(Ảnh minh họa: Coinpedia.com).
Các ngân hàng đầu tư cảnh báo đồng USD có thể đang bước vào giai đoạn suy yếu mang tính cơ cấu. Họ chỉ ra một loạt rủi ro tới đồng bạc xanh, từ sự thay đổi mạnh mẽ của chính sách thương mại Mỹ tới nguy cơ dòng vốn ngoại rút khỏi tài sản Mỹ.
Quan điểm chung của các ngân hàng lớn là USD sẽ sụt giảm kéo dài. Tuần trước, Deutsche Bank đã dự đoán về “đà giảm mang tính cấu trúc của USD”. Barclays lưu ý chỉ số USD đã giảm 8,3% từ đầu năm đến nay và dự kiến xu hướng suy yếu “nhiều khả năng sẽ tiếp diễn”.
Phần đông các chuyên gia cho rằng nguyên nhân khiến USD mất giá là chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump. Song, những người khác lưu ý sự công kích của ông vào Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Chủ tịch Jerome Powell cũng đang làm xói mòn niềm tin vào đồng USD.
Schroders, công ty quản lý quỹ của Anh với hơn 1.000 tỷ USD tài sản, mô tả những động thái đó “về bản chất là sự phản đối chế độ tiền tệ toàn cầu xoay quanh USD”.
Ông Jim Luke, nhà quản lý danh mục hàng hóa tại Schroders, bình luận: “Với việc đề xuất thuế quan cao dựa trên quy mô thâm hụt (thay vì các rào cản thương mại thực tế), ông Trump cho thấy rõ Mỹ không muốn thương mại tự do, mà là thương mại cân bằng”.
Trong khi đó, Goldman Sachs cảnh báo việc thuế quan tăng lên mức cao nhất trong vòng 100 năm sẽ khiến các tài sản Mỹ không thể duy trì tỷ suất sinh lợi vượt trội như trước. Goldman Sachs duy trì quan điểm tích cực với USD cho tới ngày 2/4, nhưng sau đó đã thay đổi.
Nỗi lo về USD càng bị khuếch đại bởi lượng vốn khổng lồ của nhà đầu tư ngoại trong các tài sản tài chính Mỹ. Theo số liệu từ Goldman Sachs và Deutsche Bank, nhà đầu tư ngoại nắm giữ khoảng 18.000 tỷ USD cổ phiếu và 7.000 tỷ USD trái phiếu Mỹ.
Theo Goldman Sachs, có một số dấu hiệu ban đầu cho thấy nhà đầu tư ngoại có thể đang thoái bớt vốn khỏi Mỹ. Sau khi phân tích dữ liệu về dòng tiền và trái phiếu kho bạc Mỹ, ông lớn ngân hàng Phố Wall nhận định các nhà đầu tư châu Âu nhiều khả năng là lực lượng chủ chốt đứng đằng sau đợt bán tháo gần đây.
Nhà đầu tư từ những khu vực khác, bao gồm Trung Quốc, Nhật Bản, Canada và Anh, chủ yếu mua vào cổ phiếu Mỹ trong hai tháng qua, Goldman Sachs nói thêm.
Khi USD suy yếu, nhiều khả năng các nhà đầu tư sẽ tính đến việc phòng hộ rủi ro tỷ giá. Điều này có thể khiến USD giảm sâu hơn nữa.
Bank of America nhận thấy các nhà đầu tư ngoại thường không phòng hộ cho lượng cổ phiếu Mỹ khổng lồ mà họ nắm giữ. Riêng đối với các nhà đầu tư châu Âu, con số này có thể lên đến 6.500 tỷ USD.
Bank of America cảnh báo đà suy yếu gần đây của đồng USD đang tạo ra "nhu cầu phòng hộ cấp bách", đồng nghĩa với việc nhà đầu tư ngoại sẽ tiếp tục bán ra đồng bạc xanh.
Ông Athanasios Vamvakidis, chuyên gia ngoại hối của Bank of America, trước đây dự đoán USD sẽ giảm về ngưỡng 1,15 USD đổi 1 euro, thấp hơn khoảng 1,14% so với tỷ giá hiện tại. Nhưng trong cuộc phỏng vấn tuần trước với CNBC, ông cho biết dự đoán mới nhất của ngân hàng này là USD sẽ giảm thêm 3,5% xuống 1,19 USD đổi 1 euro vào cuối năm nay.
Bank of America cũng lưu ý về khả năng USD suy yếu so với bảng Anh, xuống còn 1,5 USD đổi 1 bảng, tương ứng mức giảm gần 13% so với hiện tại.
Trong trung hạn, các chuyên gia ngoại hối của Deutsche Bank tin rằng đồng bạc xanh có thể được định giá ở mức 1,3 USD đổi 1 euro trong 5 năm tới, chấm dứt kỷ nguyên USD đắt đỏ.
Ông George Saravelos, trưởng bộ phận nghiên cứu ngoại hối của Deutsche Bank, chia sẻ: “Quan điểm của chúng tôi... là các điều kiện tiên quyết đã tập hợp đủ để bắt đầu xu hướng giảm giá mạnh của đồng USD”
Trong lưu ý gửi tới khách hàng vào ngày 25/4, Goldman Sachs đánh giá các đồng tiền châu Âu sẽ tiếp tục là bên được hưởng lợi chính từ sự sụt giảm của USD.
Ngân hàng này đánh giá mua vào yen sẽ là chiến lược phòng hộ tốt nhất nếu báo cáo việc làm công bố vào ngày 2/5 cho thấy tín hiệu rõ ràng về sự suy yếu của thị trường lao động Mỹ, làm tăng khả năng Fed giảm lãi suất sớm hơn và mạnh hơn dự kiến.
Goldman Sachs dự kiến đồng yen sẽ tăng giá từ 143 yen đổi 1 USD lên 135 yen đổi 1 USD trong 12 tháng tới. Từ đó đến năm 2028, đồng nội tệ Nhật Bản có khả năng mạnh lên thành 115 yen đổi 1 USD.
Theo Tổng thống Mỹ Donald Trump, các biện pháp thuế quan sâu rộng sẽ giúp giảm thuế thu nhập cho người có thu nhập dưới 200.000 USD/năm.
Hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đang vướng vào cuộc chiến thương mại leo thang do các mức thuế quan mà Tổng thống Trump áp lên hàng hóa Trung Quốc, lên tới mức 145% đối với nhiều mặt hàng.
Các nền kinh tế châu Á phụ thuộc vào xuất khẩu và phải đối mặt với mức thuế đối ứng cao nhất đang đi trước các nước phương Tây trong các cuộc đàm phán thương mại với chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump.
Theo giới chuyên gia và doanh nghiệp, các nhà máy tại Trung Quốc đang phải tạm dừng sản xuất và tìm kiếm những thị trường mới khi chính sách thuế quan của Mỹ bắt đầu có tác động.
