Trong tuần qua, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã tiếp tục có 5 phiên hút ròng liên tiếp, với tổng lượng hút ròng trong cả tuần đạt hơn 54.500 tỷ đồng. Cụ thể, nhà điều hành không cho vay ra qua kênh cho vay cầm cố giấy tờ có giá, trong khi đó khối lượng đáo hạn là hơn 54.500 tỷ đồng.

Tổng lượng lưu hành của giấy tờ có giá qua kênh cho vay cầm cố (bơm tiền) hiện ở mức hơn 225.690 tỷ đồng trong khi kênh tín phiếu vẫn tiếp tục không có giao dịch phát sinh. 

Cùng với việc hút ròng, lãi suất liên ngân hàng cũng tiếp tục giảm về vùng thấp nhất từ đầu năm tới hiện tại. Lãi suất qua đêm mở đầu tuần ở mức 3,52%/năm và tăng dần vào cuối tuần nhưng tiếp tục nằm dưới ngưỡng 5%/năm.

Động thái hút ròng 3 tuần liên tiếp cùng với việc lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt cho thấy áp lực thanh khoản hệ thống đã giảm xuống.

Tuy vậy theo các chuyên gia phân tích, thanh khoản hệ thống tiếp tục duy trì căng thẳng do chênh lệch tăng trưởng tín dụng và huy động vẫn ở mức cao cả trong quý I (2,63%) và cho đến tháng 5.

Theo chứng khoán Mirae Asset, tình hình căng thẳng thanh khoản nhiều khả năng vẫn chưa cải thiện trong tháng 6 sau động thái điều chỉnh tỷ lệ tiền gửi Kho bạc Nhà nước (KBNN) có kỳ hạn trong công thức tính LDR tăng trở lại từ 0% (áp dụng từ đầu 2026) lên 20% từ 15/5/2026.

Các chuyên gia của Mirae Asset cho biết tỷ lệ LDR thực tế cuối quý I/2026 cho thấy mặc dù nhóm các ngân hàng lớn vẫn duy trì khả năng tuân thủ trần, tỷ lệ hiện tại tiệm cận rất gần ngưỡng tối đa và thu hẹp dư địa điều tiết cho các ngân hàng.

Vì vậy, mặc dù NHNN tích cực định hướng giảm lãi suất, xu hướng chung cho thấy lãi suất duy trì hơn là giảm đáng kể. Ngoài ra, nhiều ngân hàng trung ương lớn cũng có khả năng duy trì định hướng thắt chặt trong thời gian tới, qua đó áp lực lên lãi suất nội địa neo ở vùng cao, và nhiều khả năng tiếp tục duy trì trong thời gian tới.

Thêm vào đó, lãi suất kênh liên ngân hàng vẫn ở mức cao, đặc biệt trong các giai đoạn cuối kỳ báo cáo tháng/quý, cho thấy nhu cầu huy động ngắn hạn để đáp ứng các tiêu chí thanh khoản từ các ngân hàng thương mại là không hề nhỏ, ảnh hưởng đến chi phí huy động của các ngân hàng.

Các ngân hàng lớn mặc dù vẫn duy trì được tỷ lệ huy động ngắn hạn cho vay trung và dài hạn phù hợp, dư địa cũng ngày càng thu hẹp. Ngược lại, nhu cầu cung ứng vốn từ hệ thống tín dụng cho các dự án/đại dự án (vay dài hạn) lại tương đối lớn và cấp bách.