Theo báo cáo trái phiếu của CTCP Xếp hạng Tín nhiệm Đầu tư Việt Nam (VIS Rating), trong tháng 6, một bước ngoặt đáng chú ý trong công tác xử lý chậm trả trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) đã diễn ra.
Ngày 25/6/2025, Cục Thi hành án dân sự TP HCM đã chi trả hơn 7.000 tỷ đồng (tương đương 24,81% mệnh giá trái phiếu) cho các trái chủ của 25 mã trái phiếu do 4 doanh nghiệp thuộc nhóm Vạn Thịnh Phát phát hành.
“Chúng tôi cho rằng đây là một diễn biến tích cực cho các trái chủ, khi tòa án đã đảm bảo việc thực thi quyền lợi của các nhà đầu tư, tạo ra tiền lệ giúp tăng cường niềm tin vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp”, báo cáo nêu.
Tỷ lệ thu hồi nợ gốc chậm trả tháng 6 đạt 34,1%, tăng 2,3 điểm % so với tháng 5. Đáng chú ý, trong số các tổ chức xử lý nghĩa vụ trái phiếu chậm trả trong tháng, CTCP Tập đoàn Đầu tư An Đông đã thanh toán 5.829 tỷ đồng, Công ty CP Đầu tư & Phát triển Sunny World thanh toán 376 tỷ đồng, Công ty CP Dịch vụ – Thương mại TP.HCM thanh toán 467 tỷ đồng.
Các khoản này chủ yếu liên quan đến các vụ việc thi hành án dân sự lớn sau nhiều năm chậm trả.
Dư nợ trái phiếu toàn thị trường đạt 1.366 nghìn tỷ đồng, tăng 2,7% so với tháng trước. Nguồn: Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), VIS Rating.
Cũng trong tháng, VIS Rating ghi nhận 4 trái phiếu chậm trả lần đầu bao gồm 2 trái phiếu chậm trả lãi coupon lần đầu và 2 trái phiếu chậm trả gốc lần đầu.
Đáng lưu ý, báo cáo đánh giá rằng có 22 trong số 35 trái phiếu đáo hạn vào tháng 7/2025 có hồ sơ tín nhiệm yếu. Trong số này, 8 trái phiếu đã trong tình trạng chậm trả.
Đồng thời, theo VIS Rating, trong 12 tháng tới, ước tính có khoảng 222.000 tỷ đồng trái phiếu sẽ đáo hạn. Trong số này, 44% được phát hành bởi các tổ chức phát hành có hồ sơ tín nhiệm ở mức “Yếu” hoặc thấp hơn.
Ngoài ra, có 92 lô trái phiếu với tổng giá trị khoảng 50.000 tỷ đồng đã được gia hạn từ hai năm trở xuống theo Nghị định 08/2023/NĐ-CP trong giai đoạn 2023–2025 nhằm giảm áp lực thanh toán ngắn hạn và tránh tình trạng chậm trả.
Theo số liệu VIS Rating tổng hợp, trong tháng 6 thị trường ghi nhận giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) theo tháng cao nhất kể từ năm 2022, đạt 94.000 tỷ đồng, tăng 36% so với tháng trước và tiếp nối xu hướng của tháng 5.
Trong đó, toàn bộ giá trị này đến từ các đợt phát hành riêng lẻ, trong đó hơn 80% là trái phiếu ngân hàng. Cũng trong tháng này, tổng dư nợ toàn thị trường trái phiếu đạt 1,366 triệu tỷ đồng (tăng 2,7% so với tháng trước).
Trong số trái phiếu phát hành nói trên, hơn 80% là trái phiếu phát hành riêng lẻ của các ngân hàng. Một số tổ chức có số lượng phát hành lớn có thể kể đến nhưNgân hàng TMCP Á Châu (ACB),Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) và Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (Techcombank) đều có lượng phát hành 5.000 tỷ đồng;
Ba ngân hàng này đã hoàn thành khoảng 50% kế hoạch phát hành trái phiếu năm 2025, phần còn lại sẽ tiếp tục được triển khai trong nửa cuối năm.
