CTCP Tập đoàn Sunshine (Sunshine Group – mã: KSF) mới đây đã công bố báo cáo tài chính quý IV/2025 với doanh thu thuần đạt 15.364 tỷ đồng, tăng gấp hơn 5 lần so với cùng kỳ năm trước. Lãi trước thuế 9.177 tỷ đồng, tăng gần 4.400% so với quý IV/2024.

Theo giải trình của doanh nghiệp, nguyên nhân lợi nhuận quý IV/2025 tăng mạnh là nhờ lãi gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 10.000 tỷ đồng, tương đương mức tăng 4.721% so với cùng kỳ năm trước, nhờ các dự án chiến lược của công ty đã đưa vào bàn giao, qua đó giúp doanh thu từ chuyển nhượng bất động sản tại các công ty con tăng mạnh.

Trong kỳ, các mục chi phí của Sunshine Group cũng tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước. Chi phí tài chính tăng 748,8 tỷ đồng, tương đương mức tăng 560,8%, chủ yếu tăng từ chi phí lãi các khoản vay và chi phí từ các hợp đồng hợp tác kinh doanh phục vụ đầu tư cho các dự án của công ty.

Chi phí bán hàng của doanh nghiệp cũng tăng 479,4 tỷ đồng, tương đương 2.419%, chủ yếu đến từ chi phí hỗ trợ lãi suất tăng do doanh nghiệp đẩy mạnh hoạt động bán hàng tại các công ty con. Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 204,9 tỷ đồng, tương đương mức tăng 506,2%, chủ yếu do phát sinh thêm chi phí liên quan hoạt động tái cấu trúc.

Lũy kế cả năm 2025, doanh thu thuần của Sunshine Group là 20.246 tỷ đồng, tăng khoảng 720% so với năm trước. Lãi trước thuế doanh nghiệp đạt 11.219 tỷ đồng, tăng 1.051%, đồng thời hoàn thành mục tiêu đề ra từ đầu năm (lãi trước thuế từ 8.000 đến 12.000 tỷ đồng).

Về cơ cấu tài sản, tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản của Sunshine Group có giá trị 119.581 tỷ đồng, tăng gấp gần 6 lần so với đầu năm. Trong đó tiền và tương đương tiền 4.805 tỷ đồng, tăng khoảng 1.145% so với đầu năm.

Nhiều khoản mục của Sunshine Group tăng cao so với đầu năm. Cụ thể, phải thu về cho vay ngắn hạn tăng từ 3.821 tỷ đồng lên 22.974 tỷ đồng, chủ yếu do tăng cho vay tín chấp các đối tác doanh nghiệp và cá nhân.

Hàng tồn kho của Sunshine tại thời điểm cuối năm 2025 cũng tăng mạnh so với đầu năm, từ 868,2 tỷ đồng lên 14.688 tỷ đồng, chủ yếu do tăng hàng hóa bất động sản mà doanh nghiệp và các công ty con nhận bàn giao tại Dự án Noble Palace Tây Hồ - Golf Masion và Dự án Noble Palace Tây Hồ - Bountique Masion.

Một khoản mục khác cũng tăng cao là chi phí xây dựng cơ bản dở dang, từ 2.874 tỷ đồng tại thời điểm đầu năm lên 20.022 tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2025, trong đó phát sinh chi phí mới tại Dự án Noble Palace Tây Thăng Long (4.571 tỷ đồng), Dự án Sunshine Center (127,9 tỷ đồng), Dự án Noble Crystal Tây Hồ (10.002 tỷ đồng) và Dự án Noble Crystal Long Biên (2.352 tỷ đồng).

Tổng nợ phải trả của doanh nghiệp tại thời điểm cuối năm 2025 ghi nhận ở mức 99.781 tỷ đồng, tăng 629,5% so với đầu năm. Vay và nợ thuê tài chính 23.623 tỷ đồng, tăng gần 2.400% so với đầu năm, bao gồm các khoản vay tại một số ngân hàng như Ngân hàng TMCP Phát triển TP HCM (HDBank), Ngân hàng TMCP Quân đội Việt Nam (MBBank) cùng các khoản vay với một số đối tác doanh nghiệp khác.

Bên cạnh đó, tổng các khoản phải trả cũng tăng từ 5.309 tỷ đồng đầu năm lên 38.335 tỷ đồng vào cuối năm, tương đương mức tăng 622,1%, chủ yếu do tăng các khoản nhận đặt cọc môi giới từ 842 tỷ đồng lên 16.631 tỷ đồng, tương đương mức tăng 1.875%.

Đây là khoản tiền mà Sunshine Group đã nhận từ CTCP Đầu Tư Phát triến Hạ tầng Thủ Đức và Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Thương mại Thiên Hà có thời hạn 36 tháng để bảo đảm cho việc được độc quyền thực hiện các dịch vụ tư vấn và môi giới bất động sản tại các Dự án Noble Palace Tây Hồ - Golf Mansion và Dự án Noble Palace Tây Hồ - Boutique Mansion - chủ đầu tư là CTCP Sunshine Tây Hồ (Công ty con của Sunshine Group). Khoản tiền cọc sẽ được hoàn trả theo từng đợt dựa trên cơ sở các sản phẩm bất động sản có giao dịch thành công tương ứng với doanh số thu tiền bán căn hộ theo tỷ lệ theo thóa thuận.

Vốn chủ sở hữu doanh nghiệp ghi nhận 19.799 tỷ đồng tại thời điểm 31/12/2025, tương đương mức tăng 187,8% so với đầu năm. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 10.693 tỷ đồng, bao gồm lãi sau thuế chưa phân phối kỳ này 8.661 tỷ đồng.