Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), sắc đỏ lan rộng trên thị trường nguyên liệu công nghiệp trong phiên 29/10. Giá cao su RSS3 kỳ hạn tháng 11 giảm 0,45%, xuống 2.805 USD/tấn, trong khi giá TSR20 cùng kỳ hạn giảm mạnh hơn 2,11%, về 2.500 USD/tấn.

Áp lực giảm giá trước hết đến từ thị trường năng lượng. Giá dầu đi xuống trong phiên thứ Năm khi kỳ vọng về các cuộc đàm phán hòa bình làm dịu lo ngại nguy cơ gián đoạn nguồn cung tại Trung Đông.

Diễn biến này làm suy yếu lực hỗ trợ đối với cao su tự nhiên, do mặt hàng này phải cạnh tranh với cao su tổng hợp, nguyên liệu được sản xuất từ dầu thô. Khi giá dầu giảm, chi phí sản xuất cao su tổng hợp có xu hướng đi xuống, qua đó thu hẹp lợi thế cạnh tranh về giá của cao su tự nhiên.

Nhu cầu tại Trung Quốc, thị trường tiêu thụ cao su lớn nhất thế giới, cũng tạo thêm sức ép. Theo Hiệp hội Xe du lịch Trung Quốc, doanh số ô tô du lịch nội địa trong tháng 9/2026 giảm 28,1% so với cùng kỳ năm trước, xuống khoảng 1,63 triệu chiếc. Đây là tháng giảm thứ 12 liên tiếp.

Trong khi đó, tỷ lệ vận hành của các nhà máy lốp bán thép và lốp toàn thép lần lượt đạt 65% và 63%. Trước triển vọng đầu ra kém tích cực và chi phí đầu vào cao, các doanh nghiệp hạ nguồn có xu hướng ưu tiên sử dụng lượng nguyên liệu sẵn có, hạn chế mua bổ sung và duy trì chiến lược nhập hàng theo từng lô nhỏ.

Ở chiều cung, Thái Lan, quốc gia sản xuất cao su tự nhiên lớn nhất thế giới, đang bước vào giai đoạn nguồn cung có xu hướng gia tăng theo mùa vụ. Theo dự báo của Hiệp hội các nước sản xuất cao su tự nhiên công bố ngày 1/10, sản lượng cao su tự nhiên của Thái Lan năm 2026 dự kiến đạt khoảng 4,8 triệu tấn, tăng 1,9% so với năm trước.

Trước đó, xuất khẩu cao su tự nhiên của Thái Lan đạt 355.700 tấn trong tháng 9, tăng 2,3% so với tháng trước và 1,45% so với cùng kỳ năm ngoái. Sang tháng 10, nguồn cung được kỳ vọng tiếp tục cải thiện khi hoạt động khai thác bước vào giai đoạn cao điểm.

Trong điều kiện thời tiết thuận lợi, lượng mủ mới đưa ra thị trường có thể gia tăng. Mặt bằng giá nguyên liệu duy trì ở mức cao cũng tạo động lực để nông dân đẩy mạnh khai thác. Nguồn nguyên liệu dồi dào hơn, kết hợp với lợi thế chênh lệch giá trên thị trường nội địa, được kỳ vọng thúc đẩy các nhà máy tăng sản xuất và mở rộng xuất khẩu, qua đó hỗ trợ xuất khẩu cao su của Thái Lan trong tháng 10.

Tuy nhiên, triển vọng nguồn cung trung hạn vẫn đối mặt với rủi ro thời tiết tại các quốc gia sản xuất chủ chốt. Cục Khí tượng Thái Lan cảnh báo mưa lớn đến rất lớn tại một số tỉnh phía Nam trong những ngày cuối tháng 10. Đây là khu vực sản xuất cao su trọng điểm, do đó mưa kéo dài có thể gây gián đoạn hoạt động khai thác và thu gom mủ.

Tại Indonesia, quốc gia sản xuất cao su lớn thứ hai thế giới, sản lượng năm 2026 dự kiến giảm 8%, xuống 1,88 triệu tấn. Nguyên nhân chủ yếu đến từ ảnh hưởng của El Niño cường độ rất mạnh, làm gia tăng tình trạng khô hạn tại nhiều khu vực trồng cao su, ảnh hưởng đến sinh trưởng của cây và năng suất khai thác mủ.

Bên cạnh yếu tố thời tiết, bất ổn địa chính trị kéo dài có thể củng cố nhu cầu cao su trong trung hạn. Chi tiêu quốc phòng gia tăng tại các quốc gia có thể kéo theo nhu cầu sản xuất phương tiện quân sự, xe tải hạng nặng, lốp xe và linh kiện cao su kỹ thuật.

Nhìn chung, nguồn cung theo mùa vụ tại Thái Lan có thể gia tăng trong ngắn hạn, trong khi nhu cầu Trung Quốc suy yếu tiếp tục gây sức ép lên giá. Ở chiều ngược lại, rủi ro thời tiết tại Đông Nam Á và nhu cầu từ lĩnh vực quốc phòng có thể trở thành những yếu tố hỗ trợ thị trường trong trung hạn.