Theo dữ liệu của LSEG, giá LNG giao ngay tại châu Á hiện ở quanh mức khoảng 9 USD cho mỗi triệu đơn vị nhiệt Anh (mmBtu). Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 1/2020 giá LNG tại khu vực này giảm xuống dưới 10 USD/mmBtu trong giai đoạn từ cuối tháng 12/2025 đến đầu tháng 1/2026, thời điểm nhu cầu sưởi ấm thường ở mức cao.

Nguồn cung là yếu tố chính. Dữ liệu vận chuyển của Kpler cho thấy, xuất khẩu LNG toàn cầu năm 2025 tăng 4%, đạt khoảng 429 triệu tấn, mức cao nhất từ trước đến nay.

Đà tăng chủ yếu đến từ Mỹ, nơi xuất khẩu tăng 25% lên 109 triệu tấn, lần đầu tiên vượt mốc 100 triệu tấn, khi cơ sở xuất khẩu Plaquemines tại bang Louisiana bắt đầu vận hành. Xuất khẩu của Qatar cũng tăng 2% lên 81 triệu tấn, một phần nhờ nâng cấp thiết bị hóa lỏng.

Xuất khẩu từ cả hai quốc gia này được dự báo sẽ tiếp tục tăng trong năm nay, khi nhiều dự án lớn dự kiến đi vào hoạt động. Tổng xuất khẩu LNG toàn cầu trong tháng 1 được kỳ vọng tăng 9% so với tháng 12, lên mức kỷ lục hàng tháng 44 triệu tấn.

Trong khi nguồn cung tăng, nhu cầu tại châu Á — thị trường LNG lớn nhất thế giới — lại suy giảm. Năm ngoái, các quốc gia châu Á nhập khẩu 275 triệu tấn LNG, giảm 4% so với năm trước.

Mức giảm đặc biệt mạnh tại Trung Quốc, với lượng nhập khẩu giảm 15% xuống 66,5 triệu tấn — mức giảm theo tỷ lệ lớn thứ hai trong lịch sử, chỉ sau năm 2022, khi giá LNG tăng vọt.

“Nhiều yếu tố cùng tác động, như sản lượng khí tự nhiên trong nước của Trung Quốc tăng lên và lượng nhập khẩu qua đường ống cao hơn,” ông Yutaka Shirakawa, chuyên gia phân tích khí đốt tại Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), cho biết.

Căng thẳng với Mỹ đã khiến Trung Quốc ngừng mua LNG từ nước này, thay vào đó tăng nhập khẩu từ Trung Đông và Nga.

Cơ sở Arctic LNG 2 của Nga đã gửi lô hàng đầu tiên sang Trung Quốc vào tháng 8, tiếp theo là cơ sở Portovaya tại biển Baltic vào tháng 12. Mỹ đã áp đặt lệnh trừng phạt đối với cả hai cơ sở này dưới thời cựu Tổng thống Joe Biden, nhưng Tổng thống Donald Trump hiện vẫn chưa có động thái trừng phạt Trung Quốc, qua đó trên thực tế ngầm để các hoạt động nhập khẩu này tiếp diễn.

“Trung Quốc được cho là đang mua LNG bị trừng phạt của Nga với giá thấp hơn nhiều — chẳng hạn thấp hơn khoảng 40% so với giá thị trường,” ông Daisuke Harada, Tổng giám đốc bộ phận kinh doanh năng lượng của Tổ chức An ninh Kim loại và Năng lượng Nhật Bản (JOGMEC), cho biết.

Kpler ước tính rằng nếu Arctic LNG 2 tiếp tục xuất khẩu sang Trung Quốc, tổng lượng xuất khẩu của cơ sở này có thể đạt 5,7 triệu tấn vào năm 2026, gấp 4 lần so với năm 2025. Việc gia tăng nguồn LNG giá rẻ từ Nga sẽ làm gia tăng kỳ vọng nguồn cung tiếp tục nới lỏng, qua đó gây thêm áp lực giảm giá trên thị trường.

Tại Nhật Bản, nơi LNG là nhiên liệu quan trọng cho phát điện, đà suy giảm của thị trường LNG đang tác động đến giá điện.

Giá hợp đồng tương lai điện — chủ yếu được giao dịch bởi các công ty điện lực — đã giảm khoảng 10% kể từ cuối tháng 11, xuống quanh mức 11 yen (khoảng 7 xu Mỹ) mỗi kWh trên thị trường Tokyo. Diễn biến này phản ánh việc khởi động lại các nhà máy điện hạt nhân cũng như tác động dự kiến từ giá nhiên liệu giảm.

Các công ty điện và khí đốt thường nhập khẩu LNG thông qua hợp đồng dài hạn gắn với giá dầu thô, do đó giá LNG giao ngay giảm sẽ chưa tác động ngay lập tức. Tuy nhiên, nếu giá điện trên thị trường duy trì ở mức thấp, nhiều trường hợp giá bán lẻ có thể giảm, tùy theo nhà cung cấp và gói dịch vụ.

Nếu giá điện tiếp tục đi xuống, điều này làm dấy lên lo ngại rằng giá thị trường có thể thấp hơn chi phí thực tế của nhiên liệu nhập khẩu.

“Biên lợi nhuận của các công ty điện và khí đốt lớn có thể bị thu hẹp,” ông Hiroyasu Mizukami, chuyên gia tư vấn về điện lực, nhận định.