Trong báo cáo phân tích mới đây của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC)dự phóng lợi nhuận trước thuế quý III/2025 của Ngân hàng TMCP Công Thương (VietinBank - Mã: CTG) đạt 9.681 tỷ đồng, tăng 48% so với cùng kỳ, song giảm 20% so với quý II do quý trước.
Trong đó, thu nhập lãi thuần trong quý III được kỳ vọng tăng 8% so với quý II và 48% so với cùng kỳ, ước thu về 16.838 tỷ đồng. Thu nhập ngoài lãi dự kiến đem về 5.355 tỷ đồng, tăng 6% so với quý II, tuy nhiên giảm 16% so với cùng kỳ.
Theo VDSC, tính đến ngày 11/8/2025 tăng trưởng tín dụng VietinBank ở mức 12% và dự phóng đạt 14,5% vào cuối quý III (hạn mức tăng trưởng tín dụng cả năm hiện gần 17%). Tín dụng nửa cuối năm của ngân hàng sẽ tập trung vào những ngành được Chính phủ quan tâm thúc đẩy như đầu tư công, xây dựng, xuất nhập khẩu và công nghiệp chế biến chế tạo.
Biên lãi ròng (NIM) quý III dự kiến đạt 2,58%, tăng nhẹ 0,05 điểm % so với quý trước, tương ứng giảm 0,3 điểm % so với cùng kỳ. Động lực cải thiện đến từ việc nâng tỷ lệ CASA thông qua các chiến dịch thu hút khách hàng mới trên nền tảng ngân hàng số và khai thác sâu hệ sinh thái khách hàng doanh nghiệp lớn.
Về chất lượng tài sản, nhóm phân tích VDSC kỳ vọng áp lực nợ xấu hình thành ròng tiếp tục giảm nhiệt trong quý III với tỷ lệ 0,1%, nhưng VietinBank có thể trích lập dự phòng ở mức cao cho một số khoản nợ xấu tiềm ẩn ở nhóm 2 hoặc nợ đang được tái cơ cấu.
Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng dự kiến giảm 36% so với cùng kỳ. Tỷ lệ dự phòng bao phủ nợ xấu quý III ước đạt khoảng 150%. Kết hợp với xử lý rủi ro, tỷ lệ nợ xấu dự phóng giảm về 1,21%.
(Nguồn: VDSC)
Nhìn về cả năm 2025, VDSC dự báo lãi trước thuế Vietinbank đạt 39.598 tỷ đồng, tăng 25% so với năm trước. Sự tăng trưởng này chủ yếu do thay đổi giảm dự phóng về tỷ lệ nợ xấu hình thành ròng, kéo theo chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng giảm 6% so với dự phóng trước.
Tốc độ tăng trưởng tín dụng cũng được nâng dự báo từ 16% lên 17,8% nhờ khả năng nâng hạn mức tín dụng trong quý IV.
Sang năm 2026, lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 48.260 tỷ đồng, tăng 22% so với năm 2025 (dự phóng), với động lực chính đến từ tăng trưởng tín dụng ước đạt 15,2% và cải thiện NIM thêm 0,06 điểm %, đồng thời chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tiếp tục giảm 11%.
Đáng chú ý, dự báo 2026 chưa bao gồm khoản lợi nhuận tiềm năng từ việc chuyển nhượng dự án VietinBank Tower tại khu đô thị Ciputra, Hà Nội.
Hồi đầu tháng 7/2025, VietinBank đã ra thông báo tìm kiếm đối tác để chuyển nhượng dự án này và đã bắt đầu làm việc với các nhà đầu tư có nhu cầu và năng lực tài chính để cung cấp thông tin thủ tục, hướng mục tiêu chuyển nhượng dự này trong thời gian sớm nhất.
Dự án này đã khởi công xây dựng từ năm 2010 với tổng mức đầu tư dự kiến khoảng 10.267 tỷ đồng, nằm tại khu đất gần 30.000m2 với thiết kế hai tháp cao 48 và 68 tầng. Tới nay, VietinBank đã đầu tư hơn 5.300 tỷ đồng vào dự án (trong khoản mục chi phí xây dựng cơ bản dở dang các công trình khu vực miền Bắc).
Theo VDSC, trong trường hợp Vietinbank chuyển nhượng thành công ở mức giá tương đương với tổng quy mô đầu tư dự kiến ban đầu thì lợi nhuận tạm tính có thể đạt 5.000 tỷ đồng, tương ứng gần 10% lợi nhuận trước thuế dự báo năm 2026.
(Nguồn: VDSC)
