Trong báo cáo kinh tế vĩ mô về Việt Nam vừa mới được công bố, Ngân hàng Standard Chartered dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2025 ở mức 6,1%, so với dự báo trước đó ở mức 6,7%. Tăng trưởng trong nửa cuối năm dự kiến ở mức 4,9%, sau khi đạt 7,5% trong nửa đầu năm 2025.

Mặc dù triển vọng thương mại trong ngắn hạn có dấu hiệu chững lại, các yếu tố kinh tế vĩ mô cơ bản của Việt Nam vẫn duy trì ổn định. Xuất khẩu đã cải thiện đầu năm 2025 và Việt Nam tiếp tục ghi nhận thặng dư thương mại ở mức vừa phải. Nhập khẩu tăng, chủ yếu tập trung vào nguyên liệu thô, thiết bị sản xuất và linh kiện.

Về hoạt động kinh tế đối ngoại, Việt Nam ghi nhận thặng dư thương mại mạnh mẽ ở mức 2,8 tỷ USD trong tháng 6, góp phần hỗ trợ đồng VND và cải thiện cán cân thanh toán. Tuy nhiên, tăng trưởng doanh số bán lẻ đã giảm xuống còn 8,3% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy sự suy giảm trong nhu cầu nội địa.

Ngân hàng cũng hạ dự báo lạm phát năm 2025 xuống 3,5%, từ mức 3,8% dự báo trước đó. Lạm phát đã chững lại trong những tháng gần đây, với lạm phát toàn phần duy trì dưới ngưỡng 4,0% so với cùng kỳ trong tháng thứ 11 liên tiếp tính tới tháng 6.

Xu hướng này có thể hạn chế dư địa nới lỏng tiền tệ hơn nữa và thúc đẩy các nhà hoạch định chính sách duy trì lập trường trung lập hơn.

Tuy nhiên, rủi ro lạm phát vẫn hiện hữu, đặc biệt từ phía cầu. Áp lực giá cả tiếp diễn và xu hướng suy yếu của đồng nội tệ có thể cản trở khả năng tiếp tục giảm lãi suất. Standard Chartered dự báo lãi suất tái cấp vốn sẽ được giữ nguyên trong thời gian còn lại của năm 2025.

Dòng vốn đầu tư nước ngoài (FDI) đã cải thiện mạnh mẽ, dẫn đầu là lĩnh vực sản xuất, tiếp theo là lĩnh vực bất động sản. Trong nửa đầu năm 2025, FDI giải ngân tăng 8,1% so với cùng kỳ năm trước lên 11,7 tỷ USD, trong khi vốn FDI cam kết tăng 32,6% so với cùng kỳ năm trước lên 21,5 tỷ USD.

Ngân hàng cũng nâng dự báo tỷ giá USD/VND lên 26.300 cho cả cuối quý III và cuối năm 2025 (từ mức tương ứng 26.000 và 25.700 trước đó).

Ông Tim Leelahaphan, Chuyên gia Kinh tế Cấp cao phụ trách Việt Nam và Thái Lan, Ngân hàng Standard Chartered cho rằng triển vọng thương mại của Việt Nam vẫn đầy hứa hẹn, nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của xuất khẩu và du lịch.

Mặc dù một số chỉ số kinh tế trong và ngoài nước có thể chững lại trong ngắn hạn, điều này cũng tạo cơ hội cho Ngân hàng Nhà nước tái xây dựng dự trữ ngoại hối.

"Chúng tôi tin rằng Việt Nam có nền tảng vững chắc để ứng phó với những thách thức trước mắt và duy trì đà tăng trưởng”,  ông Tim Leelahaphan nhìn nhận.