Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Kitco News, ông Bart Melek, Trưởng Bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại TD Securities, cho biết, nhà đầu tư có thể sẽ chứng kiến một số biến động trong ngắn hạn khi giá vàng vượt ngưỡng 3.400 USD/ounce khiến giá ở vùng quá mua. 

Tuy nhiên, xét về tổng thể, kim loại quý này vẫn chưa được giới đầu tư toàn cầu chú ý đúng mức, ông Bart Melek nhận định.

Khi được hỏi giá vàng có thể tăng cao đến ngưỡng nào, ông Melek cho rằng, giá có thể đạt 3.544 USD/ounce trên thị trường giao ngay.

“Đó có thể là một mục tiêu kỹ thuật không tệ đối với vàng. Xét theo tỷ lệ giá vàng với đường cong chi phí trong lịch sử, giá vàng vẫn còn dư địa tiếp tục tăng”, ông Melek cho hay.

Trong trường hợp thị trường điều chỉnh rộng hơn, ông Melek đang theo dõi xem liệu mức 3.100 USD/ounce có giữ được vai trò hỗ trợ hay không. Giá vàng giao ngay phiên 23/4 đứng ở 3.282 USD/ounce, giảm hơn 6% so với mức đỉnh thời gian gần đây.

Phân tích về các nhóm nhà đầu tư, ông Melek lưu ý rằng các cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA) – những người thường được coi là có xu hướng đầu cơ – đang nắm giữ vị thế mua vàng ở mức tối đa. Điều này có thể tạo áp lực ngắn hạn lên giá vàng khi nhóm này chốt lời ở mức giá cao hơn.

Trong khi đó, các nhà giao dịch không thuộc nhóm CTA (non-CTA) vẫn chưa tham gia vào việc mua vàng.

“Lý do lớn khiến nhóm non-CTA chưa mua vàng là vì chi phí nắm giữ vẫn khá cao. Lạm phát vẫn dai dẳng và một số người bắt đầu đặt câu hỏi liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giảm lãi suất mạnh đến đâu”, ông Melek cho biết.

Tuần trước, Chủ tịch Cục Fed, ông Jerome Powell, cho biết, Fed sẽ chờ thêm dữ liệu kinh tế trước khi điều chỉnh chính sách tiền tệ hiện hành.

Theo nhận định của ông Melek, kinh tế tăng trưởng chậm lại sẽ buộc Fed cắt giảm lãi suất. Điều này sẽ làm tăng nhu cầu vàng của giới đầu tư. Mặc dù chi phí nắm giữ vàng vẫn còn cao, nhưng kim loại quý này vẫn là tài sản trú ẩn an toàn quan trọng.

“Nếu thị trường chứng khoán không hoạt động tốt, vàng thường có xu hướng là tài sản giúp giảm thiểu rủi ro hiệu quả, nhất là khi ngày càng nhiều người lo ngại đồng USD không còn giữ vai trò đồng tiền dự trữ như trước kia. Điều này sẽ tác động tiêu cực đến thị trường trái phiếu, nhưng lại là tin tốt với vàng”, ông Melek bình luận.

Để chứng minh tiềm năng vẫn chưa khai thác hết của thị trường vàng, vị Trưởng Bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại TD Securities nói về nhu cầu đầu tư vào các quỹ ETF vàng. Mặc dù từ đầu năm đến nay một lượng tiền lớn được đổ vào các quỹ ETF vàng, nhưng lượng vàng nắm giữ vẫn giảm 20% so với mức kỷ lục ghi nhận năm 2020.

Giới đầu tư tại Trung Quốc đang đổ rất nhiều tiền vào các quỹ ETF vàng tại nước này khi cố gắng bảo vệ tài sản và sức mua do tác động của cuộc chiến thương mại toàn cầu.

Trong khi phần lớn giới đầu tư vẫn thờ ơ với vàng, theo ông Melek, các ngân hàng trung ương đang cố gắng mua vàng càng nhiều càng tốt.

Ngân hàng trung ương các nước sẽ tiếp tục mua vàng khi cố gắng đa dạng hóa nguồn dự trữ và tránh xa đồng USD do cuộc chiến thương mại toàn cầu và khi hoài nghi về mức độ đáng tin cậy của Mỹ trong vai trò đối tác thương mại.

Việc đồng USD suy yếu trong khi lợi suất trái phiếu dài hạn tăng cho thấy sự bất thường của thị trường, và điều này đang làm giảm độ tin cậy của trái phiếu Mỹ như một tài sản trú ẩn trong khi tạo thêm lợi thế cho vàng.