Theo báo cáo ngành dầu khí tháng 9/2026 của MBS Research, giá dầu Brent đã vượt 100 USD/thùng trong bối cảnh xung đột tại Eo biển Hormuz chưa hạ nhiệt, Houthi mở rộng hoạt động tại Bab-el-Mandeb và tuyên bố phong tỏa hàng hải với Saudi Arabia từ ngày 20/7.
Mặt bằng giá dầu cao cùng tiến độ triển khai các dự án trong nước được kỳ vọng tiếp tục hỗ trợ kết quả kinh doanh quý III của nhóm dầu khí. Tuy nhiên, lợi nhuận một số doanh nghiệp có thể thấp hơn quý II do giá dầu bình quân thu hẹp và không còn các khoản thu nhập bất thường.
Tổng hợp dự phóng KQKD một số doanh nghiệp dầu khí. (Nguồn: MBS Research).
Ở nhóm thượng nguồn, Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PTSC - Mã: PVS) được dự báo đạt 412 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong quý III, tăng hơn 27% so với cùng kỳ nhưng giảm gần 22% so với quý II.
Động lực chính đến từ tiến độ các dự án M&C lớn như Lô B - Ô Môn, Lạc Đà Vàng, Sư Tử Trắng 2B, cùng đóng góp ổn định từ FSO/FPSO và dịch vụ tàu kỹ thuật dầu khí.
PVS cũng có thể hoàn nhập khoảng 635 tỷ đồng dự phòng trong năm, chủ yếu từ dự án Sao Vàng - Đại Nguyệt với khoảng 600 tỷ đồng.
Với Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (Mã: PVD), lợi nhuận sau thuế quý III được dự báo đạt 291 tỷ đồng, tăng khoảng 5% so với cùng kỳ và 79% so với quý II.
Kết quả được hỗ trợ bởi hiệu suất khai thác cải thiện sau khi quý II chịu ảnh hưởng từ chi phí bảo dưỡng, nâng cấp giàn khoan và đưa giàn PVD IX vào vận hành. Giá thuê giàn duy trì ở mức cao, với một số hợp đồng vượt 100.000 USD/ngày.
Chu kỳ đầu tư thượng nguồn tiếp tục là nền tảng tăng trưởng chính của nhóm dịch vụ dầu khí. Vốn đầu tư offshore toàn cầu năm 2026 được Rystad Energy dự báo vượt 300 tỷ USD, trong khi giá dầu trên 100 USD/thùng có thể thúc đẩy các tập đoàn như ExxonMobil, Eni và JVPC đẩy nhanh các dự án Lô B - Ô Môn, Cá Voi Xanh, Kình Ngư Trắng và Nam Du - U Minh.
Ở nhóm trung nguồn, căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục gây gián đoạn hoạt động vận tải dầu khí. Từ cuối tháng 2/2026, lưu lượng tàu qua Hormuz giảm khoảng 95%, xuống còn khoảng 5 tàu/ngày. Từ 20/7, Houthi tiếp tục phong tỏa hàng hải với Saudi Arabia, buộc nhiều tàu dầu quay đầu và mở rộng mục tiêu tấn công trong khu vực.
Việc các tàu phải chuyển hướng qua Mũi Hảo Vọng khiến thời gian và quãng đường vận chuyển tăng mạnh. Tuyến Yanbu - Đài Loan kéo dài từ 19 lên 48 ngày, tăng thêm 10 - 14 ngày và khoảng 11.000 km mỗi chuyến.
Qatar, UAE và Saudi Aramco cũng chuyển sang sử dụng mô hình trung chuyển tàu - sang - tàu (STS) ngoài khơi Fujairah - Sohar thường xuyên hơn. Hành trình kéo dài làm giảm cung tải hiệu quả trong khi nhu cầu vận chuyển không đổi, qua đó đẩy cước vận tải dầu khí lên cao.
Mặt bằng cước các loại tàu đều tăng hai chữ số so với đầu năm, trong đó VLCC và Suezmax tăng lần lượt 67% và 83%. MBS Research cho rằng xu hướng này có thể tiếp tục trong quý III và phần còn lại của năm 2026, duy trì mặt bằng giá cước bình quân giai đoạn 2026 - 2027 cao hơn đáng kể so với ba năm trước.
Diễn biến giá cước các loại tàu vận tải dầu.
Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (Mã: PVT) được dự báo đạt 363 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế quý III, tăng 38% so với cùng kỳ nhưng giảm khoảng 34% so với quý II. Đội tàu mở rộng trong giai đoạn 2025 - 2026, hiệu suất khai thác cải thiện và nhu cầu vận tải dầu khí quốc tế là các yếu tố hỗ trợ. Tuy nhiên, PVT chủ yếu sở hữu tàu Aframax, tàu dầu sản phẩm và tàu LPG nên hưởng lợi gián tiếp từ đà tăng của cước VLCC và Suezmax.
Với Tổng Công ty Khí Việt Nam - CTCP (PV Gas - Mã: GAS), lợi nhuận quý III được MBS Research ước tính đạt 2.968 tỷ đồng, tăng hơn 16% so với cùng kỳ nhưng giảm 49% so với quý II do giá khí bình quân thấp hơn. Triển vọng dài hạn của doanh nghiệp vẫn tập trung vào LNG.
Ở nhóm hạ nguồn, crack spread (chênh lệch giữa giá của một thùng dầu thô đầu vào và giá trị các sản phẩm dầu đã tinh chế (như xăng, dầu diesel)" của các sản phẩm lọc dầu) đã hạ nhiệt trong quý III nhưng vẫn cao hơn mức trung bình lịch sử.
Nếu căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục ảnh hưởng đến nguồn cung, crack spread có thể tăng trở lại trong quý IV.
Tổng Công ty Lọc hóa dầu Việt Nam - CTCP (Mã: BSR) được dự báo đạt 4.573 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế quý III, gấp hơn 5 lần so với cùng kỳ nhưng lại giảm gần 39% so với quý II. Mức tăng cao chủ yếu do nền lợi nhuận thấp của quý III/2025, trong khi "crack spread" cải thiện, sản lượng tiêu thụ tích cực và hiệu suất nhà máy Lọc dầu Dung Quất duy trì cao.
Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam (Petrolimex - Mã: PLX) có thể đạt 987 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế quý III, tăng 40% so với cùng kỳ nhưng giảm 65% so với quý II. Kết quả được hỗ trợ bởi sản lượng tiêu thụ xăng dầu, kênh bán lẻ và cơ chế điều hành giá. Mức giảm mạnh so với quý II chủ yếu do quý trước ghi nhận lợi nhuận đột biến từ hoàn nhập dự phòng giảm giá hàng tồn kho, yếu tố không được đưa vào dự phóng quý III.
Chứng khoán Vietcap thông tin khoảng 700 tỷ đồng trong khoản vay tối đa 1.100 tỷ đồng từ gia đình Chủ tịch HĐQT PNJ đã được giải ngân để bổ sung vốn lưu động và tích trữ nguyên liệu.
Tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư, ban lãnh đạo MSR đã chia sẻ về thỏa thuận hợp tác với The Elmet Group, kế hoạch mở rộng công suất tinh luyện, chuyển niêm yết sang HOSE và triển vọng kinh doanh năm 2027.
CTD dự kiến doanh thu hợp nhất năm tài chính 2026 đạt 42.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.050 tỷ đồng, tăng lần lượt 22% và 34%.
Công ty của Sun Group đề xuất đầu tư dự án quần thể du lịch sinh thái Ba Vì - hợp phần safari với diện tích hơn 580 ha.
