Trong lúc Nhà Trắng gây áp lực không ngừng lên Chủ tịch Fed Jerome Powell, Tổng thống Donald Trump không chỉ yêu cầu ngân hàng trung ương giảm lãi suất mà còn phải hạ xuống còn 1%.

Hiện tại, lãi suất quỹ liên bang đang duy trì trong phạm vi 4,25 - 4,5%. Để đưa lãi suất xuống còn 1%, Fed sẽ phải thực hiện một động thái mạnh mẽ, vượt xa mức giảm thông thường là 25 điểm cơ bản mỗi lần.

Kịch bản trên cực đoan đến mức Phố Wall cũng nghi ngờ liệu Fed sẽ thực sự hành động như vậy hay không, vì động thái đó sẽ gây ra hỗn loạn lớn trên thị trường tài chính và nền kinh tế Mỹ.

“Tôi không nghĩ chúng ta nên nghiêm túc xem xét khả năng này bởi vì nó quá lố bịch và theo một số khía cạnh, giảm lãi suất xuống quá thấp và quá sớm sẽ gây ra tác dụng ngược”, nhà kinh tế trưởng Jefffrey Roach của LPL Financial nhấn mạnh với tạp chí Fortune.

Nguyên nhân là do lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài sẽ nhảy vọt khi các nhà đầu tư kỳ vọng lạm phát sẽ tăng cao hơn sau khi Fed hạ lãi suất xuống mức 1%, từ đó làm tăng chi phí đi vay của người tiêu dùng và doanh nghiệp.

Ngoài ra, lãi suất thấp như vậy thường gắn với những tình huống khẩn cấp về kinh tế như đại dịch COVID-19 vào năm 2020 hoặc khủng hoảng tài chính toàn cầu giai đoạn 2007 - 2009.

Vì vậy, mức lãi suất 1% có thể khiến các doanh nghiệp hoang mang rằng liệu một thảm hoạ khác có đang rình rập hay không. Điều đó có thể khiến họ thu mình lại và chờ đợi thay vì mở rộng hoạt động kinh doanh, ông Roach cảnh báo.

“Là một chủ doanh nghiệp lớn đang nhìn vào mức lãi suất 1% hoặc 2%, tôi chắc chắn sẽ tự hỏi ‘Liệu bạn đang biết điều gì đó mà tôi không biết chăng?’”, vị chuyên gia bày tỏ.

“Do đó, tôi sẽ không phản ứng bằng cách tăng chi phí vốn hay mở rộng hoạt động của doanh nghiệp. Tôi sẽ quan tâm hơn đến những tín hiệu mà mức lãi suất đó đang phát đi”, ông nói thêm.

Một phát ngôn viên của Nhà Trắng đã nhắc đến những bình luận trước đây của ông Trump, rằng Fed luôn có thể tăng lãi suất trở lại nếu lạm phát nhảy vọt sau khi họ cắt giảm chi phí đi vay.

Liên quan đến triển vọng chính sách tiền tệ tương lai, ông Roach dự đoán ngân hàng trung ương Mỹ có thể sẽ hạ lãi suất xuống còn khoảng 3,5% vào cuối năm 2026 nếu lạm phát được kiểm soát.

Nhà kinh tế trưởng của LPL Financial đặc biệt lưu ý đến việc các quan chức Fed không nhanh chóng tăng lãi suất khi lạm phát nóng lên hậu đại dịch. Thời điểm đầu sau đại dịch, Fed vẫn nhận định áp lực lạm phát chỉ mang tính tạm thời.

Tương tự, CEO Jay Hatfield của Infrastructure Capital Advisors cũng chỉ trích ông Powell tăng lãi suất quá muộn trong quá khứ, nhưng cũng không đồng tình với ý tưởng Fed hạ lãi suất xuống 1%.

Theo ông Hatfield, ban đầu lợi suất trái phiếu kho bạc sẽ giảm khi lãi suất tụt xuống mức 1%. Song, một khi các chỉ báo lạm phát bắt đầu tăng cao hơn, lãi suất quỹ liên bang do Fed ấn định sẽ tăng trở lại mức 4% để thu hẹp cung tiền, khiến lợi suất vọt lên khoảng 5%.

Sau một đợt suy thoái nhỏ hoặc một cuộc suy thoái lớn hơn, lợi suất sẽ dao động quanh mức 3,75%. “Vì vậy, đó là một chính sách kinh tế tồi tệ”, vị CEO nhấn mạnh với Fortune.

Ông Hatfield nói thêm rằng lãi suất quỹ liên bang trong phạm vi 2,75 - 3% sẽ không kích thích lạm phát hay đẩy nền kinh tế vào suy thoái, nhưng duy trì lãi suất ở mức hiện tại sẽ kích thích suy thoái. Tuy nhiên, để lãi suất rơi xuống 1%, cung tiền sẽ phải mở rộng đáng kể.

“Đây thực sự là một ý tưởng vô lý và sẽ kéo lạm phát lên mức hai chữ số”, CEO Infrastructure Capital Advisors bình luận.