Báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 của CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (mã: FRT) cho thấy con số đáng chú ý trong khoản mục liên quan đến dịch vụ tiêm chủng.

Cụ thể, hệ thống Long Châu (nơi FRT sở hữu gián tiếp 75,97% cổ phần) đang thu về một lượng tiền mặt đáng kể từ việc khách hàng thanh toán trước cho các gói vắc xin chưa thực hiện.

Gần 600 tỷ đồng "của để dành" 

Tại ngày 30/6, chỉ tiêu “Doanh thu nhận trước” cho dịch vụ tiêm chủng của Long Châu đạt mức gần 593 tỷ đồng. Con số này được ghi nhận trong mục doanh thu chờ phân bổ ngắn hạn. So với mốc 466,8 tỷ đồng vào cuối năm ngoái (31/12/2025), số tiền khách hàng trả trước cho các gói tiêm chủng đã tăng 27% trong 6 tháng.

Dưới góc độ kế toán, khoản tiền gần 593 tỷ đồng là nợ phải trả ngắn hạn. Doanh thu từ dịch vụ này chỉ được ghi nhận chính thức vào báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh khi dịch vụ hoàn thành, tức là khi khách hàng thực tế tiêm vắc xin. Do chu kỳ kinh doanh của công ty được xác định không quá 12 tháng, phần lớn số dư này sẽ chuyển hóa thành doanh thu trong vòng một năm tới.

Dưới góc độ tài chính, khoản trả trước này cung cấp cho Long Châu một nguồn vốn lưu động không chịu lãi suất. Khách hàng thanh toán trước, dịch vụ thực hiện sau, giúp doanh nghiệp tạo ra dòng tiền thặng dư để tài trợ cho các hoạt động vận hành và mở rộng khác mà không phụ thuộc vào các khoản vay có chi phí lãi.

Trong kỳ, mảng dược phẩm tiếp tục là lĩnh vực kinh doanh quan trọng của FRT. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần mảng dược đạt 21.448 tỷ đồng, tăng hơn 33% so với cùng kỳ năm trước.

Tốc độ tăng của lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao (EBITDA) còn cao hơn tốc độ tăng doanh thu. Cụ thể, EBITDA 6 tháng đầu năm của mảng dược đạt 1.430 tỷ đồng, tăng 85% so với cùng kỳ.

Báo cáo tài chính không tách riêng biên lợi nhuận của dịch vụ tiêm chủng và bán lẻ dược phẩm. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán toàn công ty hiện chiếm gần 80% doanh thu thuần, cho thấy bán lẻ dược phẩm truyền thống chịu ảnh hưởng lớn bởi giá vốn. 

Việc biên EBITDA của mảng dược phẩm được cải thiện từ mức 4,8% (nửa đầu năm 2025) lên 6,67% (nửa đầu năm 2026) cho thấy các dịch vụ giá trị gia tăng được đưa vào khai thác, điển hình là tiêm chủng với cơ chế trả trước, đã đóng góp vào việc nâng cao tỷ suất sinh lời chung. 

Tăng đầu tư để mở rộng quy mô chuỗi Long Châu

Tại ngày 30/6, mảng dược phẩm ghi nhận tổng tài sản bộ phận là 18.824 tỷ đồng, chiếm 69% tổng tài sản hợp nhất của FRT (27.261 tỷ đồng), so với cùng kỳ năm ngoái thì quy mô tài sản của mảng dược đã tăng 57%.

Chiếm tỷ trọng lớn trong cấu trúc tài sản toàn công ty là hàng tồn kho, đạt 15.007 tỷ đồng, chủ yếu thuộc hệ thống nhà thuốc Long Châu. Bên cạnh đó, công ty ghi nhận khoản phải thu ngắn hạn 26 tỷ đồng từ Công ty TNHH Dược Hy Vọng.

Tổng nợ phải trả của mảng dược phẩm là 13.980 tỷ đồng, chiếm 66% tổng nợ phải trả hợp nhất (21.297 tỷ đồng) và tăng 45% so với mức 9.587 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025.

Trong đó, số dư phải trả người bán ngắn hạn cho đối tác lớn là Công ty TNHH Dược phẩm Gigamed là 731 tỷ đồng tính đến cuối quý II/2026.

Để đáp ứng quy mô mở rộng, FRT phân bổ phần lớn ngân sách đầu tư vào mảng dược. Trong 6 tháng đầu năm, công ty chi 198 tỷ đồng mua sắm tài sản cố định cho mảng dược phẩm, chiếm 80% tổng ngân sách mua sắm tài sản cố định toàn công ty (248 tỷ đồng).

Cơ cấu giải ngân chung của công ty tập trung vào các hạng mục phục vụ mạng lưới: tăng thêm 157 tỷ đồng nguyên giá nhà cửa, vật kiến trúc (phục vụ cải tạo, xây dựng điểm bán lẻ và phòng tiêm); 4 tỷ đồng máy móc thiết bị (bao gồm thiết bị y tế, hệ thống kho lạnh/tủ bảo quản vắc xin) và 57 tỷ đồng tài sản cố định vô hình (phần mềm máy tính, hệ thống quản lý dữ liệu). 

Quá trình vận hành cũng ghi nhận 195 tỷ đồng chi phí khấu hao tài sản cố định và phân bổ chi phí trả trước dài hạn trong nửa đầu năm.

Chi phí duy trì mạng lưới vật lý được thể hiện qua khoản mục chi phí thuê nhà (thuộc chi phí trả trước ngắn hạn), ghi nhận mức 202 tỷ đồng tại ngày 30/6.