Ông Ray Dalio, nhà sáng lập Bridgewater Associates - quỹ đầu cơ lớn nhất thế giới - có cái nhìn hai chiều về AI. Một mặt, ông tin công nghệ này sẽ thúc đẩy năng suất dài hạn ở mức chưa từng có và tạo ra cuộc cách mạng trong nhiều lĩnh vực. Mặt khác, ông cảnh báo AI - giống như những công nghệ mang tính đột phá trước đây - có thể tạo ra bong bóng tài sản, khiến nhà đầu tư thua lỗ nặng nề.

Trong bài phát biểu gần đây, ông Dalio đã chỉ ra những yếu tố có thể đẩy bong bóng AI đến bờ vực đổ vỡ. Đáng chú ý, một trong số đó có thể xuất phát từ chính giới siêu giàu đang nắm giữ khối tài sản khổng lồ.

Theo vị tỷ phú, những biện pháp buộc giới siêu giàu hiện thực hóa các khoản lãi chưa thực hiện, chẳng hạn như thuế tài sản, có thể đẩy nhanh hoặc góp phần làm vỡ bong bóng.

Tại Hội nghị CEO Toàn cầu của Forbes ở Singapore ngày 7/10, ông Dalio phát biểu: “Ai cũng nói tôi có hàng tỷ USD tài sản, nhưng tôi cũng phải tiêu chứ. Và để có tiền tiêu, các tỷ phú phải bán bớt tài sản - và bong bóng thường đổ vỡ vào thời điểm đó”.

Bên cạnh áp lực buộc các tỷ phú bán tài sản, ông Dalio còn cảnh báo về một yếu tố khác: lượng nợ khổng lồ đang được huy động để tài trợ cho cuộc đua AI. Nếu lãi suất tiếp tục tăng, chi phí vay vốn sẽ trở nên đắt đỏ hơn, gây áp lực lên các khoản đầu tư và có thể trở thành chất xúc tác khiến bong bóng vỡ.

“Chúng ta đang ở giai đoạn trước khi bong bóng vỡ nhưng cũng đang tiến dần đến đó. Tôi nghĩ chúng ta đã ở rất gần thời điểm đó rồi”, ông cảnh báo.

Những nhận định trên được đưa ra trong bối cảnh các tập đoàn công nghệ lớn đang chi hàng trăm tỷ USD cho cuộc đua AI. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu trên toàn cầu đã tăng lên những mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, làm gia tăng chi phí huy động vốn để xây dựng cơ sở hạ tầng phục vụ công nghệ này.

Nếu AI thực sự đang trở thành bong bóng, cú đảo chiều có thể gây tổn thất lớn cho thị trường chứng khoán Mỹ, vốn ngày càng phụ thuộc vào một nhóm nhỏ cổ phiếu công nghệ hàng đầu.

Theo dữ liệu từ Creative Planning, Nvidia, Microsoft và Apple hiện chiếm tổng cộng hơn 21% tỷ trọng của chỉ số S&P 500. Mức độ tập trung này cho thấy biến động của chỉ một vài doanh nghiệp cũng có thể tác động đáng kể đến toàn bộ thị trường.

Tầm ảnh hưởng của ba tập đoàn công nghệ này đối với S&P 500 hiện lớn hơn bất kỳ thời điểm nào trước đây. Trong lịch sử, chỉ một số ít doanh nghiệp từng đạt vị thế tương đương. Vào giữa thập niên 1980, ở thời kỳ đỉnh cao, ba tập đoàn IBM, AT&T và ExxonMobil từng chiếm tổng cộng 13,4% tỷ trọng của chỉ số.