Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ việc đẩy mạnh thi công các công trình dân dụng và hạ tầng giao thông trọng điểm. Trong đó có thể kể đến các dự án lớn như Vành đai 4 tại Hà Nội, Vành đai 3 tại Thành phố Hồ Chí Minh, cùng các tuyến đường sắt Bến Thành – Cần Giờ và Hà Nội – Hải Phòng – Lào Cai.

Bên cạnh đó, nguồn cung căn hộ tại hai đô thị lớn được dự báo tăng từ 4% đến 14%, trong khi phân khúc nhà ở xã hội có thể tăng khoảng 50%. Những yếu tố này góp phần làm gia tăng khối lượng công việc của toàn ngành, qua đó giúp giá trị hợp đồng chưa thực hiện của các doanh nghiệp tăng từ 7% đến 45% so với cùng kỳ năm trước.

Ngành xây dựng quý I tăng tốc nhờ cú hích dự án lớn

Đối với CTCP Xây dựng Coteccons (Mã: CTD), MBS cho biết giá trị hợp đồng chưa thực hiện có thể tăng khoảng 45%, đạt xấp xỉ 61.000 tỷ đồng. Trên cơ sở đó, doanh thu quý I được dự báo tăng khoảng 40%, trong khi biên lợi nhuận gộp cải thiện thêm 0,3 điểm phần trăm, lên mức khoảng 3,4%.

Theo đánh giá của MBS, lợi nhuận ròng ước đạt khoảng 120 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 111% so với cùng kỳ.

Kết quả này chủ yếu đến từ việc doanh nghiệp trúng thầu các dự án quy mô lớn như sân bay Phú Quốc, sân bay Gia Bình và các công trình phục vụ hội nghị APEC. Đồng thời, việc tham gia các dự án có yêu cầu kỹ thuật cao như sân vận động Trống Đồng hay dự án tại Cần Giờ cũng góp phần tạo lợi thế về giá thầu, từ đó hỗ trợ cải thiện biên lợi nhuận.

Một doanh nghiệp khác là CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh (Mã: CII), theo như MBS, doanh thu quý I/2026 có thể tăng khoảng 15% so với cùng kỳ.

Sự tăng trưởng này đến từ đóng góp của mảng xây dựng, trong khi hoạt động xây dựng – kinh doanh – chuyển giao tiếp tục duy trì ổn định. Biên lợi nhuận gộp được giữ ở mức khoảng 63%, qua đó giúp lợi nhuận ròng ước đạt khoảng 50 tỷ đồng, tăng 233% so với mức nền thấp của năm trước.

Động lực tăng trưởng của doanh nghiệp này đến từ nguồn thu ổn định tại các trạm thu phí, cùng với việc trúng thầu dự án Trung Lương – Mỹ Thuận giai đoạn 2. Ngoài ra, quỹ đất 9,6 ha tại Khu đô thị mới Thủ Thiêm là yếu tố đáng chú ý trong quá trình hoàn thiện pháp lý dự án.

Trong nhóm doanh nghiệp hạ tầng,Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex - Mã: VCG) được dự báo ghi nhận doanh thu quý I tăng khoảng 20%.

Kết quả này chủ yếu đến từ hoạt động xây dựng và việc bàn giao dự án bất động sản Diamond Tower. Biên lợi nhuận gộp có thể cải thiện thêm 1,5 điểm phần trăm nhờ tỷ trọng đóng góp lớn hơn từ mảng bất động sản, qua đó giúp lợi nhuận ròng tăng khoảng 21%.

Cùng với đó, CTCP Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả (Mã: HHV) dự kiến đạt mức tăng trưởng doanh thu khoảng 17%, nhờ ghi nhận thêm từ mảng xây lắp, đặc biệt là dự án Đồng Đăng – Trà Lĩnh.

Biên lợi nhuận gộp duy trì quanh mức 52% nhờ các dự án xây dựng – kinh doanh – chuyển giao đã đi vào vận hành ổn định. Tuy nhiên, chi phí tài chính có thể tăng khoảng 10% do áp lực lãi vay, khiến lợi nhuận ròng chỉ tăng khoảng 13% so với cùng kỳ.

Động lực 2026 đến từ đâu?

Xét trong cả năm 2026, MBS cho biết, triển vọng của các doanh nghiệp xây lắp dân dụng tiếp tục được cải thiện nhờ sự tăng trưởng của doanh thu và biên lợi nhuận gộp.

Đối với CTD, doanh thu cả năm được dự báo tăng khoảng 24%, nhờ hợp tác với các chủ đầu tư lớn tại các dự án quy mô như công trình phục vụ hội nghị APEC và sân bay Gia Bình.

Đồng thời, việc triển khai các dự án có yêu cầu kỹ thuật cao giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện thêm khoảng 0,4 điểm phần trăm, qua đó lợi nhuận ròng năm tài chính 2026 dự kiến tăng khoảng 83%.

Trong khi đó, VCG vẫn duy trì hoạt động ổn định ở mảng bất động sản và xây lắp. Tuy nhiên, do không còn ghi nhận khoản lợi nhuận từ thoái vốn như trước, lợi nhuận ròng cả năm có thể giảm khoảng 56% so với cùng kỳ.

Đối với nhóm doanh nghiệp xây dựng – kinh doanh – chuyển giao như CII và HHV, việc trúng thầu dự án Trung Lương – Mỹ Thuận giai đoạn 2 được kỳ vọng sẽ giúp mở rộng giá trị hợp đồng chưa thực hiện, đồng thời gia tăng doanh thu từ mảng xây dựng.

Theo đó, lợi nhuận ròng năm 2026 của CII có thể tăng khoảng 70% so với mức nền thấp của năm 2025, trong khi HHV được dự báo tăng nhẹ khoảng 5%, nhờ hoàn tất dự án Đồng Đăng – Trà Lĩnh và lưu lượng phương tiện qua các trạm thu phí tăng khoảng 10%.