Kết quả khảo sát vàng tuần này của Kitco News cho thấy các chuyên gia ngành vẫn đang phân vân về triển vọng ngắn hạn của vàng, trong khi nhà đầu tư cá nhân tiếp tục giữ quan điểm lạc quan.
Về kết quả khảo sát, Kitco News ghi nhận 14 chuyên gia: 36% dự báo giá vàng tăng, 28% dự báo giảm, và 36% cho rằng giá sẽ đi ngang. Trong khi cuộc bình chọn trực tuyến với 243 nhà đầu tư cá nhân, 59% kỳ vọng giá vàng tăng, 20% dự báo giảm và 21% dự đoán đi ngang trong tuần tới.
Ông Adam Button – Trưởng bộ phận chiến lược tiền tệ tại Forexlive.com – dự báo: “Giá sẽ lên.” Ông dẫn chứng rằng đồng USD ban đầu tăng sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp được công bố, nhưng ngay sau đó đã đảo chiều mạnh, cho thấy xu hướng bán USD vẫn rất mạnh trong nửa đầu năm; và khi USD yếu, vàng tất yếu được hưởng lợi.
Ông Rich Checkan – Chủ tịch kiêm COO của Asset Strategies International – cũng tin vào xu hướng tăng: “Giá sẽ tăng.” Ông nhấn mạnh dự luật thuế khổng lồ (Big Beautiful Tax Bill) có thể khiến nợ công Mỹ tăng thêm 4.000 tỷ USD trong 10 năm, cộng với 2.000 tỷ USD hàng năm, đưa tổng dư nợ lên hơn 50.000 tỷ USD vào 2035, trong khi quỹ An sinh – Social Security – có thể cạn vào 2033. Ông cho rằng khi cả thế giới nhận ra vấn đề chi tiêu quá mức, vàng sẽ trở thành lựa chọn thay thế an toàn.
Tuy nhiên, ông Adrian Day – Chủ tịch Adrian Day Asset Management – lại dự báo giá “giảm”: Ông cho rằng một loạt yếu tố tiêu cực—như các thỏa thuận thương mại, khả năng Fed cắt lãi vào tháng 7, sự giảm nhiệt mua vàng từ Ngân hàng Trung ương và nhà đầu tư Trung Quốc—có thể khiến vàng điều chỉnh nhẹ, nhưng sẽ chỉ là ngắn hạn và không sâu.
Ông Colin Cieszynski – Chiến lược gia trưởng tại SIA Wealth Management – cho rằng Fed đang ở trong tình thế khó xử: “Lạm phát đã giảm nên Fed có thể cắt lãi, nhưng nền kinh tế vẫn khỏe, và nếu cắt lãi vào thời điểm này có thể lại kích thích lạm phát”. Ông cảnh báo rằng việc cắt lãi trong bối cảnh này có thể tạo hiệu ứng tín hiệu sai, khiến thị trường hiểu nhầm về sự suy yếu kinh tế, dù thực tế không phải vậy.
Ông Cieszynski đồng thời chỉ ra rằng đà suy yếu của đồng USD mới là lý do chính khiến giá vàng không giảm sâu: Euro tăng tăng 14%, Bảng Anh tăng 10%, Nhân dân tệ tăng 8%, đồng tiền của Úc và Canada đều tăng gần 6% trong 6 tháng. “Vàng đứng vững trong khi chứng khoán tăng mạnh”—điều đó cho thấy yếu tố chính là USD giảm.
Về triển vọng chính sách lãi suất, thị trường đang dự báo Fed sẽ cắt lãi tổng cộng khoảng 80 điểm cơ bản trong năm 2025 — tương đương ba lần cắt.
Ông Cieszynski nhận định: “Cắt lãi có thể diễn ra vào tháng 9 và tháng 12, thậm chí cả tháng 7, nhưng dù có sớm hơn nữa thì cũng không tạo cú huých mạnh cho vàng hay chứng khoán vì mọi người đều đã kỳ vọng vào kịch bản này rồi”
Sau một tuần bị chi phối bởi các chỉ số việc làm, thị trường sẽ có chút “giảm nhiệt” về dữ liệu kinh tế sau kỳ nghỉ dài cuối tuần nhân dịp Quốc khánh Mỹ 4/7.
Vào thứ Ba, Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ. Đến thứ Tư, thị trường sẽ phân tích biên bản cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng 6. Sáng thứ Năm, dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần sẽ được công bố.
Ông Marc Chandler, Giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex, nhận định giá vàng tiếp tục suy yếu sau loạt dữ liệu được công bố trong tuần này.
“Dữ liệu việc làm Mỹ mạnh hơn dự báo cùng với lãi suất tăng vọt đã chặn đứng đợt phục hồi đang hình thành của vàng,” ông nói. “Thị trường giao ngay nhiều khả năng sẽ ghi nhận mô hình nến giảm giá – một tín hiệu tiêu cực. Điều này cho thấy giai đoạn tích lũy/điều chỉnh vẫn chưa kết thúc, và việc giá quay trở lại vùng 3.250 USD là hoàn toàn hợp lý, thậm chí có thể thấp hơn một chút.”
Ông Sean Lusk, đồng Giám đốc bộ phận phòng hộ thương mại tại Walsh Trading, đang cố gắng dung hòa giữa các dự báo cắt giảm lãi suất với diễn biến của thị trường và tình hình kinh tế vĩ mô.
