Zalo là ứng dụng nhắn tin, gọi điện miễn phí do VNG Corporation phát triển, ra mắt từ 2012. Hiện Zalo là ứng dụng nhắn tin được sử dụng nhiều nhất tại Việt Nam, theo Frost & Sullivan. Số liệu tự công bố cho thấy họ đang có 79,2 triệu người dùng vào quý III/2025 với hơn 2 tỷ tin nhắn gửi đi mỗi ngày.

Đây cũng là ứng dụng được dùng phổ biến trong các cơ quan công quyền tại Việt Nam, với khoảng hơn 17.000 tài khoản của các cơ quan Nhà nước, có hơn 40 triệu lượt theo dõi, tại 63 tỉnh thành. Những tài khoản này được dùng để hỗ trợ người dân tra cứu thông tin, thực hiện thủ tục hành chính và tương tác với chính quyền.

Đầu năm nay, VNG Corporation thành lập Zalo Platforms chuyên cung cấp giải pháp doanh nghiệp trên Zalo. Cuối tháng 12, Zalo Platforms tăng vốn điều lệ từ 10 tỷ đồng ban đầu lên 50 tỷ đồng. Ông Vũ Trọng Cường, sinh năm 1983, hiện là Tổng Giám đốc kiêm Đại diện pháp luật.

Cơ cấu sở hữu VNG Corporation

Trong hồ sơ gửi cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vào năm 2023, VNG lần đầu hé lộ cơ cấu cổ đông hiện hữu ở thời điểm đó. Theo hồ sơ, VNG Limited - tổ chức nước ngoài có trụ sở tại quần đảo Cayman, nắm 49% cổ phần trực tiếp trong VNG Corporation - công ty đang hoạt động tại Việt Nam sở hữu các nền tảng như Zalo, Zing MP3,… 

Ngoài ra, VNG Limited cũng sở hữu gián tiếp 21,3% cổ phần VNG Corporation thông qua công ty Công nghệ BigV - cổ đông lớn thứ hai tại VNG Corporation. Như vậy, VNG Limited đang nắm hơn 70% cổ phần tại VNG Corporation.

Trong khi đó, tại VNG Limited, ông Lê Hồng Minh - Sáng lập kiêm Chủ tịch VNG Corporation, sở hữu 12,27% vốn và ông Vương Quang Khải - Phó Chủ tịch, nắm 4,99% vốn. 

Bên cạnh đó, một số tập đoàn lớn như Tencent, Ant Group (Trung Quốc) và hai quỹ đầu tư của Singapore là GIC và Seletar Investments cũng nắm quyền biểu quyết tại VNG Limited.

Trong đó, cổ phiếu phiếu lưu hành của VNG Limited chia làm hai loại, gồm cổ phiếu phổ thông loại A (Class A) và cổ phiếu phổ thông loại B (Class B). Với một cổ phiếu loại A, người nắm giữ sẽ có một quyền biểu quyết. Trong khi, một cổ phiếu loại B sẽ có 10 quyền biểu quyết. Cổ phiếu loại A không có quyền quy đổi thành loại B và ngược lại.

Hai loại cổ phiếu này được phát hành cho hai nhóm cổ đông riêng biệt là các cổ đông nước ngoài và ban lãnh đạo của VNG Limited. Hai cổ đông sáng lập là ông Lê Hồng Minh và ông Vương Quang Khải lần lượt sở hữu 12,6 và 1,68 triệu cổ phiếu loại B, tương ứng với tỷ lệ quyền biểu quyết tại VNG Limited là 45% và 6%. Như vậy, nhóm cổ đông sáng lập nắm toàn bộ cổ phiếu loại B và sở hữu 51% lượt biểu quyết. 

Ông lớn công nghệ Tencent sở hữu hơn 65 triệu cổ phiếu loại A, tương ứng quyền biểu quyết là 23,2%. Phần sở hữu của Tencent bao gồm 43 triệu cổ phiếu của Tenacious Bulldog Holdings Limited, 14,5 triệu cổ phiếu Prosperous Prince Enterprises Limited và hơn 7,5 triệu cổ phiếu sẽ phát hành nếu VNG Limited hoàn tất IPO.

Tenacious Bulldog và Prosperous Prince Enterprises là hai pháp nhân thuộc quyền kiểm soát của Tencent và có trụ sở tại British Virgin Islands, từng xuất hiện trong danh sách cổ đông lớn tại VNG năm 2018.

Các cổ đông ngoại khác của VNG Limited gồm GIC, thông qua Gamvest Pte nắm giữ 15,2 triệu cổ phiếu loại A, tương ứng 5,4% quyền biểu quyết và Ant Group, thông qua Ant International Technologies, sở hữu 7,77 triệu cổ phiếu loại A, tương ứng 2,8% quyền biểu quyết. Quỹ đầu tư Temasek thông qua Seletar Invesments nắm 9,4 triệu cổ phiếu loại A, tương đương 3,4% quyền biểu quyết.

Dựa vào cơ cấu trên có thể thấy ngoài nhóm sáng lập là ông Lê Hồng Minh và ông Vương Quang Khải, Tencent là cổ đông ngoại duy nhất có tỷ lệ biểu quyết lớn nhất tại VNG Limited - đơn vị kiểm soát VNG Corporation.

Dữ liệu còn cho thấy VNG Corporation liên tục thua lỗ từ 2022 đến nay, trong đó lỗ nặng nhất là năm 2023 với số lỗ hơn 2.300 tỷ đồng. 9 tháng đầu năm 2025, VNG Corporation thu hẹp khoản lỗ sau thuế, còn -7,5 tỷ đồng.

Gần đây, Zalo vấp phải làn sóng phản ứng dữ dội từ phía người dùng khi yêu cầu khách hàng phải chấp nhận “Cập nhật điều khoản dịch vụ” do Zalo đưa ra mới có thể tiếp tục dùng ứng dụng.

Trong số đó, có điều khoản quy định khi người dùng đăng nhập tài khoản Zalo đồng nghĩa với việc họ cho phép, chấp thuận để VNG có quyền “sử dụng những biện pháp kỹ thuật cho mục đích thu thập và xử lý các dữ liệu liên quan đến tài khoản của người dùng”. 

Các dữ liệu này có thể bao gồm số điện thoại, căn cước công dân, họ tên, tuổi, giới tính, mối quan hệ gia đình, email, hình ảnh cá nhân…

Điều này đã làm dấy lên những nghi ngại về quyền riêng tư của người dùng. Trên mạng xã hội, nhiều người phản đối điều khoản nà, và thông báo sẽ dừng sử dụng Zalo, chuyển qua các nền tảng nhắn tin miễn phí khác.