Theo báo cáo do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố vào ngày 13/1, lạm phát tiêu dùng tại nền kinh tế lớn nhất thế giới đã tăng ít hơn dự báo trong tháng cuối cùng của năm 2025, giúp củng cố hy vọng áp lực giá có thể đang dịu lại.

Cụ thể, báo cáo cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 đã đi lên 0,3% so với tháng liền trước và tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước. Cả hai đều tương ứng với dự báo của các nhà kinh tế tham gia cuộc khảo sát của Dow Jones.

Khi loại trừ biến động giá năng lượng và thực phẩm, CPI lõi đi lên 0,2% so với tháng liền trước và 2,6% so với cùng kỳ năm trước. Cả hai kết quả đều thấp hơn ước tính tương ứng là 0,3% và 2,7%.

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thường tập trung vào CPI lõi vì thước đo này phản ánh chính xác hơn xu hướng giá cả trong tương lai.

Ngân hàng trung ương Mỹ đặt mục tiêu lạm phát ở mức 2%. Qua bản báo cáo, các nhà đầu tư có thể thấy lạm phát đang quay trở lại mức mục tiêu nhưng nhìn chung vẫn còn cao.

Trong tháng 12, chi phí nhà ở đi lên 0,4% so với tháng liền trước và 3,2% so với cùng kỳ năm trước. Đây là khoản mục tăng mạnh nhất trong tháng và chiếm tỷ trọng lớn trong CPI.

Giá thực phẩm đi lên 0,7%. Giá các khoản mục giải trí, vé máy bay và chăm sóc sức khoẻ cũng tăng. Một số mặt hàng nhạy cảm với thuế quan cũng lên giá, bao gồm cả quần áo.

Tuy nhiên, đồ nội thất gia đình lại giảm giá khi Tổng thống Donald Trump rút lại lời đe doạ tăng thuế đối với hàng nhập khẩu thuộc nhóm này.

Một số khoản mục khác trong báo cáo, đặc biệt là nhóm hàng hoá, cho thấy dấu hiệu giảm phát. Giá xe ô tô và xe tải đã qua sử dụng giảm 1,1% trong tháng 12. Riêng giá xe mới đi ngang.

Tuy phát đi một số thông tin tích cực về áp lực giá, bản báo cáo nhiều khả năng sẽ khiến ngân hàng trung ương Mỹ “án binh bất động” trong ít nhất một vài tháng tới.

Trong năm 2025, các quan chức Fed đã hạ lãi suất chuẩn ba lần xuống phạm vi mục tiêu 3,5 - 3,75%. Họ dự kiến chỉ cắt giảm chi phí đi vay thêm một lần nữa trong năm 2026.

Hiện tại, thị trường dự đoán Fed sẽ duy trì mức lãi suất như trên trong nửa đầu năm mới nhằm đánh giá tác động của các đợt giảm trước lên nền kinh tế cũng như theo dõi các dữ liệu mới về lạm phát và thị trường lao động.

Trong một lưu ý vừa công bố, bà Ellen Zentner, chiến lược gia kinh tế trưởng của Morgan Stanley Wealth Management, cho hay: “Chúng ta đã từng chứng kiến câu chuyện tương tự trước đây - lạm phát không tăng trở lại nhưng vẫn cao hơn mục tiêu”.

“Tác động của thuế quan vẫn chỉ ở mức khiêm tốn, nhưng chi phí nhà ở không hề giảm. Bản báo cáo hôm nay không cung cấp cho Fed những gì họ cần để cắt giảm lãi suất vào cuối tháng này”, bà viết tiếp.