?

Ông Nguyễn Trọng Trung - Tổng Giám đốc: Công ty triển khai song song các nhóm sản phẩm theo từng giai đoạn. Với sản phẩm hiện tại, công ty tập trung cải tiến, tối ưu chi phí, thay đổi mẫu mã hoặc vật liệu để có thể đưa ra thị trường trong thời gian ngắn.

Đối với các dự án trung hạn, công ty đã có kế hoạch thương mại hóa trong thời gian gần, như cuối năm hoặc đầu năm sau, chủ yếu là các sản phẩm có tính ứng dụng thực tiễn cao.

Song song, công ty cũng đầu tư vào các dự án dài hạn mang tính đột phá, như sản phẩm phục vụ trung tâm dữ liệu, hệ thống làm mát hoặc pin lưu trữ, với thời gian phát triển có thể từ 3–5 năm.

Nguồn lực tài chính được phân bổ nhằm đảm bảo hiệu quả trong ngắn hạn, đồng thời vẫn duy trì đầu tư cho dài hạn mà không ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh thường xuyên.

Định hướng phát triển sản phẩm tập trung vào đổi mới công nghệ, mở rộng phân khúc khách hàng hay cung cấp giải pháp trọn gói?

Ông Nguyễn Trọng Trung - Tổng Giám đốc: Công ty triển khai đồng thời cả ba hướng. Về sản phẩm, hệ sinh thái hiện đã bao phủ rộng các thiết bị điện từ hạ thế, trung thế đến cao thế, bao gồm cáp và máy biến áp. Tuy nhiên, vẫn còn thiếu một số sản phẩm như thiết bị đóng cắt, do đó công ty đang định hướng bổ sung để hoàn thiện hệ sinh thái theo hướng cung cấp giải pháp trọn gói.

Về công nghệ, các sản phẩm hiện tại liên tục được cải tiến, như phát triển các dòng cáp chống cháy, chịu nhiệt cao hoặc các thiết bị phục vụ lưới điện thông minh.

Về thị trường, bên cạnh các khách hàng truyền thống như ngành điện lực, công ty cũng mở rộng sang phân khúc dân dụng và các lĩnh vực khác.

Tình hình xuất khẩu năm 2025, quý I/2026 và định hướng thời gian tới?

Ông Nguyễn Trọng Trung - Tổng Giám đốc: Trong năm 2025, doanh thu xuất khẩu của toàn hệ thống đạt khoảng 3.200 tỷ đồng, chiếm khoảng 15% tổng doanh thu.

Công ty định hướng nâng tỷ trọng xuất khẩu lên khoảng 20% trong các năm tới và đã giao chỉ tiêu này cho các đơn vị thành viên.

Việc đẩy mạnh xuất khẩu được xác định là một trong những trọng tâm, bởi phát triển sản phẩm chỉ thực sự hiệu quả khi có thể cạnh tranh trên thị trường quốc tế. Thông qua việc tham gia các thị trường nước ngoài, doanh nghiệp có điều kiện cải tiến sản phẩm và nâng cao năng lực cạnh tranh, từ đó quay lại phục vụ tốt hơn thị trường trong nước.

Công ty đánh giá thế nào về tác động của lãi suất tăng đến thị trường bất động sản (động lực chính của CADIVI), và ảnh hưởng đến triển vọng của GEE nếu thị trường này kém tích cực?

Ông Lê Bá Thọ - Chủ tịch HĐQT: Theo đánh giá của chúng tôi, với mục tiêu tăng trưởng GDP trên 10% trong năm nay, việc lãi suất có xu hướng tăng so với các năm trước là điều có thể hiểu được trong bối cảnh điều hành kinh tế.

Đối với tác động đến thị trường bất động sản, chúng tôi không đưa ra đánh giá cụ thể. Tuy nhiên, liên quan đến hoạt động của CADIVI, thị trường bất động sản không phải là động lực chính.

Sản phẩm dây cáp của CADIVI được tiêu thụ trong nhiều lĩnh vực khác nhau, bao gồm các dự án hạ tầng, đầu tư lưới điện của EVN và đặc biệt là nhu cầu dân dụng từ nhà ở riêng lẻ. Do đó, nếu thị trường bất động sản có diễn biến không thuận lợi, tác động đến hoạt động của CADIVI sẽ không quá lớn.

Thực tế trong các giai đoạn trước, khi thị trường bất động sản gặp khó khăn, doanh thu của CADIVI vẫn duy trì ổn định, cho thấy mức độ phụ thuộc vào lĩnh vực này không mang tính chi phối.

Kết thúc đại hội, tất cả tờ trình đều được thông qua.