Top 10 đợt phát hành trái phiếu lớn nhất tháng 6/2025: Ngân hàng chiếm ưu thế tuyệt đối. Nguồn: Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), VIS Rating.
Hiện nhóm ngân hàng đang chiếm 630.000 tỷ đồng trong tổng dư nợ TPDN toàn thị trường, dẫn đầu so với các lĩnh vực khác như bất động sản nhà ở (391.000 tỷ đồng), ngành khác (148.000 tỷ đồng), năng lượng (45.000 tỷ đồng), xây dựng (42.000 tỷ đồng), du lịch nghỉ dưỡng (64.000 tỷ đồng) và các tổ chức tài chính khác (37.000 tỷ đồng).
Dư nợ của toàn thị trường tăng từ 1,331 triệu tỷ đồng trong tháng 5 lên 1,366 triệu tỷ đồng trong tháng 6/2025.Kỳ hạn phát hành mới trong tháng chủ yếu tập trung vào nhóm 3–5 năm, chiếm hơn 60% tổng khối lượng.
Ngoài ra, các trái phiếu không có tài sản bảo đảm chiếm tỷ trọng vượt trội trong tổng phát hành, trong khi trái phiếu có bảo lãnh thanh toán gần như vắng bóng.
Dư nợ trái phiếu doanh nghiệp theo ngành: Ngân hàng áp đảo với 630 nghìn tỷ đồng. Nguồn: Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), VIS Rating.
Cũng theo báo cáo, trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch trên thị trường thứ cấp bình quân đạt 5.900 tỷ đồng/ngày, tăng 2% so với tháng trước.
Trong số đó, HDBank đứng đầu về giá trị giao dịch tháng 6 với 13.014 tỷ đồng, tiếp theo là OCB (8.304 tỷ đồng), MB (5.562 tỷ đồng), Vingroup (5.386 tỷ đồng) và ACB (4.936 tỷ đồng).
HDBank, OCB và MBB dẫn đầu về giá trị giao dịch trái phiếu trên thị trường thứ cấp tháng 6/2025. Nguồn: Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), VIS Rating.
VIS Rating ghi nhận lợi suất đáo hạn trung bình của trái phiếu ngân hàng có hồ sơ tín nhiệm trên trung bình ở kỳ hạn 6 năm đã tăng 290 điểm cơ bản so với tháng trước, chủ yếu do giao dịch trái phiếu của HDBank. Diễn biến lợi suất này phản ánh sự điều chỉnh nhất định trong kỳ vọng thị trường và tâm lý thận trọng hơn của nhà đầu tư.
Phần lớn các giao dịch vẫn tập trung vào trái phiếu ngân hàng và bất động sản nhà ở, với kỳ hạn phổ biến từ 3 đến 7 năm. Trong số các tổ chức phát hành có trái phiếu được giao dịch nhiều nhất, có tới 6 tổ chức là ngân hàng thương mại.
Điều này cho thấy thanh khoản trái phiếu vẫn đang tập trung chủ yếu vào nhóm tổ chức tài chính có hồ sơ tín nhiệm tốt hơn so với mặt bằng chung.
Tập đoàn này lần đầu tiên ghi nhận sản lượng bán thép cuộn cán nóng HRC vượt 1,1 triệu tấn trong quý II, tăng 18% so với quý đầu năm.
Hai khu đô thị ở Bắc Ninh vừa được phê duyệt kết quả lựa chọn nhà đầu tư có tổng vốn khoảng 17.754 tỷ đồng và tổng quy mô diện tích hơn 130 ha.
Tập đoàn Hòa Phát cho biết vừa nhận quyết định chấp thuận chủ trương đầu tư Khu công nghiệp (KCN) Hoàng Diệu với quy mô hơn 245 ha tại huyện Gia Lộc, Hải Dương cũ, nay là xã Gia Phúc, thành phố Hải Phòng. Dự án có tổng vốn gần 3.400 tỷ đồng và dự kiến triển khai trong vòng 30 tháng.
Savico thông qua nghị quyết đầu tư 720 tỷ đồng vào Tasco RT, tương đương 70,6% vốn điều lệ, đồng thời chuyển Tasco RT thành công ty con.